Al Brooks《价格行为学》Video 45E · 原书 p664–686，共 23 页

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片头页

p664

Video 45E（#5 of 5）《Trading Broad Bull Channels 交易宽幅多头通道》。

[!note] 校对说明 片头页右半幅是一张装饰性 Emini 走势图，左半幅被标题挡住，未收录。

本讲要点

p665

主题	起始幻灯片
做多区域（Buy zone）	2
在先前高点上方获利了结（Take profits above prior high）	7
50% 的回调（50% Pullback, PB）	12
每个交易区间都是看涨旗形（Every TR is Bull Flag）	19
演变成大的交易区间（Evolve into big TR）	23

[!note] 校对说明 本讲的 Main Points 页共出现 6 次（p665、p669、p674、p679、p683、p685），每次只把当前小节那一行译成中文，其余各行保留英文——这是原书的排版方式，不是漏译。 另：任务单把主题记作「买入区域」，原书正文一律译作「做多区域」，本笔记沿用原书译法。

[!note] 校对说明（原书缺页） 按页脚的 Slide 编号，本讲实际收录的是 slide 1、3–14、17–24，slide 2、15、16 三张在原书中缺失：p665 是 Slide 1、下一页 p666 直接跳到 Slide 3；p677 是 Slide 14、下一页 p678 直接跳到 Slide 17。缺的正是「做多区域」小节的开篇页（slide 2）与 50% 回调小节的两页。这是原书自身的问题，不是漏译。

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一、做多区域（Buy Zone）

做多区域：在宽幅多头通道中

p666

• 当通道看起来更像是一个交易区间（TR），并且回调超过 50%、跌破先前的重要低点时，
• 多头会在前一波上涨走势段的底部三分之一处寻找做多机会——这就是做多区域（Buy Zone）

图上批注：

• 橙字：在大约 60–70% 的回调处以限价单买入做多
• 绿字：在反转上涨处做多

多头趋势：因此可以在任何时候做多

p667

• 处在多头趋势里，所以任何时候、出于任何理由都可以做多——前提是把保护性止损放在当前这波多头走势段的底部下方
• 甚至可以买创新高的突破
• 但在回调处买入更好

宽幅多头通道：最好在回调做多，而不是在突破做多

p668

• 由于宽幅通道类似交易区间，等回调再做多更容易赚钱
• 不要在先前高点上方的突破处买入做多

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二、在先前高点上方获利了结

本节要点

p669

本页为 Main Points 复现，本节起自 slide 7：在先前高点上方获利了结。

获利了结区域：在高点上方

p670

• 获利了结区域位于最后一个高点的上方
• 空头会在那里卖出做刮头皮（开空仓）

图上批注：

• 绿字：在回调处做多（Buy PBs）
• 蓝字：在新高或接近新高处获利了结
• 灰字：Stop——保护性止损位

宽幅通道类似交易区间：预期深度回调

p671

• 由于宽幅多头通道只是一个向上倾斜的交易区间，多头要预期深度回调
• 需要把保护性止损放在最近一个主要的更高低点（major HL）下方

图上批注：

• 橙字：一些多头会在通道底部那根大阴线收盘时做多，押注空头突破会失败
• 绿字：另一些多头通常会等价格刚好高于上一个更高低点（HL）、甚至正好落在这个 HL 上（本图不是这种情形）再买，那样会形成一个双底（DB）

[!note] 校对说明 本页把 major HL 译作「主要的更高低点」，而同讲 p673 写的是「主要的更高的低点」。两处指同一个术语（Higher Low，更高的低点），只是行文不统一，不影响理解。

强势的空头突破尝试：会快速反转上涨

p672

• 因为多头预期深度回调、通常要等价格落到下半部才买，上半部就会缺少买家
• 这常常制造出一个卖方真空和一次强势的空头突破，空头会以为自己赢了
• 但一旦空头突破触及做多区域，多头就会积极买入、压倒空头，从而形成又一个更高的低点（HL）

[!note] 校对说明 原书英文自身前后不一致：p666 把做多区域定义为前一波走势段的 bottom 3rd（底部三分之一），本页写的却是 bottom 2/3rds（底部三分之二）。中译两处都忠实照译（「底部三分之一处」／「底部三分之二处」），问题出在英文原文，不是中译的错。按上下文（「等到下半部才买」）与图形看，本页的意思是「跌进通道下部区域」，两处的分数取值原书没有统一。

止损：有时有两种选择

p673

• 如果止损位有两个或更多选择、而且每个都合理，选哪个都行
• 止损更窄：单次亏得少，但被扫的次数更多
• 止损更宽：单次亏得多，但被扫的次数更少
• 做满十笔之后，两种做法的利润大致相同

图上批注：

• 橙字：次要的更高低点（Minor HL）——多头走势段中的回调
• 紫字：主要的更高低点（Major HL）——趋势中出现新低或强劲抛售、随后又创出新高的那个低点
• 绿字：如果被止损出场、但通道仍然有效，就在反转上涨处重新买入

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三、50% 的回调（50% PB）

本节要点

p674

本页为 Main Points 复现，本节起自 slide 12：50% 的回调（PB）。

50% 的回调：为什么要做多？

p675

• 只要是多头通道，那就是多头趋势——哪怕它很疲软
• 多头趋势意味着创新高的概率大于创新低的概率
• 已经走完两波上涨走势段、却没能达到目标 → 在反转下跌时获利了结

图上批注：

• 绿字：在 50% 回调处用限价单做多
• 蓝字：在 50% 回调处，风险等于回报
• 褐字：而多头趋势下，赚到回报的概率往往是 60%、承担风险的概率只有 40% → 这就是良好的交易者等式（Good Trader's Equation）

在 50% 回调处做多：即使刚经历一小波反弹也一样

p676

• 在 50% 回调处用触发单（stop order）做多——等价格反转上涨、突破信号 K 线高点时自动成交
• 从通道底部出现任何一次强劲的反转上涨之后，都可以在 50% 回调处用限价单或触发单买入
• 获利了结：在新高处、或反转下跌时（尤其出现第二次入场做空信号时）、或交易时段结束时

[!warning] 原书翻译错误 本页两处 stop order 都被译成「止损订单」：

• 绿字 Buy 50% PB with stop order on reversal up → 「在50%的回调处买入做多／在反转上涨时以止损订单做多」
• 蓝字 buy 50% PB with limit order or stop order → 「以限价订单或止损订单做多」

这里的 stop order 是开仓用的买入触发单（价格向上触及挂单价即成交，属突破入场），与同讲 p667／p671／p673 讲的 stop（离场用的保护性止损）是完全相反的用途。译成「止损订单」会让读者以为这是在设离场保护单，正好读反。应作「以触发单（买入突破单）做多」。 另外绿字那一条被拆成两行、读起来像两笔独立的交易，实际英文是一句话：「在反转上涨时，用触发单在 50% 回调处买入。」

宽幅通道：先有交易区间，然后是突破

p677

Emini 5 分钟图：

• 这是一段为期 20 天的多头通道
• 在 60 分钟图上它是紧密通道，但回调有 20–30 点，所以放到 5 分钟图上看，这里就是宽幅通道

图上批注：宽幅多头通道里总是包含交易区间（Broad Bull Channel always has TRs）。

每一个顶部：最终都成了看涨旗形

p678

Emini 5 分钟图，图中依次标出多个见顶形态，结果它们全都变成了多头旗形：

• 扩张三角形（Expanding Triangle）（两处）
• HH MTR——以更高高点收尾的主要趋势反转
• 双顶（Double Top）
• 最终旗形（Final Flag）（两处）
• 头肩顶（Head and Shoulders Top）

图上批注：

• 红字：顶部一旦失败，空头就会放弃，并以亏损买回平仓
• 绿字：多头买入这次突破，寻求向上的测量移动（MM）

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四、每个交易区间都是看涨旗形

本节要点

p679

本页为 Main Points 复现，本节起自 slide 19：每个交易区间都是看涨旗形。

多头趋势中的每个交易区间：都包含看涨旗形

p680

• 交易区间处于突破模式（TR is BO mode）
• 多头趋势中的每一个交易区间本身就是看涨旗形，或者内部包含一个看涨旗形

图上标出的各个形态：双底（Double Bottom）（两处）、三角形（Triangle）、楔形看涨旗形（Wedge Bull Flag）（两处），以及右侧那个「更高的低点（HL）+ 在交易区间下方的失败突破？」。

突破模式：但仍然是多头趋势

p681

• 即使交易区间处于突破模式、多空双方概率都接近 50%，
• 只要市场还在不断形成更高的低点（HLs），那就仍然是多头趋势
• 对多头来说更容易赚钱，至少在更高时间周期的图表上是这样
• 而在 5 分钟图上，就随着每天波段的展开逐笔交易——做多和做空的获利难度差不多

[!warning] 原书翻译错误 绿字 as long as making HLs, then still bull trend 被译成「只要形成高低点，那么仍然是多头趋势」。HLs = Higher Lows 更高的低点，不是「高低点」——照原译读，句子等于说「只要有高点和低点就还是多头趋势」，把这条判据完全消解了。应作「只要还在不断形成更高的低点，那就仍然是多头趋势」。 互证：同讲 p671「最近的主要的更高低点」、p672「另一个更高的低点」、p673「次要的更高的低点／主要的更高的低点」都译对了，唯独本页漏校。

宽幅多头通道：多头突破通常失败

p682

• 在多头通道上方的多头突破，有 75% 的概率在 5 根 K 线之内反转回落
• 只有 25% 的概率能在多头通道上方成功突破
• 突破最终会引出另一段多头通道，并伴随向上的测量移动（MM）

图上批注（绿字）：像对待其他任何突破那样交易它——出于任何理由买入，并持有到一波波段上涨。

[!note] 校对说明 绿字这三行的中译断句错位：「像对待其他任何突破一样交易 / 它出于任何理由做多 / 并持有直到波段上涨」——「它」被挪到了第二行开头，读起来不通。英文是 Trade it like any other BO + Buy for any reason and hold for swing up 两句，上文已按原意还原。

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五、演变成大的交易区间

本节要点

p683

本页为 Main Points 复现，本节起自 slide 23：演变成大的交易区间。

多头通道：演变成交易区间或空头趋势

p684

• 通道不会永远持续下去
• 只有 25% 的概率出现成功的多头突破，随后是另一段多头通道和向上的测量移动
• 多头通道本身就是一个看跌旗形，有 75% 的概率演变成空头趋势或大的交易区间

图上批注：

• 蓝字：一旦市场开始形成更低的低点（Lower Lows），就不再是多头趋势了——平掉多单，停止买入
• 红字：一旦开始形成更低的高点（Lower Highs），那就是空头通道了

[!note] 校对说明 蓝字中译「退出多头并停止买入组多」有错别字，应为「做多」。

回顾

p685

主题	起始幻灯片
做多区域	2
在先前高点上方获利了结	7
50% 的回调（PB）	12
每个交易区间都是看涨旗形	19
演变成大的交易区间	23

[!note] 校对说明 本页是 Review 页，原书未译，上表按 p665 的中译还原。

本讲结束

p686

Video 45E《Trading Broad Bull Channels》（#5 of 5）结束，第 45 讲全部结束。

[!note] 校对说明 片尾页背景是装饰性走势图，且大半被标题与署名遮挡，未收录。

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校对状态：本讲 23 页已全部逐页看图校对完成。