Al Brooks《价格行为学》Video 9A · 原书 p518–548，共 31 页

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本讲封面

p518

Video 9A《Pullbacks and Bar Counting》（第 1 / 3 讲）——什么是回调，以及怎么给回调里的 K 线计数。

[!note] 校对说明 封面背景是一张 Emini 5 分钟图，属片头装饰图，且左半幅被标题文字遮挡，未单独收录。

本讲要点

p519

主题	起始幻灯片
什么是回调（What is a pullback, PB）	2
什么是 K 线计数（What is bar counting?）	17

[!note] 校对说明 本页是纯目录页，无图。另：全书这一讲把 pullback 一会儿译成「回调」、一会儿译成「回撤」（本页目录用「回撤」，正文多数用「回调」），同一术语两种译法混用。下文统一用回调。

回调的最低要求：最小的反转

p520

最小的反转（Smallest reversal）：

• 在多头行情中：某根 K 线的低点跌破前一根 K 线的低点
• 在空头行情中：某根 K 线的高点超过前一根 K 线的高点

图中红框标出的是多头行情里的那根「低点更低」的 K 线，绿框标出的是空头行情里那根「高点更高」的 K 线。

也就是说，只要一根 K 线突破了前一根 K 线的反方向端点，就已经构成一次回调——这是回调的下限，不需要更多条件。

隐含回调：多头趋势中

p521

• 在多头趋势中，一根十字星或阴线，即使它的低点没有跌破前一根 K 线的低点，也算是一次隐含回调（implied pullback, PB）
• 这些在更低周期上都是真实的回调

图中标注：

• 左侧绿框：5 分钟阴线就是隐含回调（5 min bear bar is implied pullback）
• 右侧绿框：K 线低点跌破了前一根 K 线的低点（Low of bar fell below low of prior bar）——在 1 分钟图上这是一次实际的回调（It is an actual pullback on 1 min chart）

[!note] 校对说明 本页左栏正文与图上批注在横向上只差二十多像素，为了不切断图下方的中译批注「5分钟阴线是隐含回调」，裁图左边界稍微往左让了一点，左上角残留了正文末尾的 ar, 与一个逗号，可忽略。

隐含回调：空头趋势中

p522

• 在空头趋势中，一根十字星或阳线，即使它的高点没有超过前一根 K 线的高点，也算是一次隐含回调（PB）
• 这些在更低周期上都是真实的回调

图中标注：

• 左侧粉框：5 分钟图上的十字星阴线是隐含回调（5 min bear doji is implied PB）
• 右侧粉框：K 线高点超过了前一根 K 线的高点（High of bar went above high of prior bar）——在 1 分钟图上这是一次实际的回调（It is an actual PB on 1 min chart）

[!note] 校对说明 本页顶部那两行红色中译是左栏正文的译文，横向从页面最左一直排到接近图表区，与图上批注咬死，找不到能干净切开的竖线，只能整幅收录。

回调：趋势通常会恢复

p523

• 趋势中的回调通常提供高概率、低风险的入场点
• 多头会在反转回升时买入，押注趋势恢复
• 用宽止损（Use wide stop）

图中标注：

• 左侧蓝色箭头处：这是回调，因为它跌破了前一根 K 线的低点（PB since fell below low of prior bar）
• 更左侧：影线在更低周期上就是回调（Tail is PB on lower time frame）
• 图左下角还标了一次 Stop（止损位）的位置

图中被淡蓝色方框圈出的两处，就是趋势里的两次回调；每一处的绿色小色块是回调结束、可以做多的那根 K 线。

回调可以长成交易区间

p524

• 一旦回调长到 20 根或更多 K 线，它就是一个交易区间（Trading Range, TR）
• 到这个阶段，多头的概率与空头大致相同

图中橙色方框就是那段长达 20 多根 K 线的横盘区，它已经不再是单纯的回调，而是一个交易区间。

[!note] 校对说明 本页与 p523 用的是同一段 Emini 5 分钟行情（时间轴与价格刻度完全相同），只是换了一套标注，因此两页都单独收录。

强趋势为什么还会回调

p525

• 随着趋势延续，价格离止损位越来越远，风险变大
• 机构必须防止风险变得过大
• 常用的办法是通过获利了结来减小仓位
• 当多头获利了结时，市场就回调，转为横盘甚至下跌
• 一旦多头确信空头无法把多头趋势反转掉，多头就会再次买入
• 这时止损更窄了（Now have tighter stop）

图中两处 Stop 标出的就是止损位的两次上移：第一次入场时止损很远（绿色方框那段），回调整理（蓝色方框那段）之后再次买入，止损就贴得更近了。

[!warning] 原书翻译错误 蓝字 When bulls take profits, market pulls back, and goes sideways to down 被译成「当多头投资者获利了结时，市场会出现回调，并可能进入横盘整理。」——sideways to down（横盘到下跌）里的「到下跌」被整段漏掉了。原意是回调之后市场会走成横盘乃至下跌，不只是横盘整理。

[!note] 校对说明 本页的正文与中译整片压在 K 线图上，没有任何一条能干净切开的竖线，只能整幅收录。

深度回调：只要前提还成立，趋势就还在

p526

• 有些回调会一路回到趋势的起点，有时还会走过头
• 只要前提（premise）依然有效，趋势就依然是好的

图中三段标注：

• 左段（空头趋势）：在空头里常常会反弹到阻力位上方（Often rally above resistance in bear）
• 中段（多头趋势）：在多头里常常会跌破支撑位（Often fall below support in bull）
• 右段：深度回调形成了「双底 + 更高低点」的主要趋势反转（Deep PB to DB HL MTR），价格守在略高于前低的位置（Held slightly above prior low）
  • DB = Double Bottom（双底），HL = Higher Low（更高低点），MTR = Major Trend Reversal（主要趋势反转）

[!note] 校对说明 原页把 As long as premise valid 译成「只要市场环境依旧有效」。premise 在 Brooks 的术语体系里指做这笔交易的前提／依据（比如「这是强多头趋势」这个判断），不是泛指的「市场环境」。另 and sometimes beyond 被译成「有时甚至更超前」，原意是「有时还会回过头（越过趋势起点）」，译文不通。

50% 回调最重要（一）

p527

• 空头趋势里的 50% 回调意味着：到止损位的距离（风险）和到空头趋势底部的距离（最小回报）一样大
• 概率偏向趋势恢复，所以交易者喜欢在空头趋势的 50% 回调处做空
• 交易者在多头趋势的 50% 回调处做多
• 这是交易者大量数学计算的基础（Basis for much of math for traders）
• 相关内容可参看《Measured Moves》以及《Trader's Equation and Probability》两讲

图中两条红色水平线标出的就是这段空头下跌的顶与底，中间那条红线正好是 50% 位置。

[!warning] 原书翻译错误 紫字 Basis for much of math for traders 被译成「基于交易者的许多数学基础」——主宾颠倒了。原意是「（50% 回调）是交易者许多数学计算的基础」，不是「基于……基础」。

[!note] 校对说明 本页绿色中译「交易者在多头趋势的50%回调处做多」的最后一个字被右侧 K 线压住，是原书排版问题。另本页正文整片压在 K 线上，只能整幅收录。

50% 回调最重要（二）

p528

• 空头在一波抛售之后，等 50% 回调来做空（Bears look to sell 50% PB from a selloff）
• 多头在一波上涨之后，等 50% 回调来做多（Bulls look to buy 50% PB from a rally）

图中红色水平线组标出的是抛售段的 50% 位置（红色小色块即做空点），绿色水平线组标出的是各次上涨段的 50% 位置（绿色小色块即做多点）。

[!note] 校对说明 本页与 p527 是同一张 Emini 图，但换了一整套标注（红绿两组测量线），因此单独收录。

回调有时会跌破多头突破点——只要还在交易区间里

p529

图中自左向右：

• 抛物线楔形顶 + 开盘反转（Parabolic Wedge Top，Opening Reversal）
• 多头放弃了，形成一根大阴线突破，转为持续做空（Bulls gave up．Created big bear BO．Always In Short）
• 从反弹中回落的这次回调，跌到了多头突破的下沿之下（PB from rally fell to below bottom of bull BO）
• 多头会在反转向上、重新进入交易区间时买入（Bulls will buy reversal up into TR）
• 右侧绿色标注：转为持续做多（Always In Long）、在收盘价买入（Buy close）、有任何理由都可以买（Buy for any reason）

[!note] 校对说明 Always In Short / Always In Long 是 Brooks 的固定术语，指「此刻若必须持仓，就该持空／持多」的持续方向状态；原页译作「始终看跌／始终看涨」，意思接近但丢了「持仓方向」这层。另 Buy for any reason 译成「为任何理由做多」略生硬，原意是「随便有个理由就买」。

K 线计数：帮你找到回调入场点

p530

• 这是一套帮助交易者找到回调入场点的方法
• 只有**一波（one leg）**的回调之后，趋势通常就会恢复
• 但交易者往往会等回调走完 2 波或 3 波再进场
• 4–6 波的情况很少见：
  • 2–3 波的回调可能失败
  • 于是出现第二次 2–3 波的回调

图中标注：

• 红色数字 1、2、3 与红色小色块：多头会在 H3（High 3）看涨旗形上方的突破处买入（Bulls will buy BO above High 3 Bull Flag）
• 绿色数字 1、2 与绿色小色块：这里既是 High 4，也是一个大的 High 2（High 4 and big High 2）

K 线计数：数回调里有几波

p531

举例：

• 一个 ABC 修正有两波（A 波与 C 波）
• 三角形（Triangle）是一个同方向有 3 波的回调（连同反向的那几波，总共 5 波或更多）
• 不用担心大多数形态都不完美

图中标注：A、C 两点下方标了红色的 1、2，对应 ABC 看涨旗形的进场点（ABC Bull Flag buy entry，绿色箭头）；再往右一波标 3，蓝色线画出收敛的三角形，对应 三角形的进场点（Triangle buy entry，蓝色箭头）。

[!note] 校对说明 本页左栏中译的横向长度超过了图表最左那几根 K 线的位置，两者咬死，为不切掉最左侧 K 线只能整幅收录。

多头里的回调何时结束：K 线高于前一根的高点

p532

• 当前 K 线的高点超过前一根 K 线的高点时，回调就结束了
• 这种向上的趋势恢复也可能失败
• 可能还会再来 1–2 波下跌
• 如果出现 4 波或更多的下跌，那多半是反转，而不是回调

图上方蓝色中译即为上述第一条的译文；右侧绿色小色块标出的就是那根「高点超过前一根」的 K 线。

空头里的回调何时结束：K 线低于前一根的低点

p533

• 当前 K 线的低点跌破前一根 K 线的低点时，回调就结束了
• 这种向下的趋势恢复也可能失败
• 可能还会再来 1–2 波上涨
• 如果出现 4 波或更多的上涨，那多半是反转，而不是回调

图中红色小色块标出的就是那根「低点跌破前一根」的 K 线。

[!note] 校对说明 p520、p532、p533 三页用的是同一段 K 线（同一个 V 形底），只是各自高亮了不同的 K 线来说明不同的定义，因此三页都单独收录。

本节要点：什么是 K 线计数

p534

主题	起始幻灯片
什么是回调（PB）	2
什么是 K 线计数？	17

[!note] 校对说明 本页是过渡目录页（第一条已灰显表示讲完），无图。

K 线计数：数趋势恢复的尝试次数（也就是波数）

p535

• 数的是趋势试图恢复的次数（number of attempts to resume trend）
• 空头里的每一次恢复尝试通常都带一根阴线
• 这个次数就等于回调里的走势段（legs）数量
• 看跌旗形里的每一波通常都含一根或多根阳线

图中红色的 1、2、3 标的是空头趋势恢复的尝试次数，蓝色的 1、2、3 标的是这段回调里的波数——两套编号是同一件事的两种说法。

High 1 看涨旗形：多头或交易区间中的横盘到下跌

p536

如果下一根 K 线的高点超过了当前 K 线的高点：

• 当前那根 K 线就成为 High 1 做多信号 K 线
  • （也叫 High 1 做多架构、High 1 反转、High 1 看涨旗形）
• 超过它的那根 K 线就是 High 1 入场 K 线

图中蓝色色块标出的是信号 K 线，紧随其后的绿色色块标出的是入场 K 线。

K 线计数：H1 可能只是 2–3 波下跌里的第一波

p537

• High 1 结束的是横盘或下跌走势的第一波
• 下一个 High 1 才可能是强多头行情里回调真正结束的标志
• 它也可能只是更大回调里的一小波

图中标出了两个 H1：左边蓝色色块那个 H1 只结束了第一波，橙色方框那段又跌了一波；右边绿色色块的第二个 H1 才是回调真正的终点。右上角橙字标注：新的突破开始了，开始去找新的回调（New BO so start looking for new PBs）。

[!note] 校对说明 本页左栏中译最长的一行横向盖过了图表最左那根 K 线，两者咬死，只能整幅收录。

K 线计数：第二波下跌就是 High 2

p538

• 把下一根「高点超过前一根 K 线高点」的 K 线标为 High 2 反转，它结束的是第二波
• 它前面那根 K 线就是 High 2 做多信号 K 线

图中绿色色块标的是 H1，橙色色块标的是 H2——两次「高点超过前一根」的反转分别结束了第一波与第二波。

强多头趋势：一路都是 H1、H2 做多架构

p539

图中沿着上涨趋势逐个标出了 H1、H2、H3 出现的位置。两处文字标注：

• 双底看涨旗形就是一个 High 2 做多架构（DB Bull Flag is a High 2 buy setup）
• H3 在横盘时通常同时也是一个三角形；这里它只是一个紧密交易区间（TTR），如果向下倾斜就会是一个楔形（High 3 is usually also a Triangle when sideways．Here, it is just a Tight Trading Range (TTR), or a Wedge when sloped down）

强多头趋势：每创一次新高就上移止损

p540

• 连续 3 个以上的 High 1 做多架构并不常见，因为趋势通常会走弱，回调会变得更复杂
• 这里罕见地出现了 5 个连续的 High 1 看涨旗形
• 每创一次新高，就把止损移到最近一个「更高低点（HL）」的下方

图中橙色横线标出的就是每一次上移后的止损位置，最下方那条标着 Protective stop（保护性止损），是最初入场时的止损。

[!note] 校对说明 本页正文与中译整片压在 K 线图上，只能整幅收录。

别忘了目标：是在找做多的理由

p541

横盘到下跌的那一波（Sideways to down leg）：

• 要找的是回调来做多
• 例如：找 High 2 看涨旗形
• 它是一个两波的、横盘到下跌的回调（ABC）

图中标注：

• 粉色线画出的收敛形态：这里同样是一个三角形（Here, also a Triangle）
• 橙色标注：双底看涨旗形就是一个 H2 看涨旗形（DB Bull Flag is a H2 Bull Flag）
• 绿色标注：在 H2 看涨旗形上方突破之后，多头就在阳线上方买入，押注趋势恢复上涨（Bulls buy just above bull bar, betting on trend resumption up, after BO above High 2 Bull Flag）
• 图下方粉色的 1、2、3 是三角形的三波；绿色的 1、2 是 ABC 回调的两波

[!note] 校对说明 本页图下方那段绿色中译「在H2看涨旗形上方的突破之后……」排在幻灯片左半边、正文下方，与图表区之间没有可切开的竖线，未能一并裁进图中，其内容已在上文逐句转写。

K 线计数：怎么标都行，有很多种可接受的记法

p542

• 别忘了目标是什么：你是在多头趋势里想办法做多
• 一个好办法就是在回调处买入
• （同理，在空头趋势里，在回调处卖出是做空的好办法）

图中给出了三种都可以接受的计数方式：

• 数阳线信号 K 线的个数（Count number of buy signal bars）——图中紫色的 H1、H2、H3
• 多头数的是「后面跟着阳线或十字星的阴线」有几根（Bulls count number of bear bars that are followed by bull or doji bars）——图中绿色的 H1、H2、H3
• 数下跌走势段的个数（Count number of legs down）——图中蓝色的 H1、H2、H3

另有绿色标注：在反转向上处买入（Buy reversal up）。

[!note] 校对说明 原页把 Count number of buy signal bars 译成「计数信号阳线的数量」。buy signal bar 是「做多信号 K 线」，它不一定是阳线（H1 的信号 K 线常常是阴线或十字星），译作「信号阳线」把定义收窄了。另本页正文整片压在 K 线图上，只能整幅收录。

K 线计数：要去看更大的形态

p543

图中四处标注：

• 楔形，所以是 L3 顶（Wedge, so L3 top）
• 这里是 L1，但因为形成了双顶（DT），所以后面算 L2（L1, but DT so L2）
• 楔形看涨旗形，所以是 High 3 看涨旗形（Wedge Bull Flag, so High 3 Bull Flag）
• 楔形，所以是 High 3 底（Wedge, so High 3 bottom）

紫色连线画出的就是这几个楔形（三推）形态——单根 K 线的计数最终要归结到更大的形态上去看。

多头趋势或交易区间里更大的回调：H2、H3 或 H4 看涨旗形

p544

• 第三波下跌以 High 3 反转结束
• 第四波以 High 4 反转结束
• 再往下就别数了，因为市场此时已经是交易区间或空头市场

图中绿色标出了 H1、H2、H3、H4 各波的位置；右下角红色标注：H5，强空头突破，很可能还有第二波下跌，现在要么是交易区间，要么是空头市场（H5, strong bear breakout．2nd Leg Down likely．Now either TR or bear）。

空头或交易区间中横盘到上涨：信号 K 线与入场 K 线

p545

回调之后，如果下一根 K 线的低点跌破了那根回调 K 线：

• 那根回调 K 线就成为 Low 1 做空信号 K 线
  • （也叫 Low 1 做空架构、Low 1 反转、Low 1 看跌旗形）
• 跌破它的那根 K 线就是 Low 1 入场 K 线

图中棕色色块标出的是信号 K 线，红色色块标出的是入场 K 线。

空头或交易区间中横盘到上涨：在 L1、L2、L3 做空

p546

• Low 1 结束的是横盘或上涨走势的第一波
• 后面的各波依次是 Low 2、Low 3、Low 4 反转

图中沿着行情逐个标出了 L1、L2、L3 出现的位置——绿色是 L1，红色是 L2 与 L3。

回顾

p547

主题	起始幻灯片
什么是回调（PB）	2
什么是 K 线计数？	17

[!note] 校对说明 本页是回顾目录页，无图，且原书未附中译。

本讲结束

p548

Video 9A《Pullbacks and Bar Counting》（第 1 / 3 讲）结束。

[!note] 校对说明 结束页背景是与封面同一张 Emini 5 分钟图，属片尾装饰图，左半幅被标题与作者照片遮挡，未单独收录。

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校对状态：本讲 31 页已全部逐页看图校对完成。