Al Brooks《价格行为学》Video 19A · 原书 p1612–1641，共 30 页

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片头

p1612

Video 19A（第 1 / 5 讲）《Support and Resistance 支撑与阻力》，Al Brooks，Price Action Fundamentals，Brooks Trading Course。

[!note] 校对说明 片头页背景是一张 Emini 走势图，属装饰用图，且左侧大半被标题文字盖住，未收录。

本讲要点

p1613

主题	起始幻灯片
什么是支撑与阻力（S/R）？	2
支撑与阻力（而非新闻）主导价格	14
月线图需要月线级别的止损	18
支撑与阻力通常很精确	25

本讲共 29 张幻灯片（p1613 = Slide 1，p1641 = 片尾），四节的起始页分别是 p1614、p1626、p1630、p1637。

[!note] 校对说明 同一份目录在本讲出现了五次（p1613 / p1625 / p1629 / p1636 / p1640），最后一条 S/R is usually precise 的中译前后不一致：p1613 作「支撑位和阻力位（S/R）通常较为精确」，p1636 作「支撑与阻力通常很精确」。只是译法不统一，不影响理解。

支撑：位于当前价格之下

p1614

• 支撑是指市场价格下方的某个价位，在那里多头的力量可能强于空头

图中标注：底部绿框处是一个 DB（Double Bottom 双底）——多头早些时候曾在这里买入，后来多头又一次在同一价位买入，于是形成了双底。

阻力：位于当前价格之上

p1615

• 阻力是指市场价格上方的某个价位，在那里空头的力量可能强于多头

图中标注：红色横带处，空头一直在这个价格附近卖出。

[!note] 校对说明 p1614 与 p1615 是同一张 K 线图的多头版 / 空头版镜像页，中译的方向词（支撑↔阻力、下方↔上方、多头↔空头）逐条都换对了，没有出现照搬未改的问题。

支撑与阻力（S/R）：转折点

p1616

• 支撑与阻力也叫转折点（inflection points）
• 那里既可能发生突破（BO），也可能发生反转
• 正因为既可能突破又可能反转，所以那里存在向上或向下大幅移动的潜力

图中三处标注：

1. 左侧：在交易区间（TR）底部的支撑之下出现了强劲突破
2. 中部：从前高点构成的阻力处反转下跌
3. 右侧：从趋势线支撑处反转上涨

为何要在趋势中寻找 S/R？因为惯性与 80% 规则

p1617

• 趋势中：80% 的情况下，强劲的空头趋势不会在支撑处停下（同理，强劲的多头趋势也不会在阻力处停下）
• 强空头趋势里的反转尝试会在阻力处失败，然后变成空头旗形

图中两处交易标注：

• 在空头通道顶部（阻力）、自空头趋势线反转下跌处做空
• 在前低点下方的强势突破处做空（Sell The Close Bear Trend，即「收盘就卖」型空头趋势），赌支撑会失守、双底做不出来

[!note] 校对说明 Sell The Close Bear Trend 是 Brooks 的固定说法，指「强到每根 K 线一收盘就该卖」的空头趋势，原页译作「在空头趋势的收盘附近做空」，意思勉强够，但没有把它当成一个形态名称立住。

空头通道中的 S/R：在阻力做空，在支撑获利了结

p1618

• 所有的趋势反转都发生在支撑或阻力处
• 支撑永远是（部分或全部）获利了结的好位置

图中标注：

• 通道顶部：在阻力处做空
• 底部粉线：抛物线式卖出高潮（Parabolic Sell Climax），同时到达棕色横线标出的 Measured Move 测量移动目标
• 右侧：激进的多头在此买入，但因为这是一条紧缩通道，所以只构成次要反转

[!note] 校对说明 本页 Measured Move 译作「测量移动」，是正确译法（等幅目标：第二段约等于第一段）。另：Support is always good, for taking partial or full profits 中的 always 被译成「通常」，语气被弱化了。

为何要在交易区间中寻找 S/R？因为惯性与 80% 规则

p1619

• 交易区间（TR）中：80% 的情况下，突破尝试会在支撑或阻力处反转回来
• 交易者预期突破会失败，所以他们采取 BLSHS：Buy Low, Sell High and Scalp——低买、高卖、刮头皮

交易区间中的 S/R：寻找反转

p1620

• 交易区间的顶部是阻力：多头在此获利了结，空头则做空反转下跌，尤其是出现第二次信号时
• 交易区间的底部是支撑：空头在此获利了结，多头则做多反转上涨，尤其是出现第二次信号时

图中红色小块标出区间顶部的做空点，绿色小块标出区间底部的做多点。

市场在寻找最佳价格：上下都会试探过头

p1621

• 市场存在的意义就是促成交易
• 市场会努力把成交笔数与成交量最大化
• 它不停地寻找那个能成交最多的价格
• 为了找到这个区间，它必须向上、向下反复试探

支撑与阻力：磁铁

p1622

• S/R 会不断地把市场吸引过去
• 市场去试探，看那里是不是有更多的买家或卖家
• 有一方会放弃吗？
• 市场会突破到新的价位水平，还是会反转？

图中标注：空头不断在阻力处把市场打回向下。

[!warning] 原书翻译错误 Will market BO to new level or reverse? 是两个并列的可能性（要么突破到新水平，要么反转），原页译作「还是市场会突破至新水平反转」，把 or 丢了，读起来像是「突破之后再反转」这一种情形，与原意不符。应译作「市场是会突破到新的价位水平，还是会反转？」

[!note] 校对说明 Bears continuing to turn market down at resistance 直译是「空头在阻力处不断把市场掉头打下去」，原页译作「空头在阻力位持续阻止市场向上突破」。方向没错，但「阻止向上」和「打回向下」不是一回事——前者是被动防守，后者是主动做空，Brooks 讲的是后者。

支撑与阻力：经常失效，并由此引发突破

p1623

• 多头已经没有能力再在趋势线处托住市场
• 多头放弃了（出现一根「放弃」K 线，Give-up bar）
• 他们平掉多头仓位卖出，加上空头的卖出，共同造成了突破

图中红框标出的就是那根「放弃」K 线，它正好跌破了上涨趋势线。

趋势靠走过头，才知道走到哪算够远

p1624

• 市场必须弄清楚什么价格算太高、什么价格算太低
• 一旦太高或太低，交易就会停下来
• 于是市场转过头去试探反方向

图中两处标注：

• 上方红框：这个价位买家不够，必须跌得更低才能找到买家
• 下方绿框：市场发现这个价位没人愿意卖，必须涨得更高才能找到卖家

[!warning] 原书翻译错误 标题 Trend Discovers When Far Enough: By Going Too Far 的意思是「趋势要怎么发现『走到多远才算够远』？靠走过头」。原页译作「趋势在过度延伸时被发现：走得过远」，把主语和逻辑都弄反了——被发现的不是趋势，而是趋势的边界；「走得过远」也不是结果，而是发现边界的手段。

本节要点：支撑与阻力（而非新闻）主导价格

p1625

主题	起始幻灯片
什么是支撑与阻力（S/R）？	2
支撑与阻力（而非新闻）主导价格	14
月线图需要月线级别的止损	18
支撑与阻力通常很精确	25

S/R：市场运动背后最重要的力量

p1626

• 所有市场都由对支撑与阻力的测试所主导，而不是由新闻主导
• 这是交易者要学的最重要的一件事

图中标注：

• 红框那根巨大阴线处：电视新闻说这份经济报告非常利空
• 底部绿框处：市场下跌去测试支撑，在区间底部找到了买家——市场跌到的正是此前那个低点连成的支撑线，然后就止跌了

新闻引发的突破：真正的原因是在测试 S/R

p1627

• 看上去像是由新闻推动的行情，很可能只是对 S/R 的一次测试
• 新闻只是市场的借口，它本来就要那么走

[!note] 校对说明 本页与 p1626 是同一张 Emini 图，但两页的图上批注完全不同（p1626 是新闻+测试支撑，p1627 是「新闻只是借口」），属于递进讲解，故两页都收录。 另：中译「新闻只是市场按其本将走势行动的借口」是病句，what it was going to do anyway 应作「它本来就要走的那个方向」。

基本面：决定未来一年甚至更长时间的方向

p1628

USDJPY 月线图（2005–2015）：

• 基本面因素会促成可以持续数年的趋势
• 但支撑与阻力始终同样重要
• 它们创造出大量的交易机会

图中标注：

• 三条棕色横线是月线级别的水平 S/R
• 2012 年低点处：HL MTR（Higher Low Major Trend Reversal，更高低点的主要趋势反转）
• 随后 BO above bear channel（向上突破空头通道），并走出一段 Measured Move 测量移动

[!note] 校对说明 本页 HL MTR 译作「更高低点的主要趋势反转」，HL = Higher Low = 更高的低点 译对了；Measured Move 也正确译作「测量移动」。这两个是全书最常被译错的术语，本页没有出错。

本节要点：月线图需要月线级别的止损

p1629

主题	起始幻灯片
什么是支撑与阻力（S/R）？	2
支撑与阻力（而非新闻）主导价格	14
月线图需要月线级别的止损	18
支撑与阻力通常很精确	25

交易：不要用更低时间周期上的止损与目标

p1630

左：USDJPY 月线图；右：USDJPY 5 分钟图。

• 如果你交易的是月线图，就要用月线级别的止损和目标
• 即使你出于某种原因去看 5 分钟图，交易月线图的人也应该无视 5 分钟图上的所有波动
• 既然拿的是月线信号，就要基于月线图做决策

[!note] 校对说明 本页的 stops 指的确实是保护性止损（protective stop），译作「止损」正确。（原书在别处把 stop order 突破入场单 一律译成「止损订单」，那才是问题；本页不是。）

日内交易：很少用得上月线图

p1631

左：USDJPY 月线图；右：USDJPY 5 分钟图。

• 月线图上是一个 High 1（H1）ii 双内包看涨旗形，而且是三个月里的第一个信号
• 如果做日内交易，就在 5 分钟图上找架构形态
• 不可能等三个月才等到月线图上的一个做多信号

右图标注：5 分钟图显示的正是月线级 ii 看涨旗形突破的入场点。

[!note] 校对说明 High 1 在本页出现两次，中译一次写「H1」、一次没译，术语未统一。High 1（H1）指上涨回调中的第一个「高点突破」买入信号。

月线图：很少影响 5 分钟图

p1632

• 5 分钟图上的任何一波行情，都可能是由其他时间周期上的 S/R 测试引起的
• 但大部分行情来自你眼前这张图上的 S/R
• 不用去操心其他图表

多头突破：急速上冲去测试阻力

p1633

USDJPY 5 分钟图。

• 多头突破，所以市场急速冲向阻力
• 所有次要阻力都会失守
• 随便找个理由做多就行

图中标注：突破后急冲上去测试阻力，一路打到通道顶部与 Measured Move 测量移动目标。

空头突破：急速下探去测试支撑

p1634

• 空头突破，所以市场急速奔向支撑
• 所有次要支撑都会失守
• 随便找个理由做空就行

图中标注：突破后急跌下去测试支撑，一路打到通道底部与 Measured Move 测量移动目标。

[!note] 校对说明 p1633 与 p1634 是标准的多头版 / 空头版镜像页，中译的方向词（多头↔空头、上涨↔下跌、阻力↔支撑、做多↔做空）逐条都换对了，没有出现照搬未改。

交易区间：在支撑做多，在阻力做空！

p1635

• 处在交易区间里，就用 BLSHS（低买、高卖、刮头皮）
• 区间顶部是阻力，找机会做空（图中红色 Sell Zone 做空区间）
• 区间底部是支撑，找机会做多（图中绿色 Buy Zone 做多区间）
• 预期突破尝试都会失败，哪怕它看起来很强劲

本节要点：支撑与阻力通常很精确

p1636

主题	起始幻灯片
什么是支撑与阻力（S/R）？	2
支撑与阻力（而非新闻）主导价格	14
月线图需要月线级别的止损	18
支撑与阻力通常很精确	25

S/R：对 Emini 来说非常精确

p1637

Emini 5 分钟图：

• Emini 的数据非常可靠，所有人看到的价格都一样
• 数学计算非常精确
• 行情往往在预测值的 1 个跳动点（tick）之内结束
• 这一点对计算机极其有利：算法能算出确切的 S/R 目标位

图中棕色横线是三段等距的 S/R 水平，蓝色通道线标出多头通道的上下沿。

S/R：大多数目标位既容易看见、也容易预判

p1638

Emini 5 分钟图：

• 所有人看到的 S/R 目标位是同一个
• 大家对目标位有共识
• 决策建立在完全相同的信息之上

图中标注：左下角棕色括号标出的是从低点到开盘的一段幅度，向上等幅投射（Measured Move 测量移动）后，正好落在上方那条棕色横线上——市场当天的高点几乎精确地打到了这个位置。

算法找出的 S/R：非常准确

p1639

• Emini 与股票市场都由计算机主导
• 它们依据数学计算入场和离场
• 目标位是精确的
• 所以你要知道它们在哪，并提前预判会在那里发生什么决策

[!note] 校对说明 本页与 p1638 是同一张 Emini 图，只是把测量移动的批注换成了算法交易的批注，属递进讲解，两页都收录。

回顾

p1640

主题	起始幻灯片
什么是支撑与阻力（S/R）？	2
支撑与阻力（而非新闻）主导价格	14
月线图需要月线级别的止损	18
支撑与阻力通常很精确	25

[!note] 校对说明 本页原书未附中译（Review 页原书本就没译），上表按 p1613 的中译回填。

本讲结束

p1641

Video 19A《Support and Resistance 支撑与阻力》（第 1 / 5 讲）结束。

[!note] 校对说明 片尾页与片头页 p1612 用的是同一张装饰性 Emini 走势图，左侧大半被标题与作者照片盖住，未收录。

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校对状态：本讲 30 页已全部逐页看图校对完成。