Al Brooks《价格行为学》Video 30A · 原书 p2299–p2320，共 22 页

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片头

p2299

Video 30A（第 1 / 5 讲）·《Trader's Equation and Probability 交易者方程式与概率》· Al Brooks ·《Price Action Fundamentals》Brooks Trading Course。

[!note] 校对说明 片头页右半幅是一张 Emini 走势图，属装饰性背景，未收录。片头页无中译，属原书体例。

本讲要点

p2300

主题	起始幻灯片
优势与完美交易（Edge and perfect trades）	2
交易者方程式（Trader's equation）	11

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一、优势与完美交易

优势：数学上的优势

p2301

交易者需要一个优势（edge），也就是数学上的有利条件——长期做下去大概率能赚钱。

• 有人专找低风险的交易，但这类交易的获利概率也低。
• 另一些人则等到更确定的时候才动手，代价是风险更大（对空头来说，此时止损位已经很远了），而且剩下的盈利空间更小。

这是一场零和博弈：

• 你是在试图从一群非常聪明的人手里赚钱。
• 所有交易都是主观的、都很难，但挑战本身就是乐趣的一部分。

图中：上冲的那根长上影线上方标着 Stop（保护性止损位）；等到空头走势已经走出一大段、确定性提高之后再进场，止损就得放到那根高点之上，风险自然变大。

优势：短暂且微小

p2302

图上的三段行情说明优势会不断转移：

• 交易区间（图中蓝色框）：交易者低买高卖、做刮头皮。
• 强劲的空头突破（红框那根大 K 线）：不能再低买了；空头此时应当做波段而不是刮头皮。
• 空头趋势（急速与通道形态的空头趋势，图中橙色带）：是紧密通道，所以只找做空机会，不考虑做多。

为什么优势总是很快消失：

• 高频交易公司的算法只用几天到几周就要换掉。
• 圣杯（完美策略）不可能长久——聪明人很快就会发现它，然后就没人愿意接对面的单了，策略随之失效。

[!note] 校对说明 本页中译把英文三条独立的短句（Smart people would soon discover it / No one left to take other side / Stops working）连排成两行，「它」被折到了下一行行首，读起来像「它没有人接盘对面的交易」。这是断行错位，不是译错；正确断句为「聪明的人很快就会发现它 ／ 没有人接盘对面的交易 ／ 因此失效」。

完美交易：不可能存在

p2303

同一张图，换个角度看每一段的「不完美」：

• 交易区间中：进场信号从来不够清晰，所以成功率不高。
• 强劲空头突破：做空成功率高，但止损很远、风险大。
• 空头通道中：成功率仍然不错，但低于突破时；止损通常比在交易区间里更远，所以风险并不小。

所谓完美交易＝高概率＋高回报＋低风险，这种东西不可能存在：

• 因为总得有机构站在对立面接你的单。
• 每一笔交易总有不尽如人意之处。
• 没有哪家机构会去接一笔「低概率、只赚一点小回报、却要承担大风险」的交易。

[!note] 校对说明 本页标题条里除了本页标题 Perfect Trades: Cannot Exist，右侧还残留着下一页标题 Market in Cycle: Need to Keep Changing Strategy 的半透明字尾「…ategy」，是原书 PDF 图层叠印，不是内容。p2316 的标题条也有类似的淡影。

市场处于周期之中：必须不断更换策略

p2304

• 一旦交易区间里所有人观点趋于一致，很快就会出现突破，交易区间策略随即失效。
• 突破行情不会持续太久。
• 通道很快会演变回交易区间。

结论：市场始终处在周期之中，交易者不能指望任何一种策略能长期有效。一旦太多计算机开始做同一件事，市场就会推进到周期的下一个阶段。

近乎完美时：对手方机构不够

p2305

• 空头突破初期，止损不远，价格继续下跌的概率又高——在市场环境（context）良好时介入强劲突破，已经很接近完美，但机会转瞬即逝。
• 很快就会有获利了结，突破迅速被通道取代。
• 正因为机构都把它看成近乎完美的做空机会，它们会一起迅速卖出。
• 这就造出一根很大的突破：风险被放大，剩余的回报与概率同时被削减；有时甚至演变成高潮式的失败空头突破，随后向上反转。

完美：过于显而易见，所以无法存在

p2306

• 当一个架构形态接近完美时，它会被众多机构迅速交易掉。
• 强劲突破之所以是一根大 K 线，正是因为所有机构都把它看成近乎完美的机会。
• 形态越接近完美，出来的趋势 K 线就越巨大——这会极大地放大风险、削减剩余的回报与成功率，也可能就是这波走势高潮的终点。

[!warning] 原书翻译错误 英文 Strong BO is big bar because all institutions see it as nearly perfect opportunity 中的 big bar 不带方向，中译却写成「强劲突破表现为大阳线」。本页图上是强劲的空头突破，红框里那根正是大阴线（同页下文 huge trend bar 也被译作中性的「巨大的趋势 K 线」，可互证）。应译为「强劲突破会是一根大 K 线（本例中是大阴线）」。

完美交易：赚钱并不需要达到完美

p2307

• 没有人会白给你钱。
• 你的优势永远是微小的。
• 目标是持续稳定地做好，而不是做到完美：
  • 不必苛求完美；
  • 构建合乎逻辑的交易；
  • 使用恰当的止损与离场；
  • 正确地管理交易。

[!note] 校对说明 本页与 p2302–p2306 共用同一张底图（交易区间 → 强劲空头突破 → 空头通道），图上没有新增批注，新增内容全是左栏要点、已在正文逐条转写，故不重复收录。

熟练交易者：每一笔交易都以数学为依据

p2308

交易者总在问自己一句话：「这笔交易我大概率能赚到钱吗？」

每个人——至少在潜意识里——只有当「成功概率 × 回报」明显大于「失败概率 × 风险」时，才会去做这笔交易。

[!note] 校对说明 本页与 p2302–p2306 共用同一张底图，图上无新增批注，不重复收录。

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二、交易者方程式

本节要点（承接页）

p2309

进入第二节「交易者方程式」，第一节「优势与完美交易」已置灰。

[!note] 校对说明 原书英文自身在本页把 Slide 误排成 Silde（p2300 与 p2319 的同一处都是 Slide）。另外本页把 Trader's equation 译作「交易者的方程式」，与 p2300 的「交易者方程式」不统一，本笔记统一采用「交易者方程式」。

所有交易的基础：交易者方程式

p2310

只有在满足下式时才进场：

（获胜概率）× （回报） ＞ （亏损概率）× （风险）

(Probability of win) × (Reward) > (Probability of loss) × (Risk)

这就是交易者方程式（Trader's Equation）。

• 只要它为正，这笔交易在数学上就是合理的。
• 即便有 60% 的时间在亏钱，仍然能赚钱。

[!note] 校对说明 本页与 p2302–p2306 共用同一张底图，图上无新增批注，不重复收录。另：Reward 本页译作「收益」，同讲其余各页译作「回报」，属译法不统一，本笔记统一用「回报」。

Emini 实例：10 次理论交易

p2311 p2312

假设条件：

• 交易 10 次
• 盈利目标 ＝ 4 点
• 保护性止损 ＝ 2 点
• 胜率 40%，即 4 次盈利

图上标出的两笔样本交易：

1. 做空（1. Sell）→ 2. 在红框底部以 4 点利润平仓空单
2. 做多（1. Buy）→ 2. 在绿框顶部以 4 点利润平仓多单

把全图 10 笔都标出来，颜色的含义是：

• 绿框：多头赚到 4 点，2 点止损没有被打到。
• 红框：空头赚到 4 点，2 点止损没有被打到。
• 蓝框：亏损 2 点或更少——止损设 2 点，若信号 K 线之外更近就设在信号 K 线之外；如果触发了反向信号，亏得还会更少。

Emini 实例：假设胜率 40%

p2313

合理的波段交易，胜率应当在 40% 或以上。 本例因为处在强劲趋势中，10 笔里赢了 7 笔，即 70%。

即便保守地只按 4 笔盈利来算：

• 盈利：4 次 × 4 点 ＝ 16 点
• 亏损：6 次 × 2 点 ＝ 12 点
• 净盈利 ＝ 16 − 12 ＝ 4 点

所以交易者方程式为正，这是一套好方法。

[!note] 校对说明 本页与 p2312 共用同一张图（K 线与各色方框完全相同），仅左栏文字不同，且文字已在正文逐条转写，不重复收录。

Emini 实例：波段交易的胜率大约是 40%

p2314

实际结果通常比上面的算术更好：

• 有些盈利超过 4 点；
• 亏损也不都是满 2 点——一部分小额亏损与小额盈利会相互抵消，所以并不会真的有 60% 是亏损单。

[!note] 校对说明 本页与 p2312 共用同一张图，不重复收录。另：英文 Not 60% losers since some 2 point losers and winners balance each other out 的意思是「有些 2 点级别的亏损单与盈利单彼此抵消，所以亏损单占比达不到 60%」；中译写成「并非所有亏损都是 2 点……」，属松散意译，结论不受影响。

EURUSD 实例：5 次理论交易

p2315 p2316

假设条件：

• 交易 5 次
• 盈利目标 ＝ 40 点（pips）
• 保护性止损 ＝ 20 点
• 胜率 40%，即 2 次盈利

图上标出的两笔样本交易：

1. 做空（1. Sell）→ 2. 在红框底部以 40 点利润平仓空单
2. 做多（1. Buy）→ 2. 在绿框顶部以 40 点利润平仓多单

• **红色（做空）**赚到 40 点，20 点止损未被触及。
• **绿色（做多）**赚到 40 点，20 点止损未被触及。
• 蓝色：亏损 20 点或更少，或者盈利不足 40 点——止损设 20 点，若信号 K 线之外更近则设在信号 K 线之外；触发反向信号时亏得更少。

EURUSD 实例：假设胜率 40%

p2317

合理的波段交易胜率应当 40% 或更高。 本例在强劲趋势中，5 笔赢了 3 笔，即 60%。

即便只按 2 笔盈利保守计算：

• 盈利：2 次 × 40 点 ＝ 80 点
• 亏损：3 次 × 20 点 ＝ 60 点
• 净盈利 ＝ 80 − 60 ＝ 20 点

所以交易者方程式为正，是一套好方法。

[!note] 校对说明 本页与 p2316 共用同一张图，仅文字不同，不重复收录。另：英文 If only 2 winners 的「only（仅）」在中译「如果有 2 次盈利」中漏掉了；同一句式在 p2313 译作「如果仅有 4 次盈利」是对的。

EURUSD 实例：波段交易的胜率大约是 40%

p2318

实际结果同样比算术更好：

• 有些盈利超过 40 点；
• 亏损也不都是满 20 点——部分小额亏损与小额盈利相互抵消，所以亏损占比不一定达到 60%。

[!note] 校对说明 本页与 p2316 共用同一张图，不重复收录。

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回顾

p2319

主题	起始幻灯片
优势与完美交易（Edge and perfect trades）	2
交易者方程式（Trader's equation）	11

[!note] 校对说明 原书本页无中译（Review 页，原书体例如此），正文由校对据英文补出。

片尾

p2320

End of Video 30A（第 1 / 5 讲）·《Trader's Equation and Probability》· Al Brooks。

[!note] 校对说明 片尾页右半幅同样是装饰性 Emini 走势图，未收录。

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校对状态：本讲 22 页已全部逐页看图校对完成。