Al Brooks《价格行为学》Video 52B · 原书 p1375–p1397，共 23 页 本篇是全书最后一讲，p1397 为全书末页。

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片头

p1375

Video 52B（#2 of 2）《Losing When Good Trade Goes Bad 好交易变坏时的亏损处理》。

[!note] 校对说明 片头页右半幅是一张 Emini 5 分钟走势图，属装饰性背景，未收录。

本讲要点

p1376

主题	起始幻灯片
如果交易前提改变，就改变交易方式（If premise changes, change trading style）	2
被套的交易者（Trapped traders）	12

[!warning] 原书翻译错误 本讲的主题句 If premise changes, change trading style 被译成「如果市场环境前提改变，改变交易风格」（p1376、p1377 标题两处）。premise 是「交易前提／依据」——某一笔交易之所以成立的那个理由（例如「这是强势多头突破，第一次回调会被买」），是单笔交易层面的；而「市场环境」对应的是 context，是市场层面的背景。两者不是一回事，多加的「市场环境」四字把本讲主题从「你下单时依据的那个理由变了」偷换成「大盘环境变了」。 同页即可互证：p1377 图上批注 context was good for 2nd Leg Down 原书正确译作「整体环境」——同一页里 premise 和 context 被合并成了同一个说法。 正确译法：如果交易前提改变，就改变交易方式。

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一、如果交易前提改变，就改变交易方式

交易前提改变时可以退出：一旦走成紧密交易区间就该走

p1377

图上批注（自上而下）：

• 一旦形成紧密交易区间（TTR）就可以退出
• 在这里，可能带着小幅亏损出局
• 这是一笔「原本很好、后来变坏」的交易吗？
• 还没到那个地步，所以不必被迫认亏
• 尽管这是第二次做空信号，且它距上方的第一次入场不到刮头皮规模的 2–3 倍（本来不该加仓），但当时的整体环境适合走出第二波下跌走势段
• 在交易时段结束时、于那根带微型双底（Micro DB）的阳线上方退出

要点：交易做进去时依据的前提是「会有第二波下跌」；一旦市场收成紧密交易区间，这个前提就不成立了，此时退出是正当的，而且不必等到止损被打掉。

[!note] 校对说明 TTR = Tight Trading Range，本页原书译作「紧密交易区间」，正确（全书这个缩写另有「真实／趋势／较大／漏掉『紧密』」四种错译，本页没有中招）。Micro DB 的 DB = Double Bottom 也正确译作「微型双底」。

强势突破：第一次回调会被买入

p1378

• 当交易者认为多头突破足够强劲、以至于回调一定会被买入时，他就会在突破 K 线或跟进 K 线的收盘处买入做多

图上批注（本页的做多依据，即这笔交易的 premise）：

• 双顶之后出现双底（DB after DT）
• 两根收在高位的大阳线
• 突破 K 线收盘价高于前高
• 跟进 K 线没有阴线实体

[!note] 校对说明 DB after DT 译作「双顶之后出现双底」，双底／双顶两个缩写均正确（全书 39D、42C、43A 处曾把 DB/DT 译反或译成「当日高／低点」，本页无此问题）。

深度回调：更可能走成交易区间，所以在接近顶部时退出

p1379

• 深度回调，因此相比多头趋势，更可能走成交易区间
• 这波抛售强到让交易者相信：这已经不再是一笔好的多头趋势交易
• 现在更可能是交易区间
• 于是切换策略，改为只求小额利润

这就是「前提改变 → 交易方式改变」的标准动作：入场时按趋势交易做（持有等大目标），前提变了以后按区间交易做（在区间顶部附近了结）。

深度回调：可以以盈亏平衡出局

p1380

• 等待回调，并在多头反转 K 线上方的反转处加仓做多——前提是第二次入场比第一次低至少 2–3 倍刮头皮规模
• 在交易区间顶部的第一次入场价位了结全部
• 第一次入场盈亏平衡，第二次入场获利
• 如果失望到认为反弹连第一次入场价都够不到，就在两次入场价的中点把整笔交易做成盈亏平衡出局

在阳线上方买入：因为逐步加仓的多头会在那里买

p1381

• 如果抛售足够强，就可能出现趋势反转，所以退出是可以的
• 在连续大阴线、且收在低位的收盘处退出多单
• 连续 5 根 K 线没有阳线实体
• 如果市场再次反转向上，随时可以重新买回来——这一条是本讲反复出现的安慰剂：离场并不等于放弃这个方向

令人失望的跟进：观察接下来的 2–3 根 K 线

p1382

• 3 根连续强势阴线
• 创出新低
• 可能是早期的「卖出收盘（Sell The Close）」空头趋势
• 空头在收盘价处卖出做空
• 下一根 K 线向上反转，但收在自己的下半部分，接近做空入场价（十字星）

结论：跟进不给力时，别急着认输也别硬扛——看接下来 2–3 根 K 线再决定。

令人失望的跟进：逐步加仓以求无损离场

p1383

• 反应快的空头在高于原入场价一个刮头皮规模的位置加仓
• 他们相信空头突破足够强，第一次向上反转会失败
• 结果：两笔都在原入场价买回平仓——第一笔卖出盈亏平衡，第二笔拿到刮头皮利润

[!note] 校对说明 So that 1st reversal up would fail 原书译作「以至于第一次反弹会上涨失败」，「反弹……上涨失败」句式别扭。原义是「第一次向上反转会失败」，上文已按此还原。

令人失望的跟进：空头试图以盈亏平衡出局

p1384

• 4 根连续强势阴线
• 创出新低
• 卖出收盘（Sell The Close）空头趋势
• 空头在一根根收盘价处卖出做空
• 空头逐步加仓，加仓点至少比原入场价高一个刮头皮规模
• 令人失望的是，加仓那根 K 线收在了自己的高位，形成一根大阳线

图上批注：

• 空头在那根低收盘价处挂限价买单（买回平仓）
• 现在他们只想在第一笔上盈亏平衡出局、在第二笔上拿到刮头皮利润

[!note] 校对说明 两处译法瑕疵：① Sell The Close bear trend 本页译作「由卖出收盘导致的趋势」，漏掉了「空头」——同一句在 p1382、p1389 都完整译作「由卖出收盘导致的空头趋势」，属同讲内漏校。② Bears place limit order to buy at the low close 译作「空头放置限价买单在低位收盘」，语序不通；原义是「空头在那根低收盘价的位置挂限价买单」，而且这里的 buy 是买回平仓、不是做多开仓。

空头无法盈亏平衡出局：只能在更高价位买回

p1385

• 价格跌到限价买单处，但没有跌破
• 大多数空头没能平掉空单
• 开始担心可能的亏损
• 把限价买单略微上移，即使这样只剩很小的净利
• 触及新的限价单，仍然没有成交
• 空头被套（trapped）
• 空头开始以市价买回平仓，并在两根阳线做多信号 K 线上方买回

这一页是全书对「被套」机制最干净的刻画：不是价格反向走多远才叫被套，而是你想以某个价格离场却一直成交不了，最后只能追着市价买回。

[!note] 校对说明 本页 buy back shorts／buying back at market 全部正确译作「平仓空单／以市价平仓」，未误作「做多」；Bears are trapped 也正确译作「空头被套」（trapped in＝被套，trapped out＝被挡在场外，两者常被译混，本页无误）。

本节要点：被套的交易者

p1386

主题	起始幻灯片
如果交易前提改变，就改变交易方式	2
被套的交易者	12

[!note] 校对说明 本页为分节页，原书只给第二条配了中译「被套的交易者」，第一条（已讲完、原书用灰字弱化）无中译。

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二、被套的交易者

被套的空头：只能追涨并认亏

p1387

• 触及新的限价买单，仍然没有成交
• 空头开始以市价买回平仓
• 尽管这大概率只是一次次要反转，但他们两次尝试带利润离场都失败了
• 剩下的空头放弃，在一根合理的做多信号 K 线上方离场

被套的空头：必须出局

p1388

• 最迟在第三或第四根连续阳线、且收在高位的收盘处出局
• 认下这笔亏损，去找下一笔交易

图上批注：

• 多头看到空头被套
• 多头买入做多，博一次小幅向上反转，押注空头至少在接下来几根 K 线内不会再卖出

合理入场点：通常在 1–3 根 K 线内被回测

p1389

• 当出现一个合理的入场点，随后立刻有 1 根或多根 K 线反向走，那么这个入场点通常会被回测
• 如果不在 1–3 根 K 线内回测，那通常会在 20 根 K 线内回测
• 「回测（Test）」的定义是：回到入场价 1–2 个跳点或点（ticks / pips）以内
• 失望的交易者通常能以盈亏平衡、或只承受小额亏损离场

图上批注：卖出收盘空头趋势；最后一次入场之后跟了一根大阳线。

被套的空头：预期会有反弹

p1390

• 当空头放弃时，大概率会走出两波上涨走势段
• 空头急切盼着出现回调，好以更小的亏损买回空单
• 多头也盼着回调好买入做多，因为他们预计空头在接下来很多根 K 线内都不会再卖出

图上批注：空头第一次尝试盈亏平衡出局失败 → 上移限价单 → 仍然出不去 → 最终放弃 → 正是这个放弃造成了这波反弹。

[!note] 校对说明 bears will not sell for many more bars 本页译作「接下来的多个时段内不会做空」，把 bars 译成了「时段」；同讲 p1388 同类句译作「接下来几根 K 线内」。属同讲内译名不统一，含义未错。

合理入场点：有时会在 20 根 K 线之后才被回测

p1391

• 多头在收盘价处买入做多
• 连续阳线，但创新高之后只留下影线、没有跟进
• 因为是紧密多头通道（Tight Bull Channel），所以第一次向下反转多半还是会被买
• 多头在那根令人失望的阴线之后没有机会立刻离场
• 如果有耐心、靠止损扛着，7 根 K 线之后才等到离场机会
• 价格没能涨到高出最高收盘价足够多，多头因此拿不到利润

图上批注：多头会放弃，并等至少两波下跌走势段之后才再买入；空头则会卖出。

[!note] 校对说明 本页 relied on stop 的 stop 是离场用的保护性止损（译作「依赖止损」正确）；Tight Bull Channel 译作「紧密的多头通道」也正确。

最小化亏损：形势不再清晰时，随时可以退出

p1392

• 买入收盘（Buy The Close）多头趋势
• 最后一次买入之后跟了一根阴线
• 多头在那根令人失望的阴线之后没有机会立刻离场
• 一些多头在那根阴线下方离场，因为这里可能是楔形顶或抛物线楔形顶
• 另一些多头在第三或第四根连续阴线、且收盘价低于中点的收盘处离场
• 还有一些多头不把小阴线当回事，继续持有多单、靠止损扛着

本页的规则层级（原书用四段不同颜色分开，注意不要压平）：

1. 立刻离场——没机会（阴线紧跟在买入之后）
2. 激进：阴线下方就走（依据是楔形顶形态）
3. 常规：连续第 3–4 根收在中点以下的阴线的收盘处走
4. 消极：什么都不做，让保护性止损来决定

[!note] 校对说明 Held long and relied on stop 译作「持有仓位并依赖止损」，丢掉了 long 的方向（应为「继续持有多单」）。含义可从上下文补出，不影响理解。

强势反转：提前出局，不必等到止损被触发

p1393

• 买入收盘多头趋势；最后一次买入之后跟了一根阴线；多头没有机会立刻离场
• 由于是楔形顶 + HH MTR（更高高点的主要趋势反转），一些多头在那根阴线下方就离场了，因为它是大阴线且收在低位
• 另一些多头在第二、第三或第四根连续大阴线、收盘价低于中点的收盘处离场；收在低位则更加看跌

[!note] 校对说明 HH MTR 译作「具有更高高点的主要趋势反转」，正确——MTR = Major Trend Reversal 主要趋势反转，HH = Higher High 更高的高点。（全书 38B、42C 曾把 MTR 误作「交易区间高点」「多方测试反转」，本页无此问题。）

强势反转：空头开始做空

p1394

• 当市场以 2–5 根大阴线反转向下、且反转的背景条件良好时，一定要平掉多单，因为此刻已经是「始终看跌（Always In Short）」

图上批注：空头做空（此处是空头开新仓，不是平仓）。

[!note] 校对说明 Always In Short 译作「始终看跌」，正确（这是不可拆的专有术语，全书多处被误作「始终入场」「总是做空」）。

不要让亏损扩大：以后总能再买回来

p1395

• 如果你在高位收盘处买入、随后市场强烈反转下跌，说明你漏看了一个顶部形态和一个做空信号
• 即便你现在仍然看不出来，也要出局——因为市场正在告诉你：你错了
• 不要因为「非得搞清楚自己漏了什么」而僵在那里
• 在亏损变大之前，先带着小亏出去

图上批注：

• 当多头放弃时，大概率会走出一波下跌，而且很可能是 TBTL（Ten Bars, Two Legs，十根 K 线、两波走势段）
• 如果市场立刻反转回升，随时可以再买回来

[!note] 校对说明 Ten Bars, Two Legs (TBTL) 译作「十根 K 线内的两波下跌」：TBTL 这个缩写本身不带方向，只说「几根 K 线、几波」；本页上文写的是 odds favor a swing down，方向确实向下，所以此处补出「下跌」不算错，但缩写 TBTL 没有保留，建议写成「十根 K 线、两波走势段（TBTL）」。

回顾

p1396

主题	起始幻灯片
如果交易前提改变，就改变交易方式	2
被套的交易者	12

[!note] 校对说明 本页为 Review 页，原书整页无中译。

本讲结束 · 全书结束

p1397

Video 52B《Losing When Good Trade Goes Bad》（#2 of 2）结束。这是《阿布价格行为学》全书的最后一页。

[!note] 校对说明 片尾页右半幅与 p1375 是同一张 Emini 5 分钟走势图，属装饰性背景，未收录。

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本讲小结：一条主线，两个场景

主线：If premise changes, change trading style ——你下单时依据的那个理由（premise）一旦不成立，就换一种做法，而不是抱着原计划扛下去。

场景一（p1377–p1385）：前提改变时怎么调整

1. 走成紧密交易区间 → 不再等大目标，接受小亏或小盈离场
2. 回调过深 → 从趋势交易切成区间交易，只求小额利润
3. 连续大阴线收在低位 → 直接平掉多单，反转回升再买回来
4. 跟进令人失望 → 先看 2–3 根 K 线；或加仓一次，把两笔一起做成「第一笔平本、第二笔小赚」

场景二（p1387–p1395）：当你已经被套

1. 被套的定义是想走却成交不了，不是浮亏多少
2. 两次尝试平本失败后，放弃并追市价离场——这一波「放弃」本身就是反弹的燃料
3. 合理入场点通常会在 1–3 根 K 线内被回测，否则在 20 根内；失望的交易者多半能平本走
4. 亏损扩大之前先走。以后总能再买回来

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校对状态：本讲 23 页已全部逐页看图校对完成。