09C · 回调与数 K 线（三）
Al Brooks《价格行为学》Video 9C · 原书 p577–599，共 23 页
本讲封面
p577
Video 9C《Pullbacks and Bar Counting》（第 3 / 3 讲）。
[!note] 校对说明 封面右半幅是一张 Emini 5 分钟走势图，属片头装饰背景，未单独收录。
本讲要点
p578
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 无休止的回调（Endless pullback） | 2 |
| 更高与更低周期（Higher and lower time frames） | 8 |
| 逆势交易者在 H2 或 L2 离场（Countertrend traders exit on High or Low 2） | 14 |
如果回调不断变大：可能演变成相反方向的趋势
p579
多头趋势中的一段回调，被标出 H1、H2、H3 三次尝试恢复上涨的位置，整段回调被粉色通道框住。
- 多头趋势里的空头通道是一个回调（看涨旗形），后续更有可能出现多头突破
- 但如果这段回调一直长到 20 根甚至更多 K 线，它就是一个「无休止的回调」（Endless Pullback）
- 这时多头突破的概率会掉到和空头突破大致相同——各 50%
也就是说：回调越长，「这只是回调」这个判断就越站不住，市场正在悄悄把自己变成一段反向趋势。
H3：均线附近的楔形看涨旗形回调
p580
同一张图，这次看的是 H3 这个位置：
- 这里的 H3 是均线附近的楔形看涨旗形（Wedge Bull Flag at MA）
- 但它同时是一条紧密空头通道（Tight Bear Channel），所以在这里买进做多成功率低
- 它可能就是一段无休止的回调，也就是一段早期的空头趋势
[!note] 校对说明 本页与 p579 是同一张 K 线图，只是叠加的批注不同，两页的批注文字都嵌在图区里裁不开，故两张都收录。
看涨旗形：从楔形看涨旗形下方向下突破
p581
前一张图往后延伸，回调最终向下突破：
- 看涨旗形有 40% 的概率是向下突破的
- 图中标注：空头突破并出现后续跟进 K 线
- Always In Short——此刻「始终在市」的方向已经翻成空头
- 可能形成一个测量缺口（Measuring Gap）
[!note] 校对说明 原页把
Always In Short译作「始终做空」。Always In 是 Brooks 的专有术语，指「如果你此刻必须持仓，就应该持哪个方向」，Always In Short是说市场当前的 Always-In 方向已翻为空头，不是「永远做空」这种策略主张。另follow-through原意是突破后的跟进 K 线，原页译作「后续走势」偏松。
看跌旗形：向上突破
p582
空头趋势中的镜像情形：
- 空头趋势里的多头通道是一个回调（看跌旗形），更有可能形成空头突破
- 但如果这段回调长到 20 根或更多 K 线，同样是「无休止的回调」
- 此时空头突破的概率会掉到和多头突破大致相同——各 50%
- 图中标注：这里最终出现的是多头通道的多头突破（Bull BO of bull channel）
[!warning] 原书翻译错误 本页蓝字最后一段译反了。英文是
Odds of **bear** BO fall to about same as for **bull** BO (50% for each)，即「空头突破的概率降到与多头突破大致相同」；原页却译成「多头突破的可能性降低到与空头突破大致相同」，多空对调。看上去是把 p579（多头趋势那一版）的中译原样搬了过来，忘了随着方向反转把多空互换。
多头趋势中的无休止回调：变成新的空头趋势
p583
这是「回调变趋势」真正发生的样子：
- 多头突破之后出现了长达 24 根 K 线的回调
- 图上依次数出 H1、H2、H3、H4，然后重新起数 H1、H2——每一次尝试恢复上涨都失败了
- 这就是无休止的回调，此时空头突破的概率是 50%
- 最终果然空头突破并跟进，Always In 翻空，可能留下测量缺口
结论：一段回调如果久久不结束，就不要再把它当成「回调」来买——它已经在变成相反方向的趋势。
本节要点：更高与更低周期
p584
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 更高与更低周期 | 8 |
[!note] 校对说明 本页无配图。另：同一句
Higher and lower time frames，p578 译作「更高和更低时间周期」，本页译作「更高周期和更低周期时间框架」，同一讲内译法不统一。
5 分钟的交易区间：想想更高周期
p585
左右两张图是同一段行情的两个周期：
- 左：5 分钟图——看上去只是一大段横盘的交易区间（Trading Range），毫无方向
- 右：60 分钟图——同一段行情在大周期上是一个漂亮的 H2 做多架构（60 min H2 buy setup），H1、H2 清清楚楚，随后是一根巨大的阳线
结论：5 分钟图上的「无聊横盘」，在 60 分钟图上往往是一个标准的回调买点。看不懂当下周期时，往上看一个周期。
5 分钟的交易区间：也可能是 60 分钟的 L2 看跌旗形
p586
- 左：5 分钟图——两段先后下移的交易区间
- 右：60 分钟图——这两段横盘在大周期上分别是两组 L2 做空架构（60 min L2 sell setups），每组都数得出 L1、L2
同样是 5 分钟的横盘，方向由更高周期决定：上一页是 H2 买点，这一页是 L2 卖点。
[!warning] 原书翻译错误 标题
Can Be 60 Minute **L2** Bear Flag被译成「可能是 60 分钟图上的 H2 看跌旗形」，L2 误作 H2。图上标的是 L1/L2、英文批注写的也是60 min L2 sell setups，且看跌旗形里做的是空，只可能是 Low 2。应作「可能是 60 分钟图上的 L2 看跌旗形」。
5 分钟的 L1：想想更低周期
p587
反过来往下看一个周期：
- 左：5 分钟图——一段下跌里只是一个平平无奇的 L1
- 右：1 分钟图——同一个位置在小周期上展开成一个 楔形 L3 做空架构（1 min L3 Wedge sell setup），L1、L2、L3 三推清晰，还能画出楔形通道
也就是说，5 分钟图上的一个 L1，在 1 分钟图上可能是一个信息量大得多、进场点也精确得多的形态。
5 分钟的 L1：可能是 1 分钟的 L2 或 L3
p588
- 左：5 分钟图——数出两个 L1
- 右：1 分钟图——同样两处，在小周期上都是 L2 做空架构（1 min L2 sell setup）
[!note] 校对说明 本页图内的英文标注
5 min L1、1 min L2 sell setup原页未附中译。
5 分钟图：这算 H1 还是 H2？
p589
同一段行情、同一个回调，两种数法：
左图（当作 H1）
- 寻求在前一根 K 线的高点上方做多，进场就是 H1 做多进场（图中绿线标出进场位置）
- 底部批注：把这个回调叫 H1 还是 H2 根本无所谓，有些计算机程序判为 H1，有些判为 H2
右图（当作 H2）
- 寻找两波下跌之后的向上反转，那就是一个 H2 做多架构
- 底部批注：别纠结名字，在多头趋势里买回调就对了
[!note] 校对说明 右图蓝字
Don't worry about name（别纠结名字）一句原页漏译，只译了第二行Buy PB in bull trend。另右图绿字中译「其是一个 H2 做多架构」，「其」当「这」用，读来生硬。
本节要点：逆势交易者
p590
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 逆势交易者在 H2 或 L2 离场 | 14 |
[!note] 校对说明 本页无配图。同一句
Countertrend traders exit on High or Low 2，p578 译作「逆势交易者在出现 H2 或 L2 时离场」，本页译作「逆势交易者在 H2 或 L2 退出」，译法不统一（不影响理解）。
H2 是强势买点（一）：逆势者只肯被打脸一次
p591
逆势交易的时候，大多数交易者：
- 有时会允许市场对自己不利一次——那就是 H1
- 但绝不会允许市场对自己不利两次——那就是 H2
图中标注：有些空头会在多头突破失败的地方做空（红色箭头指向那根失败的突破 K 线），H1 与 H2 分别标在两次尝试上。
这条正是 H2 之所以可靠的心理基础：走到 H2 时，第一批逆势做空的人已经被打脸一次，他们不会再赌第二次，只会平仓走人。
H2 是强势买点（二）：空头在这里平仓
p592
- 在多头趋势里，H2 是第二次尝试恢复上涨
- 如果你在做空，就买回来平仓
- 如果你空仓，就买进做多
图中标注：
- 只要 H2 被触发就平掉空单，尤其是当出现了做多信号 K 线时（图中 H2 处的绿框）
- 多头会买入，而且他们会赢，因为这是多头趋势
H2 是强势买点（三）：多空双方都在买
p593
- 因为多头在做多、空头在平仓——双方都在买
- 没有人愿意卖
- 于是市场只能往上涨，去找到愿意卖的人
- H2 是多头趋势中可靠的做多信号
[!note] 校对说明 本页右侧 K 线图与 p592 完全相同（同一批 K 线、同样的 H1/H2 标注与绿框），不重复收录，图见上一节。
L2 是强势卖点（一）
p594
多头版的完全镜像：
- 在空头趋势里，L2 是第二次尝试恢复下跌
- 如果你在做多，就卖出平仓
- 如果你空仓，就卖出做空
图中标注：
- 绿字：有些多头会在失败的空头突破处做多，或者在阳线上方做多
- 蓝字：只要 L2 被触发就平掉多单——这里的 L2 同时是一个微型双顶（Micro Double Top）与微型楔形（Micro Wedge）
- 红字：空头会做空，而且他们会赢，因为这是空头趋势
[!note] 校对说明 本页左栏正文与图中绿色批注在横向上互相咬死（正文最右到 x≈753，绿字批注从 x≈726 起，且绿字带一个指向 K 线的箭头），找不到能干净切开的竖线，故本页整幅收录，左栏 bullet 一并留在了图里。
L2 是强势卖点（二）：多空双方都在卖
p595
- 因为多头在平仓、空头在做空——双方都在卖
- 没有人愿意买
- 于是市场只能往下跌，去找到愿意买的人
- L2 是空头趋势中可靠的做空信号
[!note] 校对说明 本页右侧 K 线图与 p594 完全相同，不重复收录，图见上一节。
多头趋势中 H2 被触发就平掉空单（一）
p596
一个完整的实例：
红字（做空一方的视角）
- 这里出现了楔形顶部的做空信号
- 但随后出现了做多信号 K 线，而且这是一条紧密通道
- 所以这笔空单成功率低，不过风险也低（止损很小）
绿字（正确的处理）
- 在多头趋势里，一旦 H2 做多信号被触发，就平掉空单
- 出现了强势做多信号 K 线，所以空头要退出
- 强趋势总会形成楔形反转，但其中 80% 都会失败
最后一条是本页最值钱的一句：强趋势里看到楔形反转，先假定它会失败。
多头趋势中 H2 被触发就平掉空单（二）
p597
放大后的同类情形：
- 红字：这是一次第二次进场做空，而且是强信号 K 线
- 绿字：但在多头趋势里，一旦 H2 做多信号被触发，空头就该平仓退出——多头会在这根强势做多信号 K 线附近买进
回顾
p598
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 无休止的回调 | 2 |
| 更高与更低周期 | 8 |
| 逆势交易者在 H2 或 L2 离场 | 14 |
[!note] 校对说明 本页无配图，且整页三条要点原书未附中译（同内容的 p578 是有中译的）。
本讲结束
p599
Video 9C《Pullbacks and Bar Counting》（第 3 / 3 讲）结束。
[!note] 校对说明 结束页右半幅仍是片头那张 Emini 5 分钟装饰图，左下角为作者照片，未单独收录。
[!note] 校对说明 术语不统一（全讲通病）：同一个
Endless Pullback，本讲先后出现三种译法——「无休止的回调」（p578、p579）、「无尽的回调」（p580）、「无止境回调」（p582、p583）。上文统一按标题所用的**「无休止的回调」**理解，正文中保留了各页的行文。这属于译法不统一，不算错译。
校对状态：本讲 23 页已全部逐页看图校对完成。