Al Brooks《价格行为学》Video 45D · 原书 p639–663，共 25 页

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片头

p639

Video 45D（第 4 / 5 讲）《Trading Broad Bull Channels 交易宽幅多头通道》。

[!note] 校对说明 片头页右半是一张 Emini 5 分钟走势图作装饰背景，左半被标题文字遮挡，未单独收录。

本讲要点

p640

主题	起始幻灯片
需要更高的低点（HLs，Higher Lows）	2
第二波走势段陷阱（2nd Leg Trap）	6
空头在宽幅多头通道中做空（Bears sell in Broad Bull Channel）	10
多头在先前高点上方获利了结（Bulls take profits above prior high）	22

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一、需要更高的低点（HLs）

一些波段交易者：使用宽止损

p641

• 有些交易者不喜欢频繁交易
• 他们担心自己没法下决心重新进场，从而错过一整波大的波段

图中标注：

• 左侧红字：连续五根阴线，但仍在多头突破的底部上方——所以这只是回调，不是趋势反转
• 底部绿字：许多交易者仍把它看作「始终看涨（Always In Long）」，并预期还有第二波上涨走势段
• 右侧蓝字：在空头突破后的后续跟进 K 线上离场，因为此刻「始终在」方向已经转为看跌（Always In Short）

多头趋势需要更高的低点：但不要让止损被触发

p642

• 在多头趋势中，多头会把止损跟进（trail）到最近一个更高低点（HL）的下方——时机是在一次强劲突破创出（或逼近）新高之后，或是在一次强劲突破越过空头通道之后
• 只要市场还在不断做出更高的低点（HLs），那就仍然是多头趋势

图中标注：

• 右上橙字：在宽幅多头通道里，大多数人并不会真让止损被打掉，而是在市场反转下跌时就先离场、甚至反手做空
• 右下绿字：一些多头会在多头走势段下方买入做刮头皮，因为相比空头趋势，接下来更可能走成交易区间（TR）

[!note] 校对说明 左下蓝字中译「多头将止损移动至强劲突破至新高或接近新高后的最近更高低点的下方或空头通道上方的强势突破附近」句子结构错位：英文 In bull trend, bulls trail stops to below most recent HL after a strong BO to or near a new high, or a strong BO above a bear channel 里，to or near a new high 修饰的是「突破」的目标，而「或一次越过空头通道的强劲突破」是与之并列的另一个时机，不是止损的位置。中译末尾的「附近」把止损位说成了「强势突破附近」，上文已按原意还原。

宽幅多头通道：有些人只做买入信号

p643

• 强劲的多头突破加上良好的买压（Buying Pressure），判定为始终看涨（Always In Long）
• 经历一次深度回调之后，交易者把它看作交易区间，或宽幅多头通道

图中标注：

• 右上绿字：既然不是空头趋势，那么只做买入信号是可以的；下一个信号出现时再次买入
• 中部紫字：测试最高收盘价
• 右侧橙字：既然可能是交易区间，那么刮头皮平仓也可以；至少要拿到两倍实际风险的利润
• 粉字：获利了结至少要拿到最小刮头皮尺寸的 1–2 倍
• 红字：在反转下跌时获利了结，尤其是出现次级卖出信号时
• 紫字：在阻力位获利了结
• 左下：Emini 的最小刮头皮尺寸是 1 个点；橙字标出实际风险，以及 1x / 2x 两条目标线

[!warning] 原书翻译错误 图上 Min scalp in Emini is 1 point 被译成「Emini 中的最小刮头皮交易是1 个点差」。point 是点（Emini 一个点 = 4 个跳动点），而「点差」是 spread，是买卖价之间的差额，完全是另一个概念。同一处错误在 p651 又出现一次（「Emini 中的 1 个点差」）；而同讲 p654 讲同一件事时写的是「4 个跳动值」、p654/p656 讲 points 时又译作「点」，全讲不统一。正确译法：1 个点。

本节要点：第二波走势段陷阱

p644

主题	起始幻灯片
需要更高的低点（HLs）	2
第二波走势段陷阱	6
空头在宽幅多头通道中做空	10
多头在先前高点上方获利了结	22

[!note] 校对说明 本页标题栏 Main Points: 2nd Leg Trap 是栅格图、原书未给中译，页内也只译了当前高亮的那一条。同讲 p648、p660 两张 Main Points 页情况相同。本页为纯文字页，未收图。

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二、第二波走势段陷阱

多头突破：可能是第二波走势段的多头陷阱

p645

• 宽幅多头通道类似于一个向上倾斜的交易区间
• 和交易区间一样，宽幅通道也常常出现第二波走势段陷阱
• 强劲的第二波上涨走势段会让交易者以为还会有一波上涨去完成测量移动（MM）——结果这正是陷阱

图中标注：

• 右上橙字：小型买入高潮之后，后续跟进令人失望
• 右侧紫字：多头被套，连盈亏平衡都出不来
• 中下绿字：「买收盘价」那批多头会继续在收盘价买入
• 右下红字：最后一批多头放弃

[!note] 校对说明 图中绿字 Buy The Close bulls will buy closes 被简化成「在阳线收盘时做多」。Buy The Close 在 Brooks 体系里是一类交易者的名号（专挑收盘价追进的多头），中译把这个主语丢掉了，还多补了原文没有的「阳线」。上文按原意还原。

强势的空头突破：第二波走势段的空头陷阱

p646

• 多头通道和交易区间常常会走出一波第二波下跌走势段，强到足以把「始终在」方向翻转为始终看跌（Always In Short）
• 此时至少还有一波下跌走势段的概率为 60%

图中标注：

• 右上绿字：最初只有 40% 的概率会反转回升，但一旦反转往往很快
• 右侧绿字：市场迅速重新变为始终看涨，并有 60% 的概率走出一次向上的测量移动（MM）

突破：有多大？

p647

• 多头和空头都会关注：每一次新的突破，在回落到突破点下方之前，究竟越过突破点（也就是前一个高点）多远

图中依次标出各次突破的幅度：10 tick BO、17 ticks、8 ticks、37 ticks、22 ticks、6 ticks、10 ticks；并用橙圈标出「突破点（BO point）」、粉圈标出「突破（BO）」。这组数字是后面 p653、p659、p661 用来定止损位和止盈位的依据。

本节要点：空头在宽幅多头通道中做空

p648

主题	起始幻灯片
需要更高的低点（HLs）	2
第二波走势段陷阱	6
空头在宽幅多头通道中做空	10
多头在先前高点上方获利了结	22

[!note] 校对说明 本页为纯文字页，未收图。

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三、空头在宽幅多头通道中做空

宽幅多头通道：空头卖出做空

p649

• 如果各波之间形成缺口，那多头就更倾向于做波段持有，而空头只能等着卖
• 在多头趋势中做空之前，需要看到走势段之间出现重叠（不是阶梯式一路带缺口向上）

图中标注：

• 左侧蓝字：阶梯状（Stairs）——回调跌破了突破点位
• 右侧紫字：回调只停在前一高点略微上方；橙字：测量缺口（Measuring Gap）
• 中部蓝字：如果走成阶梯状（回调与突破点位重叠），交易者就用之前几次突破的幅度来管理这笔交易
• 绿字：多头在先前高点上方部分或全部获利了结，并逐步在更高位置减仓平掉（scale out）
• 红字：空头在先前高点处或其上方做空，并逐步在更高位置加仓（scale in）做刮头皮；空头用之前几次突破的幅度来决定止损放在哪里

[!warning] 原书翻译错误 左上第二行 Need overlap of legs before **selling** in bull trend 被译成「在多头趋势中做多前需要走势段之间的重叠」——方向译反了。这一整页讲的都是空头如何在多头通道里找卖点（标题就是 Broad Bull Channel: Bears Sell），同一行上一句也刚说过「空头则等待卖出做空」。应为在多头趋势中做空（卖出）之前。

空头在宽幅多头通道中做空：在新高处

p650

• 当市场处于宽幅通道或交易区间时，多头和空头会不断画出新的通道线
• 当一个通道的波动幅度很宽时，顶部和底部的突破尝试有 75% 会失败

图中标注：

• 上方红字：在通道顶部用限价单卖出做空；在反转下跌时卖出做空
• 下方绿字：在通道底部用限价单买入做多；在从底部反转上涨时买入做多

空头设定止损：基于测量移动或其他阻力位

p651

• 空头在先前高点处卖出做空，其中一些人愿意在更高的位置逐步加仓
• 寻找阻力位：如果没有明显的趋势线、也没有明显的前高或前低，就用测量移动（MM）的目标位
• 把止损放在阻力位上方一点点
• 空头获利了结：至少要拿到最小刮头皮利润（Emini 的 1 个点），并且至少是实际风险的 1–2 倍

[!warning] 原书翻译错误 蓝字 Need at least minimum scalp (**1 point** in the Emini) 中译作「Emini 中的 1 个点差」，与 p643 是同一处错误：point 是点，point 与 spread（点差）是两个概念。应为 1 个点。

[!note] 校对说明 橙字 use MM target 译作「使用测量目标」，漏掉了 MM（Measured Move）本身。全书统一译法是「测量移动（MM）目标位」。

空头获利了结：主要是刮头皮交易

p652

• 止损放在阻力位之外，比如一个测量移动（MM）的目标位之外
• 空头在先前高点处或其上方卖出做空
• 空头获利了结有好几种方式：
  1. 在一个固定的跳动点数上，例如 4 个点（16 个跳动点）
  2. 在一个支撑位上，比如前一个更高的低点（HL），或 50% 回调位
  3. 在市场反转回升时

[!warning] 原书翻译错误 绿字 at a support level, like a prior **HL** or 50% PB 被译成「比如先前的高低点或 50% 的回调点」——把 HL（Higher Low，更高的低点） 这个整体术语拆成了「高、低点」两个字，读者根本不知道指的是哪个点。这与 45B 的 p602/p603 是同一种拆词错误。应为「前一个更高的低点（HL）」。（同讲 p640 的 Main Points、p642 的标题与正文里，HL 都译对成「更高的低点」，说明这一处漏校。）

基础止损：基于之前最大突破的两倍

p653

• 在多头趋势中做空
• 如果突破变得太大，必须离场
• 把止损放在之前最大那次突破幅度的两倍处

图中标注：右上灰字——之前最大的突破是 17 个跳动点，那就把止损放在 2×17 个跳动点再往外一点，大约 35–36 个跳动点；左侧标出 10 tick BO 与 17 ticks 两次突破；红字标出在先前高点卖出做空的位置。

[!warning] 原书翻译错误 左上蓝字 **Selling** in bull trend 被译成「在多头趋势中平仓」。这一页讲的是空头如何在多头趋势里开空仓并设止损（同页正文 Sell at prior high「在先前高点卖出做空」、标题 Base Stop），selling 在这里是建立空头仓位，不是了结已有仓位。应为「在多头趋势中做空（卖出）」。

空头刮头皮交易者：至少需要最小刮头皮尺寸

p654

• Emini 的最小刮头皮尺寸是 4 个跳动点
• 最小回报是实际风险的 1–2 倍

图中标注：

• 上方绿字：当两倍实际风险只有 2 个点时，对于一条高度有 10 个点的通道来说，这点利润太小了
• 中部橙字：实际风险是 4 个跳动点，两倍实际风险是 8 个跳动点
• 蓝字：所以要争取更大的利润，比如：
  1. 固定点数，如 4–5 个点
  2. 在通道中部附近（50% 回调位）
  3. 一直持有到走出一整波下跌，在反转上涨时才离场

空头刮头皮交易者：有时会亏损

p655

• 止损没有被打掉，但许多空头很失望，只想以盈亏平衡出局

图中标注：

• 右侧红字：空头在新高处做空，那里是交易区间的顶部
• 绿字：可能是一个扩张三角形顶部（Expanding Triangle Top）
• 紫字：尝试三次都没能回到入场价位，空头知道自己被套住了
• 蓝字：当市场从双底（DB）看涨旗形反转上涨、并且可能形成测量缺口（同时是 H2 二次买入信号）时，只能认赔出局

[!note] 校对说明 蓝字 (High 2 buy signal) 被译作「（高位二次买入信号）」。High 2 是 Brooks 体系里的固定信号名（H2，第二次买入信号），High 是信号编号的一部分，不是「高位」。应保留写法「H2（二次买入信号）」。同页 DB Bull Flag 译成「双底形态的看涨旗形」是对的。

空头逐步建仓以提高胜率：但风险也随之增加

p656

加仓做空的四种时机：

1. 按固定间隔加仓，比如每 5 个点
2. 在新高处加仓
3. 在高点与止损位之间的 50% 位置加仓
4. 在反弹重新转跌时加仓

• 一些空头会在更高位置逐步加仓——这提高了获利的概率，但也放大了风险
• 每笔仓位要足够小，风险才不会太大；但小仓位也减少了利润
• 结论：想要更高的胜率，就必须接受更差的风险回报比

图中右侧蓝字：如果做了逐步加仓，就要一次性全部平掉——本例中逐步加仓避免了亏损，整笔交易以保本收场。

在大的多头突破之后：在阴线下方卖出做空

p657

本页只给出全局图，标注一句：放大图见下一张幻灯片。

大的多头突破：空头逐步建仓

p658

• 许多空头会在大的多头突破过程中逐步加仓，做法是在那些收盘接近最低价的阴线下方挂卖出触发单

图中标注：

• 右上灰字：依靠放在测量移动（MM）投射位上方的止损
• 下方橙字：在收盘接近最高价的阳线上方获利了结（买回平仓）；未能跌破突破点位

[!note] 校对说明 图左侧的 Close up（放大图）原书未译。右下角缩略图标注 Last slide，指的就是 p657 的全局图。

在新高处做空：基于之前突破的大小

p659

• 一些人依据之前几次突破的幅度来决定第一笔做空
• 最近几次突破都只反弹了 8–17 个跳动点就失败了

图中标注：

• 红字：在先前高点上方 8 个跳动点处做空；再往上 8 个跳动点加仓做空；仓位要小；依靠止损
• 橙字：如果对这次突破的规模和强度感到失望，就在第一笔的入场价位上把利润了结掉——结果是第一笔做空打平、第二笔做空赚 8 个跳动点
• 蓝字：如果还持有空单，就在从双底（DB）反转上涨时小赚离场

[!note] 校对说明 绿字 **Last BOs** rallied 8 – 17 ticks before failing 中译作「最后一次突破反弹了 8-17 个跳动值后失败」。BOs 是复数，指图上标出的最近这几次突破（分别是 10、17、8 个跳动点），所以才有 8–17 这个区间；译成单数「最后一次」后，一次突破反弹出一个区间值，逻辑上讲不通。同一句在 p661 也照样译成了单数。

[!note] 校对说明 橙字 take profit at 1**st** entry 是「在第一笔入场的价位上获利了结」（因此下一行才说第一笔打平、第二笔赚 8 个跳动点），中译「在首次入场时获利了结」把位置说成了时间。上文已按原意还原。

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四、多头在先前高点上方获利了结

本节要点：多头在先前高点上方获利了结

p660

主题	起始幻灯片
需要更高的低点（HLs）	2
第二波走势段陷阱	6
空头在宽幅多头通道中做空	10
多头在先前高点上方获利了结	22

[!note] 校对说明 本页为纯文字页，未收图。

多头获利了结：基于之前突破的大小

p661

• 一些多头按之前几次突破的幅度来获利了结
• 最近几次突破都只反弹了 8–17 个跳动点就失败了（图上依次标出 10 ticks、17 ticks、8 ticks）

图中标注：

• 右上紫字：在最后一个高点上方 8 或 16 个跳动点处，全部或部分获利了结
• 绿字：在交易区间下方那次失败的突破反转上涨时买入做多；因为价格仍在多头趋势的底部上方，所以仍然算宽幅多头通道
• 橙字：相比空头趋势，更可能走成交易区间或多头通道，所以在低位做多、押注空头会失败

[!note] 校对说明 两处小问题：① Last BOs rallied 8 – 17 ticks 同 p659 一样被译成单数「最后一次突破」，应为「最近几次突破」；② 橙字中译「相比于空头趋势更有可能时交易区间或多头通道」是错别字，应为「更有可能是」。

回顾

p662

主题	起始幻灯片
需要更高的低点（HLs）	2
第二波走势段陷阱	6
空头在宽幅多头通道中做空	10
多头在先前高点上方获利了结	22

[!note] 校对说明 本页标题栏为 Review，原书未给中译；页内四条要点本页也全部未译（p640 已给出中译）。纯文字页，未收图。

本讲结束

p663

Video 45D《Trading Broad Bull Channels 交易宽幅多头通道》（第 4 / 5 讲）结束。

[!note] 校对说明 片尾页与片头 p639 共用同一张 Emini 装饰背景图，且近半被标题文字遮挡，未收录。

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本讲术语与方向词核查小结

[!note] 校对说明 按专项要求逐处核过的结果：

• HL / LH / HH / LL：全讲只出现 HL（p640 Main Points、p642 标题与两处正文、p652 图上批注）。前四处均译作「更高的低点」，正确；只有 p652 的图上批注被拆成「高低点」（已在该节标为错误）。回图确认 p642 图中被标注的那几个低点确实一个高于一个，与 HL 的定义相符。未出现 LH / HH / LL / MTR。
• DT / DB：只出现 DB（p655、p659），两处都译作「双底」，正确；回图确认那里画的确是双底形态。未出现 DT。
• premise：文本层与 25 张整页图（含逐页裁出的标题条）双路核查，全讲未出现。
• broad：p639/p640/p642/p643/p645/p648/p649/p650/p661 共 9 处 Broad，全部译作「宽幅」，本讲未复发 45A 的「宽松」错误。
• 止损方向：本讲所有保护性止损方向均正确——多头的跟进止损在 HL 下方（p642），空头的止损在阻力位／MM 投射位／2× 最大突破幅度的上方（p651、p652、p653、p658）。未发现 41A p261 那类把止损设到盈利方向的错误。
• stop order 与 protective stop：本讲的 stop 全部是离场用的保护性止损，中译「止损」不误；p658 selling below bear bars（在阴线下方挂卖出触发单开仓）中译作「在阴线下方卖出做空」，没有误称「止损」。全书那类系统性混淆本讲未出现。
• buy / sell 是开仓还是平仓：p649 Bulls take partial or full profits ... and scale out higher 译作「逐步在更高位置平仓」正确；p658 Take profit above bull bar 是空头买回平仓，中译「获利了结」正确。唯一读反的是 p653 的 Selling in bull trend（开仓被读成平仓），已单列。

[!note] 校对说明 原书自身的问题（非中译问题）：

1. p654 标题写 Bear Scalper（单数），p655 标题写 Bears Scalpers（主语与修饰语都变复数），同一节内英文自身不统一。
2. p643、p651 说 Emini 最小刮头皮是 1 point，p654 说是 4 ticks——两者数值上等价（Emini 1 点 = 4 跳动点），但同一讲内换了两种单位表述。
3. p644、p648、p660 三张 Main Points 页与 p662 Review 页，原书只译出当前高亮的那一条（Review 页一条也没译），其余条目留了英文。这是原书排版惯例，不是漏译错误。

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校对状态：本讲 25 页已全部逐页看图校对完成。