03A · 外汇基础（一）：什么是外汇
Al Brooks《价格行为学》Video 3A · 原书 p153–178，共 26 页
片头
p153
Video 3A（第 1 / 5 讲）《Forex Basics 外汇基础》，Al Brooks，Price Action Fundamentals，Brooks Trading Course。
[!note] 校对说明 片头页右半幅是一张 Emini 蜡烛图，属片头装饰背景，且被标题挡住大半，未收录。 另外：本讲幻灯片右下角有编号，p154 是 Slide 2，此后一一对应，即「原书页码 = 幻灯片号 + 152」（p164 = Slide 12「Forex sessions」，p170 = Slide 18「Leverage, fundamentals」，与目录页给的起始页码完全吻合）。Slide 1（本讲第一张 Main Points 目录页）在原书中没有出现。
什么是外汇（外汇交易）？
p154
- 货币是**成对（in pairs）**相互交易的
- 例子：你从纽约飞到巴黎——去外汇兑换点，把美元给他们，他们给你欧元
[!note] 校对说明 本页配图是美元／欧元符号的黑白图标，非 K 线图，未收录。
不在交易所交易
p155
- 外汇是场外交易（"Off-exchange"）
- 不受 CFTC（美国商品期货交易委员会）监管
- 成交不向任何一个集中市场上报（Trades not reported to one centralized market）
- 因此没有唯一的一张图表，也没有唯一的一套价格
[!warning] 原书翻译错误 英文原文是 No one chart, or one set of prices，意思是「不存在唯一的一张图、也不存在唯一的一套价格」——重点在「唯一」。原页译作「没有一个k线图表，或一系列价格」，把 one 当成了量词「一个」，还把 one set of prices 译成「一系列价格」，整句意思丢失。正确译法：没有单一的图表，也没有单一的一套价格（每家银行、每个经纪商报出的价格都不一样）。
[!note] 校对说明 本页配图是机场货币兑换柜台（CURRENCY EXCHANGE）的照片，非 K 线图，未收录。
没有中央市场：成交不上报
p156
- 没有人看得到、也不知道别人的成交
- 不存在「最后一笔成交（last trade）」，因为全世界同时在发生成百上千笔交易
- K 线上没有成交量（There is no volume on the bars）
[!note] 校对说明 本页配图是货币兑换店柜台的照片，非 K 线图，未收录。
外汇市场是什么？
p157
- 外汇由成千上万个小而独立的市场构成
- 分布在全世界的金融机构里
- 每一家银行、每一家经纪商都自建一个市场
- 外汇是全世界最大的交易市场
图注：曼哈顿一平方英里内就有几十家兑换机构（One square mile in Manhattan has dozens of exchanges）。
[!note] 校对说明 本页配图是曼哈顿的地图截图，非 K 线图，未收录。
谁在交易外汇？
p158
- **投机者（speculators）**贡献了绝大部分的货币成交量——对冲基金和个人交易者
- 国际贸易、货物往来、为保护投资而做的套期保值（hedging）
- 去别国旅行的游客
图注：乔治·索罗斯（George Soros）靠货币投机赚了数十亿美元。
[!note] 校对说明 本页配图是索罗斯与恒生指数行情牌的新闻照片，非 K 线图，未收录。
游客：以巴黎为例
p159
- 需要把美元换成欧元
- 回国后，还得再换回美元
- 机场的买卖价差（spread）可能非常大，另外还要收手续费
- 来回成本有时高达 10%
[!warning] 原书翻译错误 英文原文 Airport spread can be very big, plus fees。原页译作「在机场兑换的费用可能会很高，再加上其他费用」——把 spread（买卖价差／点差） 直接当成「费用」，于是和后半句的 fees 撞车，读起来像是「费用很高，再加上费用」。spread 与 fee 是两笔不同的钱：spread 是买入价与卖出价之间的差，fee 是另收的手续费。正确译法：机场的买卖价差可能非常大，此外还要另收手续费。
[!note] 校对说明 本页配图是巴黎埃菲尔铁塔的卡通插画，非 K 线图，未收录。
外汇兑换的成本
p160
- 游客一辈子也就换那么几百美元一次，但政府、企业和投机者不同：
- 他们一次换几百万，而且反复地换
- 所以他们需要极低的交易成本
- 外汇市场能把交易费用压到远低于 1%
[!note] 校对说明 本页配图是印度储备银行（Reserve Bank of India）门前的照片，非 K 线图，未收录。
为什么要交易外汇（一）：账户门槛低
p161
对初学者而言最大的一条理由：
- 账户规模可以很小（与股票、期权、期货相比）
- 最低只要 30 美元，比期货小得多
[!note] 校对说明 本页配图是某经纪商「start with $30 · no deposit bonus」的促销广告图，非 K 线图，未收录。
为什么要交易外汇（二）：利润上限极高
p162
- 潜在利润巨大
- 你的资金规模永远不会大到这个市场装不下（Can never outgrow it）
- 可以去搜一下 Paul Rotter：据说他到 32 岁时，已经连续多年每年赚 6,000 万美元
[!warning] 原书翻译错误 本页有两处译错：
- Can never outgrow it 被译作「永远不能超越它」。outgrow 在这里是「长大到某个东西装不下」的意思（像小孩长大到穿不下旧衣服）。这句是在说外汇市场容量极大，你的账户再怎么做大，也不会大到这个市场承接不了——是优点，不是「你赢不了市场」。
- Search for Paul Rotter. By age 32, supposedly made $60 million/year, for many years 被译作「在32岁时寻找保罗·罗特，多年来每年赚6000万美元」。Search for 是让读者「去（网上）搜一下这个人」，不是「在……时寻找」；By age 32 修饰的是 Rotter 的年龄，不是读者的。正确译法：去搜一下 Paul Rotter——据说他到 32 岁时，已经连续多年每年赚 6,000 万美元。
[!note] 校对说明 本页配图是一张英国报纸剪报（「25 岁交易员年入百万英镑」），非 K 线图，未收录。
本讲要点：外汇交易时段
p163
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 外汇交易时段（Forex sessions） | 12 |
外汇的交易时间
p164
- 外汇市场一天 24 小时开放
- 从周日下午 2 点 PST（太平洋标准时间）到周五下午 2 点 PST
图注：横条时间表按小时排开悉尼（Sydney）、东京（Tokyo）、伦敦（London）、纽约（New York）四个中心的开盘区间，可以直观看出它们的首尾相接与重叠。
[!note] 校对说明 本页配图是四大交易中心的时段甘特条图（不含价格），非 K 线图，未收录。
外汇：一天三个交易时段
p165
虽然外汇一天 24 小时开盘，但大多数交易者只交易三个时段中的一个：
| 时段 | PST（太平洋标准时间） |
|---|---|
| 亚洲 Asia | 下午 3 点 – 午夜 |
| 欧洲 Europe | 晚上 11 点 – 上午 7 点 |
| 美国 USA | 上午 5–6 点 – 中午 |
时段之间会重叠——重叠期间市场活跃度会上升。
[!note] 校对说明 页底一句 Hours overlap – Activity can increase during overlap 原页译作「小时重叠-活动可以在重叠期间增加」，是逐词直译，意思虽不算错但读不通。上文按「时段会重叠——重叠期间的交易活跃度会上升」还原。 本页配图是带世界地图与国旗的「Forex Market Hours」时钟软件截图，非 K 线图，未收录。
欧洲与美国时段重叠：合成一个大时段
p166
EURJPY 5 分钟图：
- 美国时段与欧洲时段是重叠的
- 这两段通常像一个连续的大时段那样运行，中间没有停顿
- 图上蓝框标出的是欧洲时段（Europe），绿框标出的是美国时段（US），两个框在 05:30–06:30 一带交叠，价格一路推高，中途看不出「换班」的痕迹
每个时段：成交都很大
p167
EURJPY 5 分钟图：
- 市场在这三个时段里最活跃
- 它们是世界上最大的市场
- 价格波动最大
- 交易最容易做，也最有利可图
- 一天中的任何时刻流动性都很出色，这一点不像许多其他 24 小时市场
- 可以交易很大的金额而对市场几乎没有冲击（滑点不是问题）
图上绿框是三个主要时段（US / Asia / Europe），中间粉框是时段之间的清淡时间。
[!note] 校对说明 本页标题用的是 Huge Volume，而 p156 又说「K 线上没有成交量」——两者并不矛盾：外汇没有可显示的成交量数据，但实际成交金额（交易活跃度）确实巨大。Brooks 这里说的是后者。
时段之间：死钱行情
p168
EURJPY 5 分钟图：
- 最清淡的时间通常是 PST 下午 1 点到 3 点
- 此时没有任何主要金融中心在活跃
- 点差（spread）会变宽，所以交易成本更高
图中三段标注：
- 红字（左下）：美国时段与亚洲时段之间，通常以一个**窄幅交易区间（Tight Trading Range）**收尾
- 蓝字（右）：亚洲时段有时会和欧洲时段重叠；一旦重叠，就可以当成一个大时段来交易
本讲要点：杠杆与基本面
p169
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 杠杆与基本面（Leverage, fundamentals） | 18 |
外汇杠杆
p170
- 在大多数主要货币对（major pairs）上，可以用到账户价值 50 倍的杠杆（MMR = Minimum Margin Requirement，最低保证金要求）
- **次要货币对（minor pairs）**上是 20 : 1 的保证金比例
- 但这些比例可能会变，也不保证任何时候都能用
页面右侧的保证金表（每 1K 手 / MMR PER 1K LOT）：
| 每 1K 手所需最低保证金 | 货币对 |
|---|---|
| $6.25 | ZAR/JPY |
| $18 | NZD/USD |
| $20.00 | USD/CAD |
| $27.00 | NZD/JPY |
| $28.00 | EUR/USD |
图中红字标注：EUR/USD 那一行 只需要 2.8% 就能做这笔交易（Only need 2.8% to trade）。
[!note] 校对说明 表中的 1K lot 指 1,000 单位基础货币的迷你手（micro/nano lot 口径随经纪商而定），不是标准手（100K）。原书未译此表，上文为转录。
外汇杠杆：举例
p171
- 50 : 1 的杠杆（相当于 2% 保证金），因此可以控制：
- 只用 2,000 美元，就持有价值 100,000 美元的 USDJPY 头寸
[!warning] 原书翻译错误 英文原文 50:1 leverage (2% margin)，原页译作「50:1杠杆率(2%利润率)」。margin 是保证金，不是利润率。2% margin 的意思是「只需要拿出头寸名义价值的 2% 作为保证金」，正好是 50 : 1 杠杆的另一种说法。译成「利润率」会让读者完全误解这句话。正确译法：50 : 1 杠杆（即 2% 保证金）。 同页 so control: $100,000 worth of USDJPY with only $2,000 被译作「因此控制：价值10万美元的USDJPY，只有2000美元」，语序错乱。正确译法：因此只用 2,000 美元就能控制价值 100,000 美元的 USDJPY。
[!note] 校对说明 本页配图是「1 : 50」跷跷板的杠杆示意插画，非 K 线图，未收录。
基本面：对机构有用
p172
除了技术面交易之外，机构还会考虑：
- 国际新闻
- 经济指标（economic indicators）
- 利率的变动，以及利差（interest rate differentials）
[!note] 校对说明 本页配图是《华尔街日报》《金融时报》《CNBC》三个媒体标志，非 K 线图，未收录。 另：Interest rate changes, and differentials 中的 differentials 在外汇语境里特指两国之间的利率差（利差），是套息交易（carry trade）的基础。原页译作「差额」，不算错但不够明确。
基本面：对大多数交易者没用
p173
- 散户是在骗自己，以为自己懂的比机构还多
- 不如就只交易技术面（just trade technicals）——图表本身就揭示了机构是怎么看待基本面的
图中标注（配一段美元的上涨走势）：
- 蓝字：机构认为美元的基本面是好的（Institutions believe fundamentals for US Dollar are good）
- 蓝字：那我不看新闻的话怎么知道呢？（How do I know if I did not watch news?）
- 红字：看图就行了！（Just look at chart!）
[!note] 校对说明 本页的图表与左栏正文在版面上互相咬合（左栏文字末行一直延伸到蜡烛区的左侧），无法干净切分，因此按整幅收录。
外汇的风险
p174
- 杠杆（leverage）
- 价格：买卖价差（bid-ask spread）
- 利率（interest rates）
- 国际新闻
- 运营风险（operations）：公司会犯错
- 交收风险（settlement）：交易的一方可能交付不了
[!warning] 原书翻译错误 Settlement: one side might not deliver 原页译作「解决方案：其中一方可能无法交付」。settlement 有「和解／解决」的日常义，但在金融语境里是交收、结算——指成交之后双方实际交付货币的那一步。译成「解决方案」既讲不通（和后半句接不上），也丢掉了这是一类风险的意思。正确译法：交收（结算）风险：其中一方可能无法交付。
[!note] 校对说明 本页配图是一个人在跷跷板上与钱袋对峙的扁平风插画，非 K 线图，未收录。
外汇经纪商：一定要选大的、有信誉的公司
p175
- 不收佣金，或者佣金很低
- 大多数大公司的买卖价差都很小
- 交易平台好用
- 可以同时持有多个头寸
[!warning] 原书翻译错误 Can hold multiple positions at one time 原页译作「可以同时持有多个职位吗」。position 在交易语境里是头寸／仓位，不是「职位」；而且原句是陈述句（这是选经纪商时要确认的一项能力），不是疑问句。正确译法：可以同时持有多个头寸。 另：标题 Forex Brokers 原页译作「外汇经纪人」。这里的 broker 指的是公司（标题后半句就是 Make Sure Big, Reputable Firm），应译作外汇经纪商。
[!note] 校对说明 本页配图是 Interactive Brokers 与 FXCM 两家公司的标志（TASC 2015 读者选择奖），非 K 线图，未收录。
其他常用的交易平台
p176
- MetaTrader 4（宣传语：The Best Forex Trading Platform）
- NinjaTrader：Trading Simplified，获奖平台 + 低佣金经纪业务；宣传页上写着每张期货合约 $53、每 1K 外汇手 $0.04，以及「Forex Now Available」
[!note] 校对说明 本页两幅配图分别是 MetaTrader 4 的软件界面截图和 NinjaTrader 的官网宣传广告。MT4 截图里虽然嵌着四个小 K 线窗口，但它是软件界面截图而非讲解用的 K 线图，按体例未收录。本页原书未加中译。
回顾
p177
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 外汇市场是什么？ | 2 |
| 外汇交易时段 | 12 |
| 杠杆与基本面 | 18 |
本讲结束
p178
Video 3A《Forex Basics 外汇基础》（第 1 / 5 讲）结束。
[!note] 校对说明 结束页与片头页 p153 用的是同一张 Emini 蜡烛图背景，属片尾装饰图且被标题遮挡大半，未收录。
校对状态：本讲 26 页已全部逐页看图校对完成。