Al Brooks《价格行为学》Video 41C · 原书 p312–330，共 19 页

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本讲封面

p312

Video 41C《Trading Breakouts》（#3 of 4）。

[!note] 校对说明 本页是片头页，右半幅被标题遮挡的装饰性走势图不收录。

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本讲要点（Main Points）

p313

主题	起始幻灯片
弱势突破，随后形成交易区间（Weak breakout, then TR）	2
空头突破（Bear breakouts）	10

[!note] 校对说明 本页是纯文字目录页，未收录配图。本讲只有这两节，笔记的一级分节据此划定。

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一、弱势突破，随后形成交易区间

弱势多头突破：深度回调（Weak Bull BO: Deep PB）

p314

• 出现了突破，「始终在」方向转为多头（Always In Long），但这是一次弱势突破：K 线不大（Bars not big）、影线显著且相互重叠（Prominent tails and overlap）、后续跟进糟糕（Bad follow-through）。
• 弱势突破更可能是交易区间内的一段多头走势段，而不是一轮多头趋势的起点。
• 交易区间的特征：反转很多、影线显著，之后常常整天都是交易区间的价格行为。
• 既然交易区间概率大，深度回调的概率也大——即便后来真的走成多头趋势，也是如此。
• 这个交易区间的高度大约是典型日波动幅度的一半；可能突破约 3 根 K 线后又形成另一个交易区间，从而构成趋势性交易区间日（Trending TR Day）。

[!note] 校对说明 图上绿色批注 Bars not big（K 线不大）在原书中没有中译，是漏译；此处由校对据英文补出。

一旦演变成交易区间：就按交易区间来做，而不是按趋势做

p315

• BLSHS：buy low, sell high, scalp——低买、高卖、刮头皮。止损怎么放、具体怎么做，参看「交易区间内的交易」那几讲视频。
• 「Sell」既可以指把多单平掉，也可以指卖出建立空头仓位；出现任何合理的做空信号，就把多头仓位了结。
• 「Buy」既可以指把空单买回平掉，也可以指买入建立多头仓位；出现任何合理的做多信号，就把空头仓位了结。

[!note] 校对说明 原书把 BLSHS 直接译成「低买高卖，刮头皮交易」，没有保留这个缩写；本笔记补回，方便与原书后续各讲对照。

多头交易者与空头交易者：低买高卖

p316

• 收盘价做多派（Buy The Close bulls）在每一根强势阳线收盘时买入，押注多头会延续；许多人在更低的位置逐步加仓（scale in lower）。
• 交易区间里的空头交易者卖出做空这次失败的多头突破，做的是刮头皮。
• 随后这批交易区间空头交易者获利了结。
• 收盘价做多派在突破测试后的反转上涨以及 50% 回调处继续加码买入；但他们对这次回调感到失望，现在预期是交易区间，于是也改做刮头皮。

[!warning] 原书翻译错误 标题栏 Bulls and Bears: Buy Low and Sell High 被译成「多头趋势和空头趋势：低买高卖」。bulls / bears 在这里是复数名词，指做多和做空的那批交易者（整页正文讲的正是他们各自在哪里买、在哪里卖），不是「多头趋势 / 空头趋势」这两种市场状态。应为「多头交易者与空头交易者：低买高卖」。同页正文里的 TR bears sell / TR bears take profits 都正确译成了「交易区间空头交易者」，只有标题栏译错——与全书「错误集中在标题栏」的规律吻合。

空头交易者在多头交易者获利了结的地方入场：反之亦然

p317

• 收盘价做多派在最高收盘价处获利了结（这是第一次入场）。
• 交易区间的空头交易者就在这里卖出做空，因为他们知道多头会在交易区间顶部获利了结。

[!note] 校对说明 图上批注把 Buy The Close bulls 译作「在收盘时做多的牛市交易者」，而同讲其余各页一律译作「多头交易者」，属译法不统一。

反手：不适合大多数交易者（Reverse: Not for Most Traders）

p318

• 市场仍然「始终在」多头方向（Always In Long）。任何做空都只是刮头皮，相对于风险来说利润不多。
• 在交易区间的早期，大多数人应该只盯做多信号。
• 大多数交易者不喜欢反手：不先平掉当前这笔交易、不等上一两根 K 线，就很难客观地看待反向的机会。
• 同时做两件事（平掉多单 + 建立空单）很难；如果你能做得又赚钱又舒服，那当然合理。

[!note] 校对说明 标题 Reverse 与正文 Most traders do not like to reverse 在这里指的是反手（平掉当前仓位的同时建立反向仓位），原书一律译作「反转」，与形态学意义上的「反转（reversal）」同字，容易混淆。本笔记统一写作「反手」。

如果前提仍然有效：依赖止损（If Premise Still Valid: Rely on Stop）

p319

• 后续跟进令人失望，但价格仍在多头突破的底部之上，所以「始终在」方向依然是多头。
• 多头交易者可以出于任何理由买入，但要依赖止损：止损要么放在多头突破的下方，要么放在这段多头走势段的下方。

[!note] 校对说明 premise 在本页标题译作「前提」，正确。（这个词是全书复发率最高的误译点，曾被写成「市场环境」「视窗环境」；本讲无此问题。）

一旦明确进入交易区间：空头交易者更急于做空

p320

• 在交易区间与三角形的顶部，用第二次入场（2nd entry）卖出做空；入场依据是那根空头信号 K 线。
• 这是一个 LH MTR（以更低高点收尾的主要趋势反转），所以做波段是可以的，但向下走出一整段波段的概率只有 40%。
• 在交易区间的下半部，市场从卖出高潮反转上涨、出现阳线时，在那根阳线上方把刮头皮的利润了结掉。

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二、空头突破

本节要点

p321

主题	起始幻灯片
弱势突破，随后形成交易区间	2
空头突破	10

[!note] 校对说明 本页是纯文字的分节页（前一条已置灰、当前条高亮），未收录配图。原书本页只译了「空头突破」一条，Weak breakout, then TR 未译——p313 已译过，不影响理解。

空头突破：说明空头强势，所以要做空！（Bear BO: Is Strong Bear So Sell!）

p322

这一页把两种相反的选择摆在一起：在这根 K 线收盘时，如果你必须二选一，你选哪个？

	空头交易者的选法	多头交易者的选法
动作	在收盘时做空	在收盘时做多
止损	空头突破的顶部上方	向下的**测量移动（Measured Move）**目标处
盈利目标	向下的测量移动目标	空头突破的顶部上方

• 概率明显偏向空头一方。
• 要尽早判定：市场现在「始终在」空头方向（Always In Short）。
• 在强趋势里，即使做空得晚了也仍然是好的。
• 只有一件事重要：你必须卖出做空！！

空头突破：说明空头强势，所以要做空！（承上）

p323

• 对多头和空头来说，这笔交易的风险与回报是一样的。
• 但空头一方的概率更高——两个选择的赔率相同、胜率不同，所以只能选做空。

[!note] 校对说明 图上批注 Risk and reward are same for bulls and bears / Bears have higher probability 被译成「看涨和看跌的风险与回报相同 / 看跌有更高的概率」。bulls / bears 在这里仍是「多头交易者 / 空头交易者」，同讲 p322 就译作「空头交易者」，此处弱化成了态度词，属译法不统一。

空头突破：寻找迹象（Bear BO: Look for Signs）

p324

寻找强势空头突破的迹象：

1. 大阴线趋势 K 线，收盘接近当根最低点；
2. 连续多根强势的空头趋势 K 线；
3. 收在最低点上，或底部只有很小的影线；
4. **市场环境（Context）**支持：价格接着走低的可能性大。

空头突破：寻找迹象（承上，市场周期）

p325

• 记住市场周期（Market Cycle）：任何一张图上，只有约 10% 的 K 线处在突破阶段。
• 大多数「突破」只有 2–3 根 K 线，而且是交易区间或宽幅通道的一部分。
• 不到 5% 的 K 线才是「趋势起点处的强势突破」，就像这里这根。
• 右下角的放大图（close-up）标注：在空头通道上方的那次突破失败了（Failed BO above bear channel）。

「始终在」方向：尽早决定（Always In Direction: Decide Early）

p326

• 尽早判定：市场现在明确处于「始终在空头」（Always In Short）。
• 判据：
  1. 连续的大阴线实体，都收在最低点附近；
  2. 在空头通道上方的突破失败，并出现强势的向下反转（即这次空头突破）；
  3. 强劲的后续跟进；
  4. 对空头有利的市场环境。

[!warning] 原书翻译错误 标题 Always In Direction: Decide Early 被译成「始终按方向操作：尽早决定」。Always In 是不可拆的专有术语，指「此刻若必须持仓，该持哪个方向」；Always In Direction 就是「『始终在』方向」这个概念本身。译成「始终按方向操作」把一个名词概念改写成了操作口号，读者无从与全书其他各讲的「始终看涨 / 始终看跌」对上号。应为「『始终在』方向：尽早决定」。同页图上批注 now clearly Always In Short 译作「现在明显始终看跌」是对的——又是一处「正文对、标题错」。

做空的方法有很多：都不错，挑一个用（Many Ways to Sell: All Good So Choose One）

p327

强势空头突破，所以必须做空；做空的路子很多，选一个就行：

1. 如果拿不定主意，就市价直接卖出做空；
2. 加码下注，在跌破波段低点的突破处做空；
3. 在任何强势阴线、或后续跟进 K 线的收盘时做空；
4. 在任何强势阳线的收盘时做空——押注这次多头突破会失败；
5. 在前一根 K 线上方做空——押注这次反转会失败；
6. 在前一根 K 线下方做空（空头旗形做法）。

架构形态：永远看着都不够好（Setups: Never Look Good Enough）

p328

• 在强势空头突破里，市场大部分时间都待在低点附近。
• 初学者一直在担心风险，想等一个回调好用更小的止损；
• 可回调要等到高手们开始获利了结才会出现——于是初学者错过了整段趋势。
• 对高手来说，这些架构形态已经足够好了：他们基于任何理由就敢做空，因为他们知道反转多半会失败；趋势可能在出现任何回调之前就已经走了很远。

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本讲回顾（Review）

p329

主题	起始幻灯片
弱势突破，随后形成交易区间	2
空头突破	10

[!note] 校对说明 本页是纯文字回顾页，未收录配图。原书本页两条均无中译（p313 已译过）。

本讲片尾

p330

End of Video 41C（#3 of 4）。

[!note] 校对说明 本页是片尾页，右半幅装饰性走势图不收录。

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校对状态：本讲 19 页已全部逐页看图校对完成。