Al Brooks《价格行为学》Video 37B · 原书 p17–p46，共 30 页

---

片头

p17

Video 37B（#2 of 2）·《How to Trade Price Action》Brooks Trading Course。

[!note] 校对说明 片头页背景是一张 Emini 5 分钟图，属装饰性背景，且近半被标题文字遮挡，未收录。

本讲要点

p18

主题	起始幻灯片	对应页
使用市场周期（Use Market Cycle）	2	p19
交易者等式与 40–60 规则（Trader's Equation and 40 – 60 Rule）	19	p36
默认目标（Default targets）	24	p41

---

一、使用市场周期

使用市场周期：市场处于永不停歇的循环之中

p19

图中标注：

• 绿框处 在空头通道上方的多头突破（Bull BO above bear channel）
• 橙线通道 多头趋势通道（Bull trend channel）
• 右上蓝框区 趋势突破，随后是交易区间，而这个交易区间将被任一方向的突破跟随
• 学会识别市场处在循环的哪个位置，然后按照循环的这一段该有的方式去交易

这就是本讲的总纲：突破 → 通道 → 交易区间 → 新的突破，周而复始。

第一笔交易：市场处在循环的哪个阶段？

p20

• 只要管理得当，可以在任何时候的任意一根 K 线上入场
• 任何具有正向交易者等式的交易都可以做（参见视频 30）
• 无论市场处在循环的哪个阶段，总有一些交易者只做特定的架构形态

如果市场正在上涨：使用二元决策

p21

第一层二元决策：

• 这是多头趋势，还是交易区间里的多头走势段？

第二层二元决策：

• 如果是多头趋势，那么现在是突破还是通道？

图中标注：

• 多头突破段（绿框）：需要任何理由做多——至少以市价轻仓做多，或者在回调时做多
• 因为需要较宽的止损，所以要轻仓交易；只做多；使用正确的止损（止损标在突破前的低点下方，图中 Stop）

多头通道：市场正在上涨

p22

• 如果是多头通道：至少把一部分多单持成波段（Swing at least part of longs）

多头阶梯：高手有时也会做空

p23

• 只有在多头通道中有足够的空间做刮头皮时才做空
• 首次做空用限价单
• 仅适用于高手
• 仅在阶梯形态时才做（阶梯 = 回调与突破点相互重叠）
• 熟练的限价单交易者会逐步建仓，以避免亏损或赚取小额利润
• 如果对多头突破感到失望，就在通道底部以盈亏平衡的方式全部离场
• 如果波段足够大（这一页的图上并不是这种情况），那么也可以用触发单做空

[!warning] 原书翻译错误 图上紫字 then can also sell with **stop orders** 被译成「那么也可以用止损单卖出做空」。这里的 stop order 是开仓用的触发单（跌破某价位即以市价成交的突破入场单），不是保护性止损。译成「止损单」会让读者以为是在设离场保护。正确译法：用触发单（突破入场单）做空。镜像页 p27 的 buy with stop orders 同样被译成「止损订单买入做多」，错法一致。

交易区间：低买高卖刮头皮（BLSHS）

p24

• 利用强烈的做空信号以及第二次入场做空，做刮头皮
• 交易区间可能在市场仍处于多头通道内时就开始形成——此时尚未明确进入交易区间，仍可以利用做多信号
• 图上红字：在楔形顶部做空，预期会有两波向下的走势段
• 图右侧：在第二波下跌走势段上拿走刮头皮交易者的利润；那里是一个楔形多头旗形
• 如果交易区间变得过窄，就停止交易

如果市场正在下跌：使用二元决策

p25

（本页是 p21 的空头镜像版）

第一层二元决策：

• 这是空头趋势，还是交易区间里的下跌走势段？

第二层二元决策：

• 如果是空头趋势，那么是突破还是通道？

图中标注：

• 空头突破段：需要任何理由做空——至少以市价轻仓做空，或者在回调时做空
• 因为需要较宽的止损，所以要轻仓交易；只做空；使用正确的止损
• 空头通道通常主要是一个交易区间
• 下方蓝框区：空头通道，因此更适合做空；又是阶梯形态，因此多头刮头皮交易者也可以做多

[!note] 校对说明 p21（多头版）与 p25（空头版）已成对互校：两页的方向词、限价单/触发单用法、止损方向全部各自正确，没有出现照搬未改。

空头通道：市场正在下跌

p26

• 如果是空头通道，至少把一部分空单持成波段

空头阶梯：高手有时也会做多

p27

（本页是 p23 的空头镜像版）

• 只有在空头通道中有足够的空间做刮头皮时才做多
• 首次做多用限价单
• 仅适用于高手，并且仅在阶梯形态时（回调与突破点重叠）
• 熟练的限价单交易者会逐步建仓，以避免亏损或赚取小额利润
• 对空头突破感到失望时全部离场：第一笔多单盈亏平衡出场，第二笔多单拿刮头皮的利润
• 图右下 加仓做多（Buy more）
• 如果波段足够大（这一页并不是），那么也可以用触发单做多

[!warning] 原书翻译错误 与 p23 同一处错法：then can also **buy with stop orders** 被译成「也可以用止损订单买入做多」。这里的 stop order 是突破入场的触发单，不是止损。

交易区间：低买高卖刮头皮（BLSHS）

p28

（本页是 p24 的空头镜像版）

• 利用强烈的做多信号以及第二次入场做多，做刮头皮
• 交易区间可能在市场仍处于空头通道内时就开始形成——此时尚未明确进入交易区间，仍可以利用做空信号
• 图上蓝字：交易区间顶部是一个楔形空头旗形，只是一次弱势反弹，所以要以微利离场，基本上就是盈亏平衡
• 红字：空头将会做空
• 绿字：在楔形底部做多，第二次入场做多，预期会有两波上涨走势段
• 如果交易区间变得过窄，就停止交易

[!note] 校对说明 原页把 Wedge Bear Flag 译作「楔形形态的看跌旗形」，而镜像页 p24 的 Wedge Bull Flag 译作「楔形多头旗形」，同一组术语两种译法。本笔记统一为「楔形空头旗形／楔形多头旗形」。

多头通道：宽幅与紧密

p29

多头在通道里怎么做：

• 多头寻求在回调进入做多区域时买入
• 多头会在向上反转处买入
• 多头会在强阴线的收盘价处买入
• 在强劲突破创出新高之后跟踪止损

图中标注：

• 做多区域是最近一段上涨走势段底部的三分之二
• 左半部：宽幅多头通道（Broad Bull Channel）
• 右上：紧密多头通道（Tight Bull Channel）——紧密通道要当作突破来交易：以任何理由做多、在任何时候做多，止损设在多头走势段下方

[!note] 校对说明 标题栏把 Broad and Tight 译作「宽松和紧密」，而同页正文用的是「宽幅多头通道」。Broad 在 Brooks 体系里指通道上下轨间距宽，本笔记统一用「宽幅」。空头镜像页 p30 的标题也是同样的「宽松」。

空头通道：宽幅与紧密

p30

（本页是 p29 的空头镜像版）

空头在通道里怎么做：

• 空头寻求在回调进入做空区域时卖出
• 空头会在向下反转处卖出
• 空头会在强阳线的收盘价处卖出
• 在强劲突破创出新低之后跟踪止损

图中标注：

• 做空区域是最近一段下跌走势段顶部的三分之二
• 宽幅空头通道（Broad Bear Channel）
• 右侧 紧密空头通道（Tight Bear Channel）——紧密通道当作突破来交易：以任何理由做空、在任何时候做空，止损设在空头走势段上方

[!note] 校对说明 p29 与 p30 已成对互校：「强阴线收盘做多／强阳线收盘做空」「底部三分之二／顶部三分之二」「止损在多头走势段下方／空头走势段上方」三组方向词全部各自正确，没有照搬致反。

宽幅空头通道：利用做空信号，做多也是可以的

p31

• 集中精力利用做空信号，用于波段交易，可能还包括刮头皮
• 高手可以在创出新低后的向上反转处做多刮头皮，尤其是第二次信号

交易区间：做多区域与做空区域

p32

做空区域 = 交易区间上三分之一

• 空头寻求在这个区域之内或之上做空
• 在向上走 X 个跳动点/点之前，先向下走 X 个跳动点/点的概率是 60%

做多区域 = 交易区间下三分之一

• 多头寻求在这个区域之内或之下做多
• 在向下走 X 个跳动点/点之前，先向上走 X 个跳动点/点的概率是 60%

图右上：

• 随着趋势减弱，它会演变成交易区间
• 低买、高卖、刮头皮（BLSHS）
• 如果看不清楚，等第二次信号

图下方：

• 最终一定会出现交易区间的强烈突破，向上或向下都有可能
• 然后新的市场周期又从头开始：突破 → 通道 → 交易区间

[!note] 校对说明 两处译法问题（都不致误，记为不统一）：① As trend weakens, it evolves into TR 中的 TR 被译成「震荡行情」，而同页其余六处 TR 都译作「交易区间」；② 绿字块的换行错位——原页排成「做多区域是交易区间的下三分之一多头／希望在此区域内或下方做多」，「多头」被甩到了上一行末尾，应为「……下三分之一。多头希望在此区域内或下方做多」。

交易区间：但仍处于空头通道

p33

• 宽幅空头通道也可能主要就是一个交易区间
• 有些计算机把它判成宽幅空头通道，另一些判成交易区间
• 不论你怎么称呼它都无所谓，因为交易方式是一样的：低买高卖（BLSHS）

错过了最佳信号：该怎么办？

p34

• 根本不存在「最好的」信号或完美的交易，但每隔几根 K 线就会出现许多不错的信号
• 什么时候开始交易从来都不重要，循环的每一段都提供了能赚钱的架构形态
• 每一根 K 线都有巨大的成交量，各个时间周期上都有交易者在不断入场
• 有经验的交易者在任何时刻都能看到入场的理由
• 只要你清楚自己在市场周期中的位置，并据此恰当地交易，就能赚钱

[!warning] 原书翻译错误 there are many good signals every few bars 被译成「但每几个条形图中总会出现许多不错的信号」。这里的 bars 是K 线（根），不是「条形图」；原义是「每隔几根 K 线就会出现许多不错的信号」。同页 Every bar has big volume 却译对了「每根 K 线都有大量成交量」，属同页漏校。

---

二、交易者等式与 40–60 规则

本节要点

p35

主题	起始幻灯片
使用市场周期	2
交易者等式与 40–60 规则	19
默认目标	24

[!note] 校对说明 本页是纯文字的分节页，无图。原页只译了当前小节那一行（「期望值/交易者等式 和 40 - 60 规则」），另外两行是灰显的已讲/待讲条目，未译。

交易者等式：40–60 规则

p36

• 10% 的 K 线属于突破，所以那 10% 只应顺势交易
• 90% 的 K 线处在通道或交易区间中，因此适用 40–60 规则
• 多头和空头各持相反方向都能赚钱
• 通常情况下，选哪一边并不重要

图中对比同一个位置的两种做法：

做法	概率	风险/回报
最早入场（HL MTR，更高低点处的主要趋势反转）	低概率（40%）	风险小、回报大（较好的风险回报比）
突破之后再做多（Buying after BO）	高概率（60% 或以上）	风险大、回报小（较差的风险回报比）

这就是 40–60 规则的核心：概率与风险回报比是此消彼长的，两种做法都能得到正向的交易者等式。

[!note] 校对说明 HL MTR 被译成「具有更高低点的主趋势反转」。方向是对的（HL = Higher Low = 更高的低点，图上那个入场低点确实高于左侧的 V 形底），但「更高低点」四字连写容易被误读成「更高／低点」，本笔记统一写作「更高的低点」。另外 MTR 在 p36 译作「主趋势反转」、p37 译作「主要趋势反转」，同一缩写两种译法，本笔记统一用「主要趋势反转」。

最佳选择：做波段，追求至少两倍于风险的回报

p37

• 低概率的交易，需要至少 2 倍的「实际风险」（Actual Risk，参见视频 30）才能得到正向的交易者等式
• 2 倍的「初始风险」（Initial Risk）总是能得到正向的交易者等式
• 一旦看到强烈的突破，最好去追求更多利润——比如至少 2 倍初始风险，或者测量移动（Measured Move）的目标距离

图中标注：在更高的低点处的主要趋势反转做多（Buy HL MTR）；信号 K 线偏弱、前面又是一根大阴线，所以概率低——正因为概率低，才必须用 2 倍以上的回报把交易者等式拉正。

概率高的时候：1 倍风险就够了

p38

（本页与 p37 构成「低概率 / 高概率」对照的一组）

• 高概率的交易，只需要**至少 1 倍的「实际风险」**就能得到正向的交易者等式
• 一旦看到强烈的突破，最好去追求更多利润，比如至少 1 倍初始风险

图中标注：在强劲突破之后做多是高概率的——代价是更高的风险和更小的剩余利润空间。

要有耐心：不要过早刮头皮出局

p39

• 图左上：在强劲的空头突破中于收盘价附近做空——连续 6 根阴线，收盘价都低于各自的中点
• 该做波段的时候不要去刮头皮；利润往往远比看上去可能的要大
• 在强劲趋势中刮头皮，从数学上看是好的，但做波段会好得多
• 初学者常常刮头皮出局，却再也做不进去，于是错过了 80% 的趋势
• 所有趋势都在不断尝试反转，但这些通常都只是小幅反转
• 持空很难受
• 小幅反转通常会变成回调，也就是一个空头旗形
• 学会依赖你的止损（而不是靠提前平仓来求心安）

---

三、默认目标

本节要点

p40

主题	起始幻灯片
使用市场周期	2
交易者等式与 40–60 规则	19
默认目标	24

[!note] 校对说明 本页是纯文字的分节页，无图。

默认目标：一套合理的获利了结方法

p41

• 获利了结的方法有很多种，最好先有一个默认计划
• 随时都可以根据支撑与阻力改成别的目标

图上标出了三条水平线：初始风险（Initial Risk）、2 倍初始风险、3 倍初始风险。

合理的默认计划：

1. 在 2 倍初始风险处平掉一半仓位
2. 在 3 倍初始风险处再平掉 25%
3. 剩下的仓位做波段，跟踪保护性止损，在收盘前离场
4. 图右下：在接近交易时段结束时，找一个理由把仓位了结掉

[!warning] 原书翻译错误 Swing balance, trail the protective stop, exit before close 被译成「波段平衡，跟踪保护性止损，在收盘前退出平仓」。这里 balance 是余额、剩下的那部分仓位（前两步已经平掉 75%），swing 是动词「持成波段」，整句是「剩下的仓位做波段」。译成「波段平衡」既不成词，也丢掉了「把余仓持住」这层操作含义。

离场：出现做空信号、止损被触发，或交易时段结束

p42

图上按时间顺序标出了这一波多头行情里的几个买点：

• 底部 LL MTR（更低的低点处的主要趋势反转）
• 其后的 HL MTR（更高的低点处的主要趋势反转）
• 强烈突破（3 根连续阳线，收盘都接近最高点）

上涨到位后：

• 在 2 倍初始风险处有获利了结盘；此处形成一个楔形（但影线在下方，属紧密通道），随后还有一个较小的楔形
• 当涨幅到了大约 2 倍初始风险、同时又出现可信的做空信号时，部分或全部获利了结都是可以接受的
• 但要注意：此时**「始终在」方向仍然是多头**（Still Always In Long），多头仍会在向上反转处买入

[!note] 校对说明 图上三处 LL MTR / HL MTR 均未译，本笔记按缩写还原：LL = Lower Low 更低的低点，HL = Higher Low 更高的低点。核对图形：标 LL MTR 的那个低点是全图最低的 V 形底，标 HL MTR 的低点明显高于它，与缩写一致，原书标注无误。 另：Still Always In Long 译作「仍然始终看涨」，意思不错，但 Always In 是不可拆的专有术语，本笔记写作「『始终在』方向仍然是多头」。

如果你没做第一次入场：任何时候都可以入场

p43

• 可以先等**「始终在」方向变得明确**，判据是看到下面任一种情况：
  • 强烈的突破
  • 一系列连续的趋势 K 线
• 图上标注：一旦明确是始终在多头了，就在 3 根或更多小阳线的收盘价附近做多
• 也可以在强烈突破时做多，因为此刻已经是始终在多头；具体做法是在第三根连续阳线收盘（收盘接近最高点）时买入
• 使用正确的止损并轻仓交易

[!warning] 原书翻译错误 Ok to wait for **Always In** to be clear 被译成「可以等待始终入场变得明确」。Always In 是 Brooks 体系里的固定术语，指「此刻若必须持仓，该持哪个方向」，不是「始终入场」。正确译法：等「始终在」方向变得明确。同页后两处 Always In Long 译作「始终看涨」尚可，唯独这一处被拆成了「始终／入场」——又是同页有对有错。

稍后入场：可以在突破时，也可以在回调时

p44

• 在每一个新的做多信号出现时，都可以再次做多，或者把仓位恢复成满仓
• 把止损跟踪到每一段突破创新高的强势上涨走势段的底部下方

回顾

p45

主题	起始幻灯片
使用市场周期	2
交易者等式与 40–60 规则	19
默认目标	24

[!note] 校对说明 本页是纯文字的回顾页，原书整页无中译，三行条目均为英文；上表为校对据英文补译。

本讲结束

p46

Video 37B《How to Trade》（第 2 / 2 讲）结束。

[!note] 校对说明 片尾页背景是与 p17 相同的 Emini 5 分钟图，属装饰性背景，未收录。

---

校对状态：本讲 30 页已全部逐页看图校对完成。