Al Brooks《价格行为学》Video 31C · 原书 p2451–p2475，共 25 页

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片头

p2451

Video 31C（第 3 / 4 讲）·《Swing Trading and Scalping 波段交易与刮头皮》· Al Brooks ·《Price Action Fundamentals》Brooks Trading Course。

[!note] 校对说明 任务单给的线索是「刮头皮不适合新手——新手应该找波段而不是刮头皮」，这只覆盖本讲的前一半。片头页与片尾页的幻灯片大标题都是 Swing Trading and Scalping，本讲名以此为准；而本讲自己的 Main Points 页（p2452）把内容分成两节：Scalping not for beginners（slide 2 起）与 Minimum scalp size（slide 9 起），后一节占了整讲十几页篇幅，笔记按这个结构分节。

片头页右半幅是一张 Emini 走势图，属装饰性背景，未收录。

本讲要点

p2452

主题	起始幻灯片
刮头皮不适合新手（Scalping not for beginners）	2
最小刮头皮规模（Minimum scalp size）	9

[!note] 校对说明 本页是纯文字的 Main Points 页，无 K 线图，未收录。

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一、刮头皮不适合新手

刮头皮：不适合新手

p2453

• 新手应该去找波段，而不是刮头皮
• 真要刮头皮，顺着趋势做更好
• 新手永远不该逆势刮头皮，哪怕那个趋势很弱
• 许多熟练的交易者在多头趋势里，除了做波段之外也会顺势做刮头皮的多单（图上绿色高亮的那些位置）

新手拼命想要小风险：于是在多头趋势里做空

p2454

新手的心理（蓝字）：

• 认为回调早该来了（「均值回归」）
• 认为趋势不可能再走多远
• 因为怕亏，眼里只有风险

新手的做法（品红字）：

• 许多新手只会逆势刮头皮（在这张多头趋势图上，就是做空）
• 理由是风险小（止损离得近）
• 想趁止损还没变远的时候尽早入场

新手忽略的现实（褐字）：

• 止损小意味着成功率低
• 逆势交易意味着回报小

结果（红字）：

• 每一笔亏损都会大于每一笔盈利
• 亏损的次数多于盈利的次数
• 最后是「千刀万剐、慢慢失血而死」

强劲多头时：只做多（刮头皮或波段都行）

p2455

• 高手会逆势交易，但只在阶梯式（stairs）走势里用限价单做——阶梯式的定义是回调跌破了前一个突破点
• 这张图上是小回调多头趋势（Small PB Bull Trend），而且回调与突破点之间留有缺口（不是阶梯式），说明多头很强
• 所以这里高手只顺势做（买）

图上标注（右下，褐字）：回调 K 线的低点与前一个高点（突破点）之间的缺口——正是「不是阶梯式」的判据。

出现阶梯式走势时：刮头皮者可以逆势交易

p2456

这是上一页的空头镜像版（图为空头趋势）：

• 回调与突破点之间有缺口，所以只做空
• 大多数人应该做波段，但一些高手也会顺带刮头皮

图上标注（品红字）：

• 回调升到了突破点上方（阶梯式）
• 高手级别的多头刮头皮者会在新低处买入并向下逐步加仓，赌「空头突破之后的回调会反弹到前一个低点上方」

图上标注（蓝字）：

• 多头刮头皮者会在空头走势段的中段获利了结
• 如果他真的向下加了仓（这张图上没有发生），说明空头更强，那多头就会更快获利了结（在反弹到前低时就走）

[!note] 校对说明 bear leg 本页译作「空头走势」，笔记按全书统一术语作「空头走势段」。

刮头皮：意味着小额利润

p2457 p2458

Emini 5 分钟图。同一张幻灯片分两步出现，这是第一步：

• 交易者的假设没有错：追求较小的回报，盈利概率确实更高
• 图上示范了一笔完美的刮头皮：在收盘价处做空 → 赚 2 点就平仓离场；后面又有一次做多的刮头皮
• 但（红字）：大多数交易者永远做不到这么好。他们会犯足够多的错，最终把交易者方程做成负的（也就是亏钱）

第二步补上了「小目标到底划不划算」的核心论证：

• 如果你不同时用紧的止损，那么要靠约 90% 的概率才能弥补回报太小的问题
• 可是一旦用了紧的止损，概率就不再是 90% 了，于是小目标带来的好处就消失了
• 由此引出下一段要回答的问题（品红字）：一个现实的最小盈利目标应该是多少？

[!note] 校对说明 Sell the close 一句在这两页译法不一致：p2457 作「在收盘价附近做空」、p2458 作「在收盘处做空」。英文没有「附近」的意思，就是在收盘价上做空，以 p2458 的译法为准。

Trader's Equation 本讲译作「交易方程式」，笔记统一用全书口径「交易者方程」（概率 × 回报 −（1−概率）× 风险 的期望值式子）。

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二、最小刮头皮规模

p2459

[!note] 校对说明 本页是第二节的 Main Points 分节页（纯文字，Minimum scalp size 一行被点亮），无 K 线图，未收录。

最小刮头皮目标：5 分钟 Emini 图

p2460 p2461

需要一个最小盈利目标（蓝字，各市场的下限）：

• Emini 与债券期货：4 – 8 个跳动点
• 外汇市场：10 – 20 点
• 股票、商品：10 – 20 个跳动点
• 另一条独立的标准：日均波幅的 5 – 10%

在 5 分钟图上刮头皮（褐字）：

• 平均一根 K 线常常高 1 – 2 点
• 那就刮 1 – 2 点
• 通常持有 1 – 5 根 K 线

例外（品红字）：

• 有时 5 分钟图上的 K 线能有 5 点高（这张图上没有）
• 那时刮头皮就该是 5 点
• 如果实际风险很小，那么 1 – 2 点也是可以的

[!warning] 原书翻译错误 p2461（p2460 的文字放大页）把英文左栏第 4、5 两条 bullet 并成了一句：「股票、商品是10-20个tick**，相当于日均波幅的5-10%」。英文里 5 - 10% of average day's range 是单独一条、适用于所有市场的通则**，不是「股票、商品」那一条的换算说明。下一页 p2462 讲得很清楚——最小刮头皮要同时不小于「近期平均 K 线高度」和「近期日均波幅的 5 – 10%」这两个标准，正好印证这是通则。照中译读会以为只有股票和商品才看日均波幅。

[!note] 校对说明 p2461 是把 p2460 的三块图上文字单独放大排版的一页，整页只有文字、没有 K 线图，未收录；内容已并入本节。

最小刮头皮目标：大多数市场

p2462

如果拿不准最小刮头皮规模是多少，就确保它至少同时不小于以下两者：

1. 近期平均 K 线的高度
2. 近期日均波幅的 5 – 10%

图上按这张图实算（右侧）：

• 近期 K 线大约20 个跳动点高
• 日均波幅大约100 个跳动点，10% 就是 10 个跳动点
• 取两者中较大的，所以最小刮头皮是 20 个跳动点

例外情况（红字）：

• Emini 是 4 个跳动点
• NQ 是 2 – 4 点，US 是 4 – 8 个跳动点，具体看 K 线有多大

最小刮头皮目标：就像只想拿最低工资

p2463

EURUSD 5 分钟图。Brooks 用一个比喻讲「把最小目标当成目标」这件事：

• 大学毕业的最低成绩是 D
• 如果你儿子自豪地告诉你，他人生的目标就是拿个 D、或者挣最低工资，你会高兴吗？
• 成功的交易者也会去做 10 点的刮头皮，但只在合适的时候才做
• 我从没见过哪个交易者只靠追求最小刮头皮就能谋生
• 原因有很多，**运营成本（overhead）**是其中之一
• 点差、佣金、滑点再加上自己的失误，加起来在小目标面前占比大得离谱，以至于一个交易者需要连续很多年、90% 的交易都赢才行

最小刮头皮：只适用于特殊情形

p2464

• 我确实认识胜率能到 90% 的交易者，但他们并不只追求最小利润
• 如果一个交易者严格限制自己，只做那些「10 点刮头皮是合理的」交易，理论上他是可以盈利的（Paul Rotter 保罗·罗特就是）
• 然而长期做到这一点几乎不可能
• 前面谈的只是回报（盈利目标）和概率，而交易者方程里有三个变量，第三个是风险

[!note] 校对说明 本页幻灯片是「左图右文」版式，右栏是与本页具体 K 线无关的抽象论述（笔记正文已逐条转写），因此裁图只取左侧的 K 线图部分。下面 p2465、p2466 两页同样处理。

只做最小刮头皮：一个必输的策略

p2465 p2466

同一张 EURUSD 5 分钟图，分两步讲。第一步：

• 在这张图上，用 20 点的止损通常是做得到的
• 有时 K 线和波段大到这种程度：交易者若用小止损，就需要赢 90% 甚至更多的交易，而这不现实

第二步（绿字已叠在图上）：

• 当 K 线更大时，尤其是反转很多的时候，交易者要么用宽止损，要么赢 90% 的交易；否则他就会亏
• 如果他用不了合适的止损，就该等一笔能用上正确止损的交易
• K 线大到这个程度的情况足够频繁，所以只追求最小利润的交易者会一直困惑：为什么我 60 – 70% 都赢，却仍然只是打平

最小刮头皮目标：60 分钟 Emini 图

p2467 p2468

在 60 分钟图上刮头皮（蓝字）：

• 平均一根 K 线大约 5 点
• 那就刮大约 5 点
• 通常持有 1 – 5 根 K 线

图上第一笔（绿字，左侧）：在收盘价买入，做 5 点的刮头皮。

图上第二笔（绿字，右上，三角形处）：

• 在三角形（或楔形多头旗形）突破处买入
• 三角形是紧密交易区间（TTR），所以属于突破模式
• 只有 50% 的盈利概率，因此只有打算做波段时才买——结果是「做多的刮头皮以亏损离场」（褐字）

图上第三段（红字，右下）：

• 强劲的空头突破
• 连续的大阴线收在低点
• 被套的多头造出了一根放弃 K 线（Give-up bar）
• 有 60% 的概率走出向下的波段，所以一些人会做空头的刮头皮

[!note] 校对说明 p2468 是把 p2467 的三块图上文字单独放大排版的一页，整页只有文字、没有 K 线图，未收录；内容已并入本节。

Wedge Bull Flag 本页译作「楔形看涨旗形」，与全书统一的「多头旗形」不一致；Buy Triangle BO 译作「在三角形突破附近做多」，英文没有「附近」，就是在突破处买入。两处都只是措辞出入，不影响判断。

为什么要设最小目标规模？Emini 例子：2 个跳动点的刮头皮

p2469

图上示范（蓝字）：在收盘价做多 → 赚 2 个跳动点就离场。下面的算式里，这 2 个跳动点对应 25 美元（原页未写出每个跳动点的金额，直接给的是 25 美元这个数）。

算佣金（品红字）：

• 一笔往返交易的佣金按 4 美元 算，那么
• 盈利单 = 25 − 4 = 21 美元
• 亏损单 = −25 − 4 = −29 美元

结论（褐字）：

• 大多数时候，佣金相对是小的
• 可一旦盈利目标很小，佣金就相对变大了

10 笔交易、60% 胜率之后：还是不赚钱

p2470

接着上一页的数字算 10 笔（蓝字）：

• 如果 60% 的交易获胜：6 × 21 = 126 美元（来自盈利单）
• 4 × (−29) = −116 美元（来自亏损单）

结论（品红字）：

• 即使 60% 的判断是对的，利润也不够
• 一点犯错的余地都没有
• 要靠这个谋生，需要 80 – 90% 的成功率
• 这不现实

[!note] 校对说明 这是原书自身的问题，不是中译的问题：本页标题是 After 10 Trades and 60% Winners: **Lose Money**（亏钱），但同页算式给出的是 126 − 116 = +10 美元，是微幅盈利、约等于打平，并不是亏钱。图上批注 Not enough profit, even when 60% right!（利润不够）才是与算式相符的说法。后面 p2473 的外汇例子有完全一样的毛病。

外汇刮头皮的最小规模：60 分钟图

p2471

EURUSD 60 分钟图：

• 在 60 分钟图上刮头皮
• 平均一根 K 线常常约 50 点
• 那么，刮大约 50 点

外汇例子：6 点的刮头皮，10 万欧元兑美元

p2472

EURUSD 5 分钟图，把点差算进去（蓝字）：

• 假设冒 6 点风险去赚 6 点，交易 100,000 欧元兑美元
• 如果买卖价差是 2 点，那么
• 需要 8 点（6 + 2）的波动才能真正赚到 6 点
• 盈利单 = 6 点 × 约 10 美元/点 = 60 美元
• 亏损单 = 8 点 × 约 10 美元/点 = −80 美元

结论（褐字，与 Emini 例子同构）：

• 大多数时候，佣金（买卖价差）相对是小的
• 但盈利目标一小，佣金就相对变大

[!note] 校对说明 原书英文这里的表述略有含糊：If bid/ask spread = 2 pips each way（价差「每一边」2 点）如果按字面理解应扣 4 点，但下一行的算式 need 8 pip move (6 + 2) 只扣了一次 2 点。以算式为准，全套数字（60 / −80 美元）都是按总共 2 点的点差算的。中译忠实照译，不是译文的问题。

即使 60% 的刮头皮是盈利的：仍然亏！

p2473

用上一页的数字算 10 笔（蓝字）：

• 假设 10 笔里赢 6 笔
• 6 × 60 = 360 美元（来自盈利单）
• 4 × (−80) = −320 美元（来自亏损单）
• 即使 60% 判断正确，也很难盈利！（红字）

同样的结论（品红字）：一点犯错余地都没有；要谋生需要 80 – 90% 的成功率；这不现实。

[!note] 校对说明 与 p2470 相同的原书自身问题：标题写 Still **Lose**!（仍然亏损），可同页算式是 360 − 320 = +40 美元，属微幅盈利。图上批注 Hard to make profit（很难盈利）才与算式一致。Brooks 的真实论点是「扣掉滑点与失误后这点利润根本剩不下」，标题属于夸张表述。

回顾

p2474

主题	起始幻灯片
刮头皮不适合新手（Scalping not for beginners）	2
最小刮头皮规模（Minimum scalp size）	9

[!note] 校对说明 本页是纯文字的 Review 页，无 K 线图，未收录；原书本页无中译（Review 页原书本就没译）。

片尾

p2475

End of Video 31C（第 3 / 4 讲）·《Swing Trading and Scalping 波段交易与刮头皮》。

[!note] 校对说明 片尾页右半幅是与片头页同一张 Emini 走势图，属装饰性背景，未收录。

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校对状态：本讲 25 页已全部逐页看图校对完成。