03B · 外汇基础（二）：风险、成本与经纪商
Al Brooks《价格行为学》Video 3B · 原书 p179–203，共 25 页
封面
p179
Video 3B（第 2 / 5 讲）《Forex Basics 外汇基础》，Al Brooks，Price Action Fundamentals，Brooks Trading Course。
[!note] 校对说明 封面右半是一张装饰用的 Emini 走势图（价格区间约 2,072–2,088），与讲解内容无关，且左半被标题遮挡，未收录。
本讲要点
p180
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 风险、成本、经纪商（Risks, costs, brokers） | 2 |
| 代码（Symbols） | 8 |
| 报价类型（Types of quotes） | 16 |
10 万单位 EURUSD 的交易成本（一）：点差
p181
- 大多数外汇公司不收佣金（no commission）
- 但有些公司的点差（spread）有 2 个点（pip）——太宽了
- 在 10 万单位上，这意味着买入要花 20 美元，卖出再花 20 美元（1 pip = 10 美元）
右侧配图是一张示意柱状图，比较两家经纪商在同样 4 万美元毛利下的结果：
| 交易成本（Transaction costs） | 净利润（Net Profit） | |
|---|---|---|
| Broker A | 约 34,000 美元 | 约 6,000 美元 |
| Broker B | 约 10,000 美元 | 约 30,000 美元 |
（纵轴刻度为 $0 / $10,000 / $20,000 / $30,000 / $40,000 / $50,000，两根柱子总高均约 4 万美元；原图未标注确切数值，上表为按刻度读数的近似值。）
[!warning] 原书翻译错误 原页把 spread 译成「传播」——「但是，有些人有 2 个 pip 传播（太宽）」。spread 在这里是买卖价差／点差，不是「传播」；
some (firms)也应是「有些公司」而非「有些人」。正确译法：「但有些公司的点差有 2 个点（太宽了）」。
[!warning] 原书翻译错误 原页把 This costs you $20 to buy and $20 to sell on 100,000 units 译成「10 万套要花 20 美元，卖 20 美元」。
units是货币单位，不是「套」；整句应为「在 10 万单位上，买入要花你 20 美元，卖出再花 20 美元」。
[!note] 校对说明 本页配图是成本／净利润对比的示意柱状图，不是价格图表，未收录（内容已转录为上表）。
10 万单位 EURUSD 的交易成本（二）：盈透证券的佣金
p182
- Interactive Brokers（IB，盈透证券）是收佣金的
- IB 佣金 = 2 美元 + 0.2 pip，即 $2 + $2 = $4
- 但 IB 的点差极窄，只有 0.5 pip = 5 美元
- 合计：买入花 9 美元，卖出花 9 美元
IB 官网费率表（逐行转录）：
| Commissions（佣金） | Minimum per Order（每单最低） | Examples（示例） |
|---|---|---|
| .00002 × Trading Currency Value（成交货币金额的 0.00002 倍） | $2.50 或等值美元 | 5 万美元的 EUR 交易 = 2.50 美元100 万美元的 EUR 交易 = 20.00 美元 |
[!warning] 原书翻译错误 原页把 Interactive Brokers 译成「互动经纪人」。这是券商专名，中文通称盈透证券，直译成「互动经纪人」会让读者以为是某种人。
[!warning] 原书翻译错误 原页把 But very tight spread of 0.5 pip = $5 译成「但非常窄的价差是 0.5 pip = 的 5 美元」，语序错乱且多一个「的」。应为「但点差非常窄，只有 0.5 个点，折合 5 美元」。
[!note] 校对说明 本页配图是 IB 的佣金费率表截图，非 K 线图，未收录（已逐行转录为上表）。
比较 TradeStation 与盈透证券的 EURUSD 报价
p183
两家券商同一时刻的 EURUSD 报价窗口：
| TradeStation（已不再做外汇） | Interactive Brokers | |
|---|---|---|
| 卖价 Sell / Bid | 1.29508 | 1.295 51½ |
| 买价 Buy / Ask | 1.29525 | 1.295 52 |
| 点差 Spread | 1.7 pip | 0.5 pip |
| 佣金 Commission | 无佣金 | 约 0.5 pip |
| 合计成本 Total | 1.7 pip | 1.0 pip |
IB 窗口上还显示了盘口挂单量：卖方 15,034,000，买方 17,154,000。
结论：虽然 IB 收佣金，但由于点差极窄，总成本反而更低（1.0 pip vs 1.7 pip）。
[!warning] 原书翻译错误 原页标题译作「比较 EURUSD 的 TS 和 1B 报价」，把 IB 错认成数字「1B」；同一页又把 TradeStation 译成「交易站」。两者都是券商专名，应保留原名（TradeStation、Interactive Brokers／盈透证券）。
[!note] 校对说明 本页配图是两家券商的报价窗口软件截图，非 K 线图，未收录（数字已转录为上表）。
外汇交易的目标
p184
做一笔交易，是因为你预期：你买入的那种货币，相对于你卖出的那种货币会升值。
图例（60 分钟 EURUSD）：在 1.1270 附近买入 10 万单位 EURUSD（即买欧元、卖美元），在 1.1486 附近离场，获利 216 个点（2,160 美元）。
[!warning] 原书翻译错误 原页把 Your purchase to increase, relative to currency you sold 译成「你的购买将增加，相对于你出售的货币」。
increase指的是价值上升（升值），不是「购买数量增加」。应为「你买入的货币相对于你卖出的货币会升值」。
[!warning] 原书翻译错误 图上绿字把 Buy 100,000 units EURUSD (Buying the EUR and selling the USD) 译成「做多 10 万台 EURUSD（购买欧元并出售 USO）」。
units是货币单位（俗称「10 万基础货币」），不是「台」；USD被误录成USO。应为「买入 10 万单位 EURUSD（买欧元、卖美元）」。
[!note] 校对说明 本页右侧的 60 分钟 EURUSD 图与 p185、p187、p189 是同一张。本页的中文译注正好压在图的左下角、与图内英文标注咬合，无法干净裁出，故该图收录在下一节（p185）。
货币对
p185
- 交易发生在现汇外汇市场（cash Forex market）
- 买入一种货币，同时卖出另一种货币
- 可供选择的货币对有几十个
本节要点：代码
p186
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 代码（Symbols） | 8 |
外汇代码
p187
六个字母，例如 EURUSD：
- **基础货币（Base Currency）**是第一个代码 = EUR（欧元）——这才是你在买或卖的那种货币
- 报价货币（Quote Currency）是第二个代码 = USD（美元）——也叫次要货币（secondary currency）或计价货币（terms currency），即被报出价格的那一方
[!warning] 原书翻译错误 原页把两条要点揉成一句错译：「基本货币是你正在买卖的第一个符号 =（欧元）货币」。英文原文是两行——
Base Currency is first symbol = EUR (Euro)和Currency you are buying or selling，意思是「基础货币是第一个代码，即 EUR；它就是你正在买卖的那种货币」。原译把= EUR (Euro)漏掉了 EUR，又把定语关系搞反。
[!warning] 原书翻译错误 原页把 terms currency 译成「术语货币」。这里
terms不是「术语」，而是「计价条件」，标准译法是计价货币／标价货币。同页USD又被误录成USO。
[!note] 校对说明 本页右侧图与 p185 是同一张 60 分钟 EURUSD 图，不重复收录。
主流货币对的绰号
p188
| 货币对 | 绰号 |
|---|---|
| AUDUSD | Aussie（澳元） |
| EURUSD | Euro（欧元） |
| GBPUSD | Cable（电缆） |
| NZDUSD | Kiwi（几维鸟） |
| USDCAD | Loonie（潜鸟） |
| USDCHF | Swissie（瑞郎） |
| USDJPY | Gopher（地鼠） |
[!note] 校对说明 本页为纯文字页，无配图。原页也没有给这些绰号加中文译注。
示例：EURUSD
p189
若成交汇率为 1.1278：
- 报价货币是第二个代码 = USD（美元）
- 买 1 欧元需要花 1.1278 美元
- 10 万美元的头寸 = 100,000 ÷ 1.1278 = 88,668 欧元；由于汇率一直在变，这个欧元数量也会随之波动
[!warning] 原书翻译错误 原页把 It took 1.1278 Dollars to buy one Euro 译成「买 1 欧元花了 1.1278 欧元」。应是美元——买 1 欧元要付 1.1278 美元。这是本页最容易误导读者的一处错字。
[!note] 校对说明 本页右侧图与 p185 是同一张 60 分钟 EURUSD 图，不重复收录。
示例：EURJPY
p190
若 EURJPY 报价为 123.02 买价（Bid）/ 123.03 卖价（Ask）：
- 若你买入1 欧元，要付 123.03 日元
- 若你卖出1 欧元，会收到 123.02 日元
- 两者之差就是买卖价差（bid-ask spread，即"点差"）
图例（15 分钟 EURJPY）：在 123.00 下方卖出 10 万单位 EURJPY（卖欧元、买日元），在 122.63 附近离场，获利 37 个点。因为每点约值 9.01 美元，所以利润约 333 美元。（原图注解释：在 122.60 这个价位上，EURJPY 每点约合 8 欧元；按当时的 EURUSD 汇率折算，约为每点 9.01 美元。）
[!warning] 原书翻译错误 原页把 Bid / Ask 直译成「投标 / 问」——「如果 EURJPY 的报价在 123.02 投标 / 123.03 问」。金融行情里 bid = 买价（买盘），ask = 卖价（卖盘），与投标、问话无关。
[!warning] 原书翻译错误 图上红字同样把 Sell 100,000 units EURJPY 译成「出售 10 万台 EURJPY」，
units误作「台」，与 p184 是同一类错误。
机构是怎么作弊的
p191
配图为 2015 年 5 月 20 日《卫报》头条：Banks hit by record fine for rigging forex markets（多家银行因操纵外汇市场被处以创纪录罚款）——巴克莱、苏格兰皇家银行、花旗、摩根大通、瑞银因多国交易员串通而被迫赔付。
机构的作弊手法：
- 当手里有大到足以撼动行情的订单时，可以**抢先交易（front-run）**自家客户的订单
- 与其他公司串通，一起下大单把价格推向某一边
- 从政府里的腐败关系人手中买内幕信息
- 利用内幕信息交易
[!warning] 原书翻译错误 原页把 front-run orders 译成「提前订单」。
front-running是专有名词——抢先交易，指经纪商在替客户执行大单之前先用自己的账户抢跑。译成「提前订单」读者完全看不出这是违法行为。
[!warning] 原书翻译错误 原页把 to place large order to move market 译成「以大订单转移市场」。
move the market是「推动行情／撬动价格」，不是「转移」。同一错误在 p193 又出现一次。
[!note] 校对说明 本页配图是报纸标题截图，非 K 线图，未收录（标题已转录）。
伦敦"4 点定盘价"（一）
p192
- 在伦敦时间下午 4 点前后各 30 秒内，价格会被"定"下来，形成 WM/Reuters 基准汇率
- 一些机构会串通，把定盘价做得过低或过高
- 等市场很快意识到这个价格是错的，他们再下巨额订单获利
图注：① 交易者在定盘窗口内集中涌入大量订单；② 4 点的定盘价被做在了一个偏高的位置。
[!warning] 原书翻译错误 原页把 fix 译成「修复」——「一些公司串通，使修复太低或高」。这里的
fix是名词，指定盘价／基准定价（伦敦 4pm fix 就是外汇的基准定盘），与「修复」无关。应为「一些机构串通，把定盘价做得过低或过高」。
伦敦"4 点定盘价"（二）
p193
- 这种做法是违法的
- 现在定盘窗口已延长到 5 分钟（下午 4 点前后各 2.5 分钟），因此更难把价格维持在错误的水平上
- 但仍有很多机构继续串通，短暂推动行情来牟利
- 对我们（散户价格行为交易者）没有影响
[!note] 校对说明 本页配图是大本钟照片，属装饰图，非 K 线图，未收录。原页把
move market briefly再次译成「短暂地转移市场」，应为「短暂地推动行情」，与 p191 是同一处错误，不重复标注。
本节要点：报价类型
p194
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 报价类型（Types of quotes） | 16 |
什么是点（pip）
p195
- pip 是"最小"的价格变动——之所以打引号，是因为如今大多数经纪商给出的报价都带分数点（fractional pip），即比标准报价多出 1～2 位小数
- 外汇市场把最小变动叫 pip（点）
- 其他所有市场则叫 tick（跳动点）
图例（EURUSD 1 分钟）：最新成交价 1.11793，其中 9 是 pip 位，3 是分数点位。
[!note] 校对说明 原页把
which have 1 or 2 more decimal places译成「小数后 1 或 2 位」，丢掉了more。原义是在常规报价基础上再多 1～2 位小数，不是「小数只有 1～2 位」。此处属漏译而非硬伤，一并记在这里。
外汇报价
p196
- 大多数货币对报价到小数点后四位，例如 EURUSD = 1.1139
- 日元货币对只有两位小数，例如 USDJPY = 114.14
配图行情表（逐行转录）：
| Symbol | Last | Bid-Ask |
|---|---|---|
| EURUSD | 1.1139 | 0.00018 |
| USDJPY | 111.14 | 0.016 |
[!note] 校对说明 原书本身有不一致：正文写
Example USDJPY = 114.14，而右侧行情表显示的是 111.14（下一页 p197 的同一张表也是 111.149）。从上下文看，正文的 114.14 是 Al Brooks 幻灯片自身的笔误，不是中译造成的。
[!note] 校对说明 本页配图是行情报价表截图，非 K 线图，未收录（已转录为上表）。
大多数报价：多加一位小数
p197
分数点（fractional pips）带来的是更窄的买卖价差。
示例：
- EURUSD 报价为 1.11393，末位的 3 就是分数点
- USDJPY 报价为 111.149，末位的 9 就是分数点
配图行情表（逐行转录）：
| Symbol | Last | Bid-Ask |
|---|---|---|
| EURUSD | 1.11393 | 0.00018 |
| USDJPY | 111.149 | 0.016 |
[!warning] 原书翻译错误 本页标题 Most Quotes: Add Another Decimal Place 被译成「大多数引号：添加另一个十进制的位置」。
quotes在这里是报价不是「引号」，decimal place是小数位不是「十进制的位置」。正确译法：「大多数报价：多加一位小数」。同样的错误在 p198 的标题里又出现一次。
[!warning] 原书翻译错误 原页把 Fractional pips: tighter bid-ask spreads 译成「小差距：买卖价差」，主谓关系整个丢了。应为「分数点：让买卖价差更窄」。
[!warning] 原书翻译错误 原页把 EURUSD is quoted at 1.11393 译成「EURUSD 被引用在 1.11393」。
quote是「报价」，应为「EURUSD 的报价是 1.11393」。
[!note] 校对说明 本页配图是行情报价表截图，非 K 线图，未收录（已转录为上表）。
大多数图表：也多加一位小数
p198
图上把两种情形并排对比：
- EURUSD：价格轴刻度写成 1.05000 / 1.06000 …… 1.10000（五位小数）。1.09000 这一档标出的是 pip 位，1.08000 这一档标出的是分数点位
- USDJPY：价格轴刻度写成 118.500 / 119.000 …… 121.500（三位小数）。121.000 一档为 pip 位，120.000 一档为分数点位
[!note] 校对说明 本页标题的中译「大多数图表：添加另一个十进制的位置」与 p197 同一处错误（decimal place = 小数位），不重复标注。
用点计算盈亏
p199
- 若 EURUSD = 1.09670：倒数第二位的 7 是 pip 位，末位的 0 是分数点位
- 若 EURJPY = 124.025：倒数第二位的 2 是 pip 位，末位的 5 是分数点位
图中两张放大的小图分别对应这两个价位：上图 EURUSD 的价格轴以 1.09555–1.09675 逐档标注，最后一根阳线收在 1.09670；下图 EURJPY 的价格轴以 123.995–124.135 逐档标注，最后一根阴线收在 124.025。
[!note] 校对说明 本页原书未加任何中文译注，全页为英文。
比较不同仓位大小的交易者的成绩
p200
- 交易者之间习惯用**每天赚了／亏了多少个点（pips）**来交流成绩
- 大多数人不提自己的仓位大小（position size），因为想保护隐私
- 用「点」来说，就可以跟其他交易者作横向比较
图例（EURUSD 分钟图）：
- 出现强空头突破（Strong bear BO），在强势空头跟进 K 线（follow-through bar）收盘时以 1.0940 市价卖出
- 在 1.0915 获利了结 25 个点，退出方式是在那根阳线上方 1 个点挂止损单（1.0940 − 1.0915 = 25 pips）
[!warning] 原书翻译错误 原页把 number of pips made or lost per day 译成「每天产生或损失的脉冲数量」。
pip被当成了「脉冲（pulse）」。pip 是外汇的点，全页其他地方也都译作「点」，此处属机器翻译串味。
[!warning] 原书翻译错误 原页把 Most don't mention position size 译成「大多数人都没有提到职位的大小」。
position在交易语境里是头寸／仓位，不是「职位」。应为「大多数人不提自己的仓位大小」。
一天赚了或亏了多少点
p201
- 若交易者以 1.31246 买入 EURUSD，以 1.31267 卖出，他赚了 2.1 个点（口头上说成"2 个点"）
- 若他当天所有交易的点数是：
| 品种 | 点数 |
|---|---|
| EURUSD | +2.1 |
| USDJPY | +31.4 |
| EURAUD | −8.8 |
| EURUSD | +12.7 |
| 合计 | +37.4 |
那么他会说：今天赚了"37"个点。
[!note] 校对说明 本页为纯文字页，无配图。原页只给第一句加了中文译注，后半段未译。
回顾
p202
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 风险、成本、经纪商 | 2 |
| 代码 | 8 |
| 报价类型 | 16 |
本讲结束
p203
Video 3B《Forex Basics 外汇基础》（第 2 / 5 讲）结束。
[!note] 校对说明 结束页背景与封面 p179 相同，是一张装饰用的 Emini 走势图，且左半被标题与作者照片遮挡，未收录。
校对状态：本讲 25 页已全部逐页看图校对完成。