11B · 缺口（二）
Al Brooks《价格行为学》Video 11B · 原书 p662–683，共 22 页
本讲封面
p662
Video 11B《Gaps》（第 2 / 4 讲）。
[!note] 校对说明 封面右半幅是一张 Emini 5 分钟图，属片头装饰图，且左半被标题遮挡，未收录。
本讲要点
p663
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 移动平均缺口 K 线（Moving Average Gap Bars，MAG） | 2 |
| 衰竭缺口（Exhaustion Gap） | 8 |
[!note] 校对说明 本讲把 MAG 统一译作「移动均线缺口 k 线」，与 01 讲术语表确立的「移动平均缺口 K 线」用词不一致（同一页里还混用了「移动均线」和「移动平均」两种说法）。含义相同，只是译名不统一，笔记内统一用「移动平均缺口 K 线（MAG）」。
MAG：多头趋势中的均线缺口 K 线
p664
MAG（移动平均缺口 K 线）在多头趋势里的定义与含义：
- 多头趋势已经在均线（MA）上方走了 20 根或更多 K 线
- 最终出现一根或多根完全位于均线下方的 K 线
- 均线与这根 K 线最高价之间形成缺口——这就是 MAG
- 通常会引出「修正尝试之前的最后一波反弹」
- 主要趋势反转只有 40% 会成功（另外 60% 变成多头旗形或交易区间）
图中红色标注：均线与 K 线最高价之间的缺口（Gap between MA and high of bar），箭头指向那根被高亮的、整根落在均线下方的 K 线。
[!note] 校对说明 第二条
Finally has one or more bars completely below MA被译作「最后一根 k 线（或更多 k 线）完全在均线之下」。Finally是时间副词，意思是「趋势走了很久之后，终于出现」一根或多根完全在均线下方的 K 线，不是「最后一根」。上文已按原义还原。
多头行情中的 MAG：空头开始变强
p665
图上标注自左向右、自上而下：
- 多头趋势在均线上方走了约 40 根 K 线（Bull trend with about 40 bars above MA）
- MAG 就是均线与 K 线最高价之间的缺口（MAG is gap between MA and high of bar）
- 空头终于强到能把一根 K 线整根压到均线下方（Bears strong enough to put bar below MA）
- 缺口 K 线通常引出修正尝试之前趋势的最后一波走势段（Gap bar usually leads to final leg of trend before correction attempt）
- 但大多数主要反转尝试只会变成回调（PB）或交易区间（TR）
- 只有 40% 的尝试会走出反向趋势——比如这里就是（Only 40% of attempts lead to opposite trend, like here）
图中还标出了 MAG 之后那一波上涨的形态：楔形（Wedge）、三角形最终多头旗形（Triangle Final Bull Flag），以及最后成立的更高高点型主要趋势反转（Higher High MTR）。
[!note] 校对说明
Bears strong enough to put bar below MA被译作「只要空头足够强势，就可以将 k 线置于移动平均线之下」，凭空加了「只要……就……」的条件句。原文是陈述既成事实：空头已经强到足以把一根 K 线整根打到均线下方。
多头中的 MAG：常常引出多头最后一波
p666
EURUSD 5 分钟图，同一套判读放到真实行情上：
- 多头趋势在均线上方走了约 40 根 K 线
- 图中两处被框出的 MAG（蓝框、红框）都是「均线与 K 线最高价之间的缺口」
- 空头强到能把 K 线压到均线下方
- 缺口 K 线通常引出修正尝试前趋势的最后一波
- 中间的形态是头肩顶（Head and Shoulders Top）
- 右侧是双顶 + 更低高点的主要趋势反转（DT LH MTR），有 40% 的概率走成空头波段
MAG：空头趋势中的均线缺口 K 线
p667
空头趋势里的 MAG，与多头完全对称：
- 空头趋势已经在均线下方走了 20 根或更多 K 线
- 最终出现一根或多根完全位于均线上方的 K 线
- 均线与这根 K 线最低价之间形成缺口
- 通常会引出「修正尝试之前的最后一波抛售」
- 主要趋势反转只有 40% 会成功（另外 60% 变成空头旗形或交易区间）
图中红色标注：均线与 K 线最低价之间的缺口（Gap between MA and low of bar）。
[!note] 校对说明 本页中译标题写成「移动均线缺口 k 线：在空头趋势中的移动平均缺口 k 线」——把 MAG 这个缩写先译了一遍，又在后半句重译一遍，等于同一个词说了两次，而且前后用了「移动均线」「移动平均」两种译名。英文标题只是
MAG: Moving Average Gap Bar in Bear Trend。
空头行情中的 MAG：多头开始变强
p668
EURUSD 5 分钟图：
- 空头趋势在均线下方走了约 30 根 K 线（Bear trend with about 30 bars below MA）
- MAG 就是均线与 K 线最低价之间的缺口
- 多头终于强到能把整根 K 线抬到均线上方（Bulls finally strong enough to put entire bar above MA）
- 缺口 K 线通常引出修正尝试之前趋势的最后一波
- 左下：更低低点型主要趋势反转，但阳线不够多（LL MTR, but not enough bull bars）——这次反转尝试失败
- 中下：更低低点型主要趋势反转 + 楔形，40% 的概率走成多头波段，这里就是（LL MTR, Wedge, 40% chance of bull swing, like here）
[!note] 校对说明 英文原页此处写的是
Gap bars usually lead to final leg of **bull** before correction attempt。但本页讲的是空头趋势中的 MAG，p667 的对应条目写的是Usually leads to final **selloff** before correction attempt（引出最后一波抛售），图上也确实是 MAG 之后又跌出新低才反转。所以英文这句的of bull与本页语境矛盾，应为of bear——这是原书英文页自身的笔误。中译「导致趋势的最后一波走势段」回避了这个词，反而是对的。另：
Bulls finally strong enough…同样被译成「只要多头足够强势，就可以……」，finally（终于）漏译且平添条件句，问题与 p665 相同。
本节要点：衰竭缺口
p669
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 衰竭缺口（Exhaustion Gap） | 8 |
多头趋势后期的缺口：可能是多头衰竭缺口
p670
多头趋势后期出现缺口时，它有可能是多头衰竭缺口。识别条件：
- 多头已经走了 10 根或更多 K 线
- 出现大阳线，收盘价接近其最高价
- 通常是连续 2 根或更多阳线
- 位置在阻力位，且当时的市场环境适合一次大幅回调（这里的阻力位是测量移动目标位）
图中红色标注：最高收盘价与之前高点之间的缺口（Gap between highest close and prior high），两个红色小方块分别标出下方的突破点高位和上方的最高收盘价，绿色高亮区就是那段连续阳线。
[!warning] 原书翻译错误
At resistance, where context good for big PB (here, MM target)中的 MM = Measured Move（测量移动），01 讲术语表已收录此译法。原页把MM target译成「移动平均线目标」，把 MM 当成了 MA。图上下两条蓝色水平线正是一段等距测量移动的投影，与均线无关。应作「（这里指测量移动的目标位）」。
多头衰竭缺口：反弹末端的大阳线
p671
这里要盯的是两个缺口：
- 缺口一：阳线的收盘价与前一根 K 线最高价之间的缺口
- 缺口二：回调的最低点与突破点最高价之间的缺口，即 BO PB gap（突破回调缺口）
- 第一目标位是买入高潮（Buy Climax）的底部
- 多头希望它是测量缺口（Measuring Gap，意味着行情还要按这段距离继续涨）
- 空头希望它是衰竭缺口，随后走出 TBTL（十根 K 线、两波走势段）向下反转
图右侧标注：两个缺口都被回补了，现在成了衰竭缺口（Both gaps closed. Now, Exhaustion Gaps），并提示这种结构常常是第二波陷阱（Often 2nd Leg Trap），细节见「交易区间」那几讲的视频。
[!note] 校对说明 图上英文
Often 2nd Leg Trap / See videos on Trading Ranges两行原页未译，上文为我补译。本页左栏正文的中译（尤其「回撤的低点与突破点的最高价之间的缺口（突破回撤缺口）」那一行）横向压到了图表批注左缘，两者没有可切的空列，因此整幅收边裁入。
多头衰竭缺口：常常是近 20 根 K 线里最大的阳线
p672
EURUSD 5 分钟图。图上绿色标注：向上突破通道的这根 K 线，是 20 多根 K 线以来最强的阳线（最大的阳线实体、最大的 K 线幅度）。
多头衰竭缺口：买入高潮
p673
同一段 EURUSD 5 分钟行情往后走完之后：
- 在趋势末端，出现买入高潮 + 衰竭缺口的可能性，比出现测量缺口 + 一波新上涨起点的可能性更大
- 价格跌回突破点上沿之下，缺口就算被「回补」了，于是它成了衰竭缺口——那根大阳线现在是衰竭缺口 K 线
- 而且价格还跌破了买入高潮那根 K 线的底部，这是衰竭之后的常态（也就是空头的第一目标位）
- 接着空头会去争取向下的测量移动，而不是向上
多头衰竭缺口：有时是 3 根或更多阳线
p674
图上绿色标注：3 根 K 线组成的向上突破，突破的那条通道里包含了20 多根 K 线以来最强的阳线（这里实际上是超过 50 根 K 线以来最强的），最大的阳线实体、收盘在最高处。
多头衰竭缺口：缺口回补之后才能确认
p675
- 趋势末端更可能是买入高潮 + 衰竭缺口，而不是测量缺口 + 新一波上涨的起点
- 跌破突破点上沿 → 缺口被回补 → 确认为衰竭缺口
- 同时也跌破了买入高潮 K 线的底部以及最后那次多头突破，衰竭之后通常就是这样
- 之后空头去争取向下的测量移动，而不是向上
[!note] 校对说明 图上英文
Also fell below bottom of Buy Climax bar **and final bull BO**中的「以及最后那次多头突破」在中译里漏掉了，只译出「也跌破了买入高潮 k 线的底部」。上文已补。
空头衰竭缺口：常常是近 20 根 K 线里最大的阴线
p676
空头衰竭缺口的识别条件，与多头完全对称：
- 空头趋势已经走了 10 根或更多 K 线
- 出现大阴线，收盘价接近其最低价
- 通常是连续 2 根或更多阴线
- 位置在支撑位，且当时的市场环境适合一次大幅回调（这里的支撑是双底 DB）
- 突破失败，随后反转向上
图中红色标注：收盘价与之前那些低点之间的缺口（Gap between close and prior lows）。
[!note] 校对说明
Big bear bar closing near low被译作「大阴线收盘接近底部」，「底部」含义含糊——原文说的是收盘价接近这根 K 线自己的最低价。本页左栏中译「在市场环境良好的支撑位有大的回调（这里是双底）」向右越界，与图表底部的红色批注左缘咬死（无连续空列），因此切掉冗余的幻灯片标题中译行后整幅收边裁入。
空头衰竭缺口：第一目标位是抛售高潮 K 线的顶部
p677
同样要盯两个缺口：
- 缺口一：阴线的收盘价与之前几根 K 线的最低价之间的缺口
- 缺口二：回调的最高点与突破点最低价之间的缺口，即 BO PB gap（突破回调缺口）
- 第一目标位是抛售高潮（Sell Climax）那根 K 线的顶部
- 空头希望它是测量缺口
- 多头希望它是衰竭缺口，随后走出 TBTL 向上反转
图右上标注：所有缺口都被回补了，现在这根大阴线就是衰竭缺口 K 线（All gaps closed. Now, big bear bar is Exhaustion Gap Bar）。
[!note] 校对说明 本页红色批注「收盘价与之前的低点之间的缺口」起点与左栏正文右缘之间不足 5px，且顶部的幻灯片标题中译与右上角的橙色图表批注同处一行，无法单独切掉，故整幅收边裁入。
空头衰竭缺口：如果是大 K 线，可能还有第二波下跌
p678
EURUSD 5 分钟图。本页只有走势和一条红色趋势线，没有文字批注：空头趋势跌到红线附近后横向震荡了两个多小时，最后又拉出一根大阴线跌破前低——如果衰竭的那根 K 线足够大，行情还可能出现第二波向下的走势段（2nd leg down）。
[!note] 校对说明 本页幻灯片标题中译与图左上角的「EURUSD 5 min」品种标签同处一行，按规范切掉了这一行冗余标题，品种与周期记录在此：EURUSD 5 分钟图（p678、p679 为同一段行情）。
衰竭：可能只是抛售结束，而不是反弹
p679
接上页，把批注补上之后：
- 向下的大突破，跌到 3 天宽通道底部附近，这是 20 多根 K 线以来最强的阴线（最大的阴线实体、收盘在最低处）
- 收盘价与前一根 K 线最低价之间有缺口（Gap between close, and low of prior bar）
- 也在突破点下方留下缺口（Gap below BO point）
- 收盘在交易时段末尾的衰竭空头走势，这些缺口都还没有被回补（Exhausted bear, at end of session, gaps still open）
也就是说：衰竭有时只意味着这一轮抛售结束，并不等于马上就有反弹。
空头衰竭缺口：有几个缺口要盯
p680
- 3 根 K 线走完一段向下的测量移动（MM）突破，其中包含 20 多根 K 线以来最强的阴线（最大的阴线实体、收盘在最低处）
- 收盘价与前一根 K 线最低价之间的缺口
- 多个突破点下方的缺口（Gap below BO points）——图中三条棕色短横线各是一个突破点，蓝色引线把它们分别连到那根大阴线的收盘位置
空头衰竭缺口：缺口回补之后才能确认
p681
同一张图往后走完：
- 趋势末端更可能是抛售高潮 + 衰竭缺口，而不是测量缺口 + 新一波下跌的起点
- 价格反弹到三个突破点的低位之上，也回到了前一根 K 线最低价之上——所有缺口都被回补，于是这根大阴线成了衰竭缺口 K 线
- 价格也反弹超过了抛售高潮 K 线的顶部，这是衰竭之后的常态
- 接着多头去争取向上的测量移动，而不是向下
回顾
p682
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 移动平均缺口 K 线（MAG） | 2 |
| 衰竭缺口（Exhaustion Gap） | 8 |
本讲结束
p683
Video 11B《Gaps》（第 2 / 4 讲）结束。
[!note] 校对说明 结束页右半幅仍是那张 Emini 5 分钟装饰图，左半被标题和作者照片遮挡，未收录。
校对状态：本讲 22 页已全部逐页看图校对完成。