Al Brooks《价格行为学》Video 42A · 原书 p348–p370，共 23 页

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片头

p348

Video 42A（#1 of 3）。

[!note] 校对说明 片头页右半是一张 Emini 走势图，属装饰性背景，左半被标题与作者名遮挡，未收录。本页原书无中译。

本讲要点

p349

主题	起始幻灯片
弱势突破意味着交易区间即将来临（Weak BO means TR soon）	2
突破可以成功（测量缺口 MG）或失败（衰竭缺口 EG）	9
弱势与强势的多头和空头（Weak and strong bulls and bears）	14

[!warning] 原书翻译错误 第二条 BO can succeed (MG) or fail (EG) 中的 EG = Exhaustion Gap = 衰竭缺口，原书译成「逃避缺口」。同一个缩写在 p358 的标题里被正确译作「衰竭缺口（EG）」，说明是漏校。这一处错误在 p356、p358 正文与 p358 图上批注共复发四次，本笔记统一采用「衰竭缺口」。

[!note] 校对说明 任务单给的主题线索「弱势突破意味着很快形成交易区间」只覆盖本讲第一节（slide 2–7，p350–p355），仅约三分之一篇幅。按本页 Main Points，本讲实际分三节，笔记据此分栏。

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一、弱势突破意味着交易区间即将来临

如果多头在空头趋势中获利：交易区间很可能即将来临

p350

图上批注（粉字）：如果「逐步建仓型多头」能靠在新低买入、再往下加仓而赚到钱，那么这条通道通常已经开始转变为交易区间（TR）。

三步操作标注：

• 绿：在前一个低点买入做多（Buy at prior low）
• 橙：再低 1–2 点加买（Buy more 1 – 2 points lower）
• 蓝：获利了结（Take profits）——第一笔以盈亏平衡出场，第二笔获利出场

也就是说：空头通道里的下跌一旦浅到让「逢低加仓的多头」也能全身而退，这条通道就不再是干净的趋势，而正在变成交易区间。

弱势空头突破：深度回调

p351

页顶红字总述：这是一次突破，「始终看跌」（Always In Short），但突破 K 线不强也不大；影线显著、重叠多；后续跟进糟糕，因此可能是失败突破，并反转上行形成一个更低的交易区间。

图上分块批注：

• 蓝框区（左）：交易区间有许多反转；影线显著；后面通常会接着出现全天的交易区间价格行为
• 橙字（左下）：这个交易区间的高度大约只有典型日波动的一半，因此可能只是短暂向下突破，随后走成趋势性交易区间日（Trending TR Day）
• 红字（右上）：突破、始终看跌，但属于弱势突破——K 线不大、影线显著且重叠、跟进糟糕，所以可能是失败突破并反转上行形成更低的交易区间
• 紫字（右中）：弱势突破更可能是交易区间内的一段空头走势段，而不是空头趋势的开端
• 绿字（右下）：既然大概率是交易区间，那么深度回调也就大概率发生——即便后来它变成了多头趋势也一样

[!note] 校对说明 bear leg in TR 原书译作「交易区间内的空头走势」，本笔记按术语表统一为「空头走势段」（leg = 走势段）。

一旦演变成交易区间：就按交易区间来交易，而不是按趋势

p352

• BLSHS = buy low, sell high, scalp：低买、高卖、刮头皮
• 止损放哪、具体怎么做，参见《在交易区间中交易》系列视频

图上红字（上）：「sell」既可以指平掉多单，也可以指开空——在任何合理的卖出信号上退出多头仓位。

图上绿字（下）：「buy」既可以指平掉空单，也可以指开多——在任何合理的买入信号上退出空头仓位。

[!note] 校对说明 本页中译标题「像交易交易区间一样交易」是机械直译，读起来别扭；原文 Trade It Like TR, Not Trend 意为「按交易区间的打法去做，不要按趋势的打法去做」。

多头与空头：低买高卖

p353

「卖收盘价」的空头（Sell The Close bears）会在这些地方加仓做空：

• 从突破测试处向下反转时（On reversal down from BO test）
• 楔形（Wedge）
• 50% 回调（50% PB）
• 双顶空头旗形（DT Bear Flag）

空头对这次回调（反弹）的幅度感到失望，现在他们预期市场进入交易区间，于是转为刮头皮。

图上其余批注：

• 红字（左下）：「卖收盘价」的空头在每一根强势阴线收盘时卖出，押注空头趋势延续；许多人在更高的位置逐步加仓
• 绿字（右下）：交易区间里的多头买入这次失败的空头突破做刮头皮
• 蓝字（右中）：交易区间里的多头获利了结

[!warning] 原书翻译错误 标题 Bulls and Bears: Buy Low and Sell High 被译成「多头趋势和空头趋势：低买高卖」。这里的 bulls / bears 是复数名词，紧跟着的动作是 buy / sell，指的是做多的那批交易者和做空的那批交易者，不是市场状态。整页讲的正是这两群人各自在哪里进出场，译成「趋势」把主语弄丢了。应作「多头与空头：低买高卖」。

多头在空头获利了结的地方入场：反之亦然

p354

图上批注：

• 橙字（右上）：交易区间里的多头在第二次自交易区间底部向上反转处买入；这构成一个 HL MTR（更高低点的主要趋势反转），但已临近收盘，没有足够时间走出一波大的上涨
• 绿字（左下）：交易区间里的多头买入，因为他们知道空头会在交易区间底部获利了结
• 蓝字（右下）：「卖收盘价」的空头在首次入场处或最低收盘价处获利了结

这就是标题的意思：一方的离场位置，正好是另一方的入场位置。

大多数交易者：不应做反手

p355

• 大多数交易者不喜欢反手（reverse）
• 不先退出当前这笔交易、不等上一两根 K 线，就很难对反方向的交易保持客观
• 同时做两件事（平掉空单 + 建立多单）很难
• 如果你能既盈利又心态舒适地做到，那这么做也合理

图上红字批注：

• 市场仍然是始终看跌（Always In Short）
• 在出现 HL MTR 之前，任何买入都只是刮头皮，因此相对于承担的风险来说利润不多
• 在交易区间的早期，大多数人应当专注于做空信号

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二、突破可以成功（MG）或失败（EG）

本节要点

p356

主题	起始幻灯片
弱势突破意味着交易区间即将来临	2
突破可以成功（测量缺口 MG）或失败（衰竭缺口 EG）	9
弱势与强势的多头和空头	14

[!warning] 原书翻译错误 与 p349 同一处错误：EG 是 Exhaustion Gap 衰竭缺口，原书再次译作「逃避缺口」。

每一次突破：至少是一次次要高潮

p357

• 高潮（climax）是价格向上或向下的加速运动，是行为上的极端变化
• 每一根突破 K 线（带大实体的 K 线）都是一次高潮
• 大多数突破（高潮）都是次要的，是交易区间或通道的一部分
• 大多数高潮之后跟着的是次要趋势或次要反转

图中用绿框、红框逐一标出了这一整段 5 分钟走势里的每一次「次要高潮」。延伸阅读：《在交易区间中交易》与《交易宽通道》两组视频。

高潮：是衰竭缺口（EG）还是测量缺口（MG）？

p358

每当出现一次大突破，尤其是在趋势已经持续 20 根或更多 K 线之后，交易者就要留意究竟会形成：

• 测量缺口（Measuring Gap, MG）——突破成功，缺口是新一波走势的起点
• 衰竭缺口（Exhaustion Gap, EG）——突破失败，缺口很快被封闭

缺口怎么量（粉字）：取突破最后一根 K 线的收盘价与下列位置之间的距离——

• 突破开始前那根 K 线的低点（Low of bar before BO began）
• 波段低点（Swing low）
• 空头趋势的低点（Low of bear trend）

图上两个对照实例：

• 左（红/绿字）：趋势末期的大空头突破 → 向上反转封闭了所有缺口，这次空头突破变成了衰竭缺口；高潮式反转，空头放弃
• 右（绿/紫字）：趋势末期的大多头突破 → 缺口成了新一波上涨的起点，这次买入高潮变成了测量缺口（MG）

[!warning] 原书翻译错误 本页标题把 Exhaustion Gap (EG) 正确译作「衰竭缺口（EG）」，但同页正文蓝字和图上绿字批注（Bear BO became EG）都译成了「逃避缺口」——同一页内自相矛盾。EG 是衰竭缺口，指趋势末端力竭时留下、随后被反向走势封闭的缺口；「逃避缺口」并非该术语的译名（英文里 runaway gap 才有「逃逸缺口」一说，且含义与 MG 相近，正好相反）。

衰竭式买入高潮：初学者应当平掉多单

p359

• 每当出现一次大的多头突破，尤其是在趋势已持续 20 根或更多 K 线之后，反转或多头趋势结束的概率往往有 60%
• 如果初学者看到多头趋势可能出现高潮式结束，就该平掉多单，并且不再寻找买点
• 高手还会在强势多头趋势 K 线（高潮 K 线）的收盘价处做空
• 高潮往往会在真正反转之前再出现一次高潮

图上批注（做空的三种做法）：

• 初学者可以在向下反转时做空
• 或在连续 3 根以上强势阴线之后的收盘处做空
• 或在 **MTR（主要趋势反转）**处做空

结论（红字）：等反转开始之后再做空，胜率更高——但代价永远是更差的风险回报比。

[!note] 校对说明 原书把 Experts will also sell closes of strong bull trend bar (climax bar) 译作「高手也会在强势多头趋势 K 线的收盘附近做空（高潮 K 线）」，括注「（高潮 K 线）」被挪到了句末，读起来像在修饰「做空」。原文里它修饰的是前面那根 K 线，上文已按此还原。

衰竭式卖出高潮：初学者应当平掉空单

p360

镜像版：

• 每当出现一次大的空头突破，尤其是在空头趋势已持续 20 根或更多 K 线之后，反转或空头趋势结束的概率往往有 60%
• 如果初学者看到空头趋势可能出现高潮式结束，就该平掉空单，并且不再寻找卖点
• 高手还会在强势空头趋势 K 线（高潮 K 线）的收盘价处做多

图上批注（做多的三种做法）：

• 初学者可以在向上反转时做多
• 或在连续 3 根以上强势阳线之后的收盘处做多（本图不属于这种情况）
• 或在 MTR 处做多

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三、弱势与强势的多头和空头

本节要点

p361

主题	起始幻灯片
弱势突破意味着交易区间即将来临	2
突破可以成功（测量缺口 MG）或失败（衰竭缺口 EG）	9
弱势与强势的多头和空头	14

[!note] 校对说明 本节的 p362–p368 共用同一张 Emini 5 分钟图（6/18 全天），只是每一页在图上标出不同的一群人在同一个位置的不同动作。为了让「同一根 K 线、四种人四种反应」的对照关系可读，每页仍单独收录了各自的批注版本。

弱势多头：在高位买入

p362

• 弱势多头买入
• 他们错过了这波走势，现在被极端的强势鼓舞
• 错误地认为这会带出一波新的上涨走势段
• 但他们的人数不足以维持这轮反弹

图中绿框标出的，正是那两根让弱势多头忍不住追进去的强势阳线。

弱势空头：在高位平掉空单

p363

• 一直在做空、并且可能一路加仓的弱势空头，再也承受不住痛苦，只好买回空单（平仓）
• 一旦弱势空头平掉空单、弱势多头也终于买进，在这个价位上就再没有人可买了！

图上橙字（右）：

• 许多人明白这次突破可能是走势的高潮式结束，但害怕它万一是**测量缺口（MG）**的风险
• 他们目前的亏损已经太大，再也承受不起更多损失
• 于是以巨大的亏损买回空单

这两页（p362 + p363）合起来解释了买入高潮的成因：最后一批弱势空头认赔平仓 + 最后一批弱势多头追高买入，买盘就此耗尽。

强势多头：在风险很大的时候就已经在低位买了

p364

• 强势多头做的是那笔难做的交易，他们更早就买了
• 当时要么止损离得极远，要么胜率很低（图中标出的 Stop 跨度就是当时的止损距离）

图上蓝字：

• 弱势多头惧怕风险，止损一远就不肯买
• 强势空头把这一段看作更高时间周期上的一次突破，因此也不肯卖

[!note] 校对说明 Had either stop far below or low probability 中的 low probability 说的是这笔交易本身胜率低，不是「止损设在概率很低的位置」。原书译作「他们的止损设在远低于现价的位置或概率很低的位置」，把两个并列的困难合并成了一个「位置」，上文已按原义还原为「要么止损极远，要么胜率很低」。

强势多头：把大突破当成礼物，趁机获利了结

p365

• 强势多头预期弱势空头会放弃，从而制造出一次买入高潮
• 一旦强势多头看到大阳线收在高位，他们就获利了结
• 他们一直在等的，正是「最后一批弱势空头即将投降」的信号
• 这就是他们期待已久的礼物——一个以极高价格卖出（平多）的短暂窗口

强势多头：买入高潮之后要等

p366

• 强势多头一旦获利了结，就不会仅仅因为价格低了几个点、回调了几根 K 线就再次买入
• 市场必须跌得更低，才能找到一个让强势多头愿意再次买入的价格

[!note] 校对说明 原书把 they will not buy again just a few points lower and after a few bars of PB 拆成了两行「他们不会再做多几个点 / 在几根 k 线的回调之后」，just（仅仅）漏译、句子也被切断，读起来像「他们不会再多做几个点」，含义完全变了。上文已按原义还原。

强势空头：在大多头突破处卖出

p367

• 强势空头知道强势多头会获利了结，并且会等上 5–10 根 K 线才再次买入
• 强势空头几乎永远不会买回空单（平仓）
• 他们对反转很有信心——就算不是现在，也快了
• 如果反弹继续，他们会继续加仓做空

图上批注：

• 红字（上）：强势空头在强势阳线收盘处做空，与此同时强势多头正在卖出获利了结（同一根 K 线、同一个价位，一方开空、一方平多）
• 蓝字（下）：强势空头在多头突破的底部附近获利了结

[!warning] 原书翻译错误 Strong bears know strong bulls will take profits and will wait to buy for 5 – 10 bars 被译成「强势空头知道强势多头将会获利了结，并且会等待 5 到 10 根 K 线后再平仓」。这里的 buy 是强势多头再次建立多单的动作，主语仍是 strong bulls，说的是他们获利了结之后要空手等 5–10 根 K 线才重新买入；译成「平仓」既改错了动作，也把主语顺到了空头身上。下一页 p368 的 After buy climax, strong bulls wait about TBTL (10 bars, 2 legs) before buying again 正是这句的展开，可以互证。

强势空头：在高潮阳线的收盘价做空

p368

• 买入高潮之后，强势多头大约要等一个 TBTL（十根 K 线、两波走势段）才会再次买入
• 需要判断：空头是强到足以造成反转，还是只够制造一次回调（PB）

图上批注：

• 蓝字（右上）：多头随后开始考虑再次买入；在这里，买盘并不多
• 紫/橙/绿字（右下）：强势多头认为市场已经超买到足以吸引强势空头的程度；预期剩下的反弹空间有限；不再信任动能；只买价值；他们只会在更低的位置买

[!note] 校对说明 本页幻灯片编号是 Slide 21，而上一页 p367 是 Slide 19——原书缺了 Slide 20，不是漏页扫描（p367 与 p368 的图与批注是连续的）。这是原书自身的问题。

另外本页标题是 Strong Bears: Sell Close of Climactic Bull Bar（强势空头在高潮阳线收盘时做空），但整页正文与批注讲的全是强势多头的行为（等 TBTL、只买价值、只在更低位买），标题与内容对不上——这同样是原书的问题，中译忠实跟随了英文标题。

[!note] 校对说明 本页 TBTL 的括注原书作「（10 根 K 线，2 个波段）」，按术语表 TBTL = Ten Bars, Two Legs =「十根 K 线、两波走势段」，且本身不带方向。

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回顾

p369

主题	起始幻灯片
弱势突破意味着交易区间即将来临	2
突破可以成功（测量缺口 MG）或失败（衰竭缺口 EG）	9
弱势与强势的多头和空头	14

[!note] 校对说明 本页原书完全没有中译，三行英文全部保留原样，上表由校对据英文补译。

本讲结束

p370

Video 42A（#1 of 3）结束。

[!note] 校对说明 片尾页背景是一张 Emini 走势图，属装饰性背景，被标题与作者名遮挡，未收录。本页原书无中译。

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校对状态：本讲 23 页已全部逐页看图校对完成。