Al Brooks《价格行为学》Video 25A · 原书 p2077–2100，共 24 页

---

本讲要点

p2077 p2078

主题	起始幻灯片
什么是双顶或双底（What is a Double Top or Bottom?）	2
为什么双顶和双底有效（Why Double Tops and Bottoms work）	9
双顶旗形与双底旗形（Double Top and Bottom Flags）	14

本讲的幻灯片号与书页的对应关系是 slide N = p2077 + N，但 p2088 是原书插入的一页批注放大页、不带幻灯片编号，因此 slide 11 以后要顺延一页。

[!note] 校对说明 p2077 是片头页，右半幅是一张 Emini 5 分钟走势图，左半幅被「Double Tops and Bottoms」标题遮挡，属装饰性配图，未收录。p2078 是 Main Points 纯文字页，无 K 线图。

术语统一说明：原书本讲把 Double Top / Double Bottom 一律译作「双重顶／双重底」，本笔记与全书其余各讲保持一致，统一记作 双顶（DT）／双底（DB）。另外原书在 flag 一词上同页内不统一，正文多作「旗形」，而 p2079「Final Flags」、p2093「ABC bear flag / ABC bull flag」译成了「旗帜」，本笔记一律记「旗形」。

---

反转形态：都要涉及交易区间

p2079

反转形态之所以难做，是因为每一种反转形态本质上都是一段交易区间（TR）。本页把全部反转形态列了一遍，本讲讲的是其中的第四项：

1. 主要趋势反转（Major Trend Reversals）
2. 最终旗形与其他失败的突破（Final Flags and other failed BOs）
3. 楔形（Wedges）
4. 双顶与双底（Double Tops and Bottoms） ← 本讲
5. 三角形（Triangles）
6. 头肩形态（Head and shoulders patterns）
7. 圆弧底与圆弧顶（Rounding bottoms and tops）
8. 高潮（Climaxes）

[!note] 校对说明 本页是纯文字清单页，无 K 线图，未收录。

双顶（DT）或双底（DB）：既可能是旗形，也可能是反转

p2080

• 双顶和双底是最常见的两种形态，每张图上都能找到很多个
• 同一段行情经常有 2–3 种不同的画线方式，图上红线、蓝线、绿线画的就是几种不同的取法
• 大多数形态太小，小到无法盈利交易
• 但其中许多是很好的波段与刮头皮架构（setup）
• 很少有完美的，所以要放灵活一点，因为计算机就是这样干的
• 计算机只是单纯在找对前期高点或低点的测试，不必完全精确也没关系
• 双顶／双底既可以是趋势中的回调（PB），也可以是趋势末端的反转——这正是本页标题「旗形还是反转」的含义

双顶或双底旗形：趋势中的回调

p2081 p2082

同一张图讲两遍，先讲空头趋势里的双顶看跌旗形（p2081），再镜像讲多头趋势里的双底看涨旗形（p2082）。

• 旗形就是一段回调，所以要预期趋势恢复（详见「回调与 K 线计数」那一讲）
• 看跌旗形本身就是一段小型多头趋势（或一段交易区间）；既然是多头趋势，它就可以用一个双顶来结束
• 所以空头趋势里常常出现双顶看跌旗形
• 镜像地：看涨旗形本身就是一段小型空头趋势；既然是空头趋势，它就可以用一个双底来结束
• 所以多头趋势里常常出现双底看涨旗形
• 旗形很少是完美的，不要因此丢掉目标，要找的是在回调结束处入场

[!note] 校对说明 p2081 把 Flag is a pullback so expect trend resumption 译成「旗形是回调的一部分，因此预期趋势会恢复」。原文是「旗形就是一个回调」，「的一部分」是译者加的，虽不致误，但把等同关系削弱成了包含关系。

双顶或双底：很少完美

p2083

同一张图上，多空两版并列讲双顶／双底为什么会形成——靠的是被套一方的认输：

• 在双顶看跌旗形里，多头试图反转空头趋势，但最终失望、把多单平掉
• 在双底看涨旗形里，空头试图反转多头趋势，但最终失望、把空单回补掉
• 双顶看跌旗形里的第二个顶部，常常比第一个顶部高得多或低得多——不必等高
• 这在 K 线计数上就是一个 L2 做空架构（Low 2 sell setup）
• 镜像地，双底看涨旗形里的第二个底部也常常比第一个底部高得多或低得多，对应 H2 做多架构（High 2 buy setup）

每一次主要趋势反转：不是双顶就是双底

p2084

这是本节的结论页：

• 每一个主要趋势反转（MTR）的顶部，都是双顶的一种类型
• 每一个主要趋势反转的底部，都是双底的一种类型
• 换个角度说：MTR 就是较高时间周期上的小型双顶和小型双底

图上两处标注：

• 左上 HH MTR——具有**更高的高点（Higher High）**的主要趋势反转，是个顶部
• 右下 HL MTR——具有**更高的低点（Higher Low）**的主要趋势反转，是个底部

[!note] 校对说明 本页两处缩写译法都正确：HH 译「更高高点」、HL 译「更高低点」，方向没有弄反（22A/22D 曾在同类连写 LH MTR、HST: Always Is a LH MTR 上把 LH 译成「更高低点」）。本讲全部 HH MTR、HL MTR、HL DB、type of HL MTR 四处连写均已逐一核对，无方向错误，仅是省略了「的」字（「更高低点」＝「更高的低点」）。

---

本节要点：为什么双顶和双底有效

p2085

Main Points 分节页，高亮第二项「Why Double Tops and Bottoms work」，对应 slide 9 起（p2086）。

[!note] 校对说明 本页无 K 线图，未收录。另外本页中译写作「为什么双顶和双底有效」，与 p2078 同一行的「为什么双重顶和双重底有效」不一致——原书自身在同一份目录的三处复现之间没统一译名。

双顶：为什么它常常引向向下反转

p2086

本页把双顶背后的持仓心理拆开讲，讲的是多头怎么从买方变成卖方：

• 有些多头是在高点买进的，他们期待更高的价格，至少也期待只是一次小型反转加交易区间，而不是一段空头趋势
• 结果被大幅抛售吓到，改口认为会走成交易区间
• 于是在阳线上方加仓做多，打算在第一次买入价附近了结出局
• 后来多头在原始入场价位平仓以避免亏损——逐步建仓（scale in）的那批多头这时反而是有利润的
• 多头跟空头一起卖出，这就同时造出了反转和双顶
• 到这一步，一次向下的主要趋势反转就有可能出现了

[!note] 校对说明 图中右下角红字中译「多头与空头一同 sell」把 selling 直接留成了英文，未译；同页左侧「一些人在阳线上方加仓做多」等其余批注均已译出。属漏译，应作「多头与空头一起卖出」。

双底：为什么它常常引向向上反转

p2087 p2088

p2086 的完整镜像版，讲空头怎么从卖方变成买方：

• 有些空头是在低点卖出的，他们期待更低的价格，至少也期待只是一次小型反转加交易区间，而不是一段多头趋势
• 结果被大幅反弹吓到，改口认为会走成交易区间
• 于是在 K 线下方加仓做空，打算在第一次卖出价附近了结出局
• 空头跟多头一起买入，这就造出了反转和双底——本例是一个具有更高的低点的双底（HL DB）
• 这个空头本想在原始入场价位平仓离场以避免亏损；结果他改为在第二次入场做多信号上直接买进，因为此时已经是主要反转了——哪怕自己还在亏损

[!warning] 原书翻译错误 p2088 把 Bear wanted to **sell out** at original entry price to avoid loss 译成「空头希望在原始入场价位做空以避免亏损」。sell out 在这里是平仓离场（把已有仓位了结掉），不是「开一笔新空单」；译成「做空」后整句变成「在原价再做空以避免亏损」，逻辑不通，也和下一句「反而改为做多」接不上。正确译法：「空头本想在原始入场价位平仓离场以避免亏损」。

同页镜像句 p2086 的 Bull sells out at original entry price to avoid loss 译作「多头在原始入场价位平仓以避免亏损」是对的——又是一处「成对句只对了一边」。

[!note] 校对说明 p2088 没有图，整页只有 p2087 右下角那段蓝字批注的英文与中译——原书把这段批注的中译单独溢出到了下一页，属排版问题，不是新内容。本笔记已并入 p2087 一节，p2088 不单独收图。

另有两点属原书英文自身的问题，中译只是忠实跟随：

1. 英文 Bear wanted to **sell** out ... 是从镜像页 p2086 的多头版 Bull **sells** out ... 整句抄来的，空头平仓应当是买回（cover / buy back），Brooks 没改动词。同页蓝字下一句 Instead, bought 2nd entry buy 可以印证方向。
2. p2088 的英文 Instead,bought 2nd entry buy 逗号后缺空格，是重排时的排版瑕疵。

还有一处漏译：p2087 右上角绿字「空头与多头一同 buy」同样把 buying 留成了英文，与 p2086 的 sell 是同一类漏译。

双顶和双底：次要反转

p2089

不是每个双顶／双底都够格当主要趋势反转，但够不上也照样能交易：

• 强度不足以构成主要趋势反转的反转架构，就是一次次要反转（Minor Reversal）
• 次要反转通常仍能带出足够大的一波走势，够做一笔交易
• 次要反转之后通常跟着交易区间，或者趋势直接恢复——这时它就变成了一个旗形

图上用红线／绿线／蓝线在同一段行情里标出了多处次要级别的双顶与双底，说明这类形态密度很高。

双顶和双底：微型形态（2–4 根 K 线）

p2090

• 微型（Micro）双顶和双底只有 2–5 根 K 线
• 本质上它们就是较小时间周期上的双顶和双底
• 因为形态小，所以出现大幅反转的概率通常很低
• 但如果市场环境本身支持做波段，它就是个有用的确认信号

[!note] 校对说明 原书英文自身前后不一致：本页标题写 Micro (2 – 4 bars) Patterns，正文第一条却写 Micro DTs and DBs are 2 – 5 bars，一处 2–4、一处 2–5。中译两处都照原文译（标题「2-4根k线」、正文「2-5根k线」），是原书的问题，不是译错。按 Brooks 一贯的说法，微型形态以正文的 2–5 根为准。

---

本节要点：双顶旗形与双底旗形

p2091

Main Points 分节页，高亮第三项「Double Top and Bottom Flags」，对应 slide 14 起（p2092）。

[!note] 校对说明 本页无 K 线图，未收录。

双底看涨旗形与双顶看跌旗形：趋势中的回调

p2092

换一张新图，把两种旗形放在同一段行情里对照：

• 图右上：空头趋势中的双顶看跌旗形——第二个高点始终保持在第一个高点下方
• 图左下：弱势多头趋势或交易区间中的双底看涨旗形——第二个低点略低于第一个低点
• 多头的保护性止损放在双底下方，或者放在多头走势段（bull leg）底部下方
• 如果被止损扫出，就等它反转向上时再买回来（被止损不等于看法错，只是位置错）

[!note] 校对说明 末行中译写「多头的止损设在双重底下方或强多头走势底部下方」，英文 below bottom of bull leg 里并没有 strong，「强」字是译者加的。另 leg 本书统一译「走势段」，本页译作「走势」，属译法不统一。

双底看涨旗形与双顶看跌旗形：通常并不完美

p2093

同一张图再讲一遍，重点是不必等两个高点／两个低点完全等高：

• 两个底部不完全相同没有关系，两个顶部不完全相同也没有关系
• 如果第二个顶部稍微低一点，这个形态可以叫作：
  • 双顶看跌旗形（Double Top Bear Flag）
  • 更低的高点（Lower High）或 ABC 空头旗形
  • 有时也可以叫三角形
• 镜像地，如果第二个低点稍微低一点，这个形态可以叫作：
  • 双底看涨旗形（Double Bottom Bull Flag）
  • H2 或 ABC 多头旗形
  • 失败的空头突破（Failed bear BO）
  • 有时也可以叫三角形

叫什么名字不重要，重要的是同一段行情多种叫法指向的是同一笔交易。

[!note] 校对说明 本页 Lower High 译作「更低的高点」，方向正确（这正是 22D p1935 标题 DT LH MTR 译错成「更高低点」的同一个术语，本页没有跟错）。

三重底：通常就是一个复杂的双底

p2094

• 完美的双顶或双底很少见，完美的三重顶或三重底就更罕见
• 收盘价接近就已经足够了（Close is close enough）——不必等价格精确相等
• 不同的计算机对同一段行情有不同的看法
• 本例图右下蓝框那段可以数出 4 次失败的空头突破尝试（图上蓝色 1、2、3、4 与粉色 1、2、3 两套数法并存，正好印证「不同计算机数法不同」）
• 市场认定自己下不去了，所以只能向上试探
• 这段结构也可以叫作楔形底部后面跟一段紧密交易区间，或者叫扩张三角形底部——它是一种具有更高的低点的主要趋势反转（HL MTR）
• 底线（Bottom line）就一句：市场未能下跌，反而反转向上

三角形：内含双顶与双底

p2095 p2096 p2097 p2098

同一张图连讲四页，每页换一套批注，演示同一段行情能被读成多少种形态。

p2095——按顶部读

• 不同的计算机对形态的看法不同：同一段可以叫三角形、叫三重顶看跌旗形、叫连续的双顶，中间那段还是个双底（DB）
• 多头放弃了
• 随后出现强势突破，此时多头和空头都认同价格太高

p2097——按底部读

• 同一段行情换个读法：扩张三角形、连续的双底、三重底看涨旗形
• 空头放弃了
• 随后出现强势突破，此时多头和空头都认同价格太低

p2098——交易区间里两者并存

• 在交易区间里，同时存在双顶和双底是很常见的，这就是突破模式（Breakout mode）：往哪边突破都不奇怪
• 有些计算机强调其中一个，另一些计算机强调另一个
• 最终总有一方压倒另一方
• 突破之后要预期走出两波走势段并达到测量移动（Measured Move）目标
• 图上标出了这段行情里的三处结构：第一处 DT／DB 之后是趋势恢复向下（标 1），第二处之后仍是向下（标 2），第三处之后才是趋势反转向上

[!note] 校对说明 p2096 与 p2095、p2097、p2098 是同一张底图，本页只有幻灯片标题、没有任何批注（是逐步显现动画中的空白帧），与 p2095 共用同一张图，不重复收录。p2094 用的也是同一张底图，但批注完全不同，故单独收录。

---

复习

p2099 p2100

Review 页，重列本讲三个小节及起始幻灯片号（2 / 9 / 14），内容与 p2078 相同。

[!note] 校对说明 本页无 K 线图，未收录；且原书本页完全没有中译（p2078 的同一份清单是有中译的），属原书漏译。p2100 是片尾页，与 p2077 共用同一张装饰性走势图，亦未收录。

---

校对状态：本讲 24 页已全部逐页看图校对完成。