Al Brooks《价格行为学》Video 52A · 原书 p1354–p1374，共 21 页

[!note] 校对说明 片头页印的是 Video 52A (#1 of 2)，本篇是第 52 讲（全书最后一讲）的上半篇；下半篇 52B 讲 If Premise Changes。

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本讲要点

p1355

主题	起始幻灯片
需要规则来避免大额亏损（Need rules to avoid big losses）	2
所有趋势最终都会让交易者失望（All trends eventually disappoint traders）	12

[!note] 校对说明 本页是纯文字目录页，无 K 线图，未收录。

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一、需要规则来避免大额亏损

亏损：源于错误

p1356

• 有经验的交易者有时也会犯错
• 由于错误（个人风险，Personal Risk）造成的亏损，在「因错误而亏损（Losing Because of Mistakes）」那几讲视频里讲过
• 即使是高手，大多数亏损交易也是源于错误，而不是运气不好
• 高手亏得少，是因为他们出局快，而且不对某个看法产生情绪上的依附

图上批注：初学者在一个双顶看跌旗形（DT Bear Flag）上做空——尽管此前有 6 根阳线，而且做空信号K线本身还是一根阳线。

[!warning] 原书翻译错误 图上批注 bull sell signal bar 被译成「多头做空信号K线」。这里的 bull 是形容信号K线本身是一根阳线（这正是这笔做空之所以算「错误」的第三条理由），不是「多头去做空」。应译作「而且做空信号K线还是一根阳线」。

亏损：源于坏运气

p1357

• 本页标题为 Lose: From Bad Luck（亏损：源于坏运气）。

[!note] 校对说明 与 p1356 共用同一张图，不重复收录。

原书自身的问题：本页除了标题条从 From Mistakes 换成 From Bad Luck 之外，左栏英文、右栏中译、配图、图上批注与 p1356 一字不差——正文讲的仍然是「大多数亏损源于错误、而非坏运气」。原书这一页只换了标题、没有换内容，中译忠实照搬，不算译错。

避免大额亏损：需要规则

p1358

• 始终使用能让你尽早出局的规则，以防亏损变得过大
• 做波段交易时，只顺着趋势方向做，更容易赚钱
• 只要趋势还在，持有仓位、或者在任何时候顺趋势方向入场，都是可以的

图中：左侧绿色通道是多头趋势段，右侧红色通道是空头趋势段。

规则：每笔交易的三种保护类型

p1359

每笔交易都要用这三重保护：

1. 始终在市场里挂一张合理的保护性止损；如果止损位很远，就把手数做小
2. 一旦出现合理的反向信号就出局（不需要这个信号完美或强烈）
3. 出现强烈的反向突破时出局

图上批注（右侧顶部形态）：

• 楔形的更高高点主要趋势反转（Wedge HH MTR）
• 许多阴线
• 反弹很弱，所以多半只是交易区间里的一段多头走势段，因此不久可能出现空头走势段
• 好的做空信号K线

图上批注（中下部）：连续三根 K 线收于低位、第三根较大——适合反转的合理背景。

[!note] 校对说明 右栏 Weak rally so probably bull leg in TR 的中译写成「弱势反弹所可能是交易区间内的多头走势段」，漏了一个字，应为「所以」。

最重要的规则：不用心理止损

p1360

• 一旦趋势演变成交易区间，或者反转成相反的趋势，就需要规则来把亏损降到最小
• 最重要的规则：始终在市场里挂着一张真实的止损单，以保证亏损不会超过可接受的范围（标题即：不用心理止损）

图上批注：

• 止损通常有 2–3 个好的选择
• 每一次新的强劲突破创出新极值之后，就把止损**跟进（Trail Stop，跟踪止损）**一次

适当的止损：如果判断错误，尽早出局

p1361

• 即使是优秀的刮头皮交易者，也会有 10% 的时候是亏的
• 始终使用能让你尽早出局的规则，防止亏损变得过大
• 始终在市场里、在合适的位置挂着止损单
• 如果明显判断错了，就在止损被触发之前立刻出局——比如出现由连续强劲 K 线构成的反转

图上批注：

• 刮头皮交易者在收盘价买入；止损设在向上的测量移动（Measured Move）目标位上方
• 刮头皮交易者在前高位置卖出（做空）
• 如果止盈单没成交，就在反转 K 线收盘时大致以盈亏平衡出局

被止损出局：如果趋势恢复，重新入场

p1362

• 出现合理的反向信号就出局
• 如果这次反转失败了，随时可以把仓位再做回去

图上批注（左侧，第一笔）：

• 波段交易者在收盘价买入
• 在空头反转 K 线下方出局
• 那是楔形顶失败之后的第二波上涨走势段（2nd Leg Up after Failed Wedge Top）
• 这里止损有 2 个好的选择

图上批注（右侧，重新入场）：

• 在一根收于高位的阳线上方买入
• 楔形看涨旗形（Wedge Bull Flag，即 High 3 / H3）
• 这是一个更高的低点（HL），「始终在」方向仍然是始终看涨（Always In Long）

交易时段结束：更快地出局

p1363

• 接近交易时段结束时，要更快地出局
• 因为反转今天可能不会再回到你的入场价，让你有机会免于亏损

图上批注：

• 最后一小时里出现的「买收盘价（Buy The Close）」多头趋势
• 在一根强劲阴线下方出局，哪怕「始终在」方向仍然是始终看涨
• 交易时段末尾，风险来得很快
• 中部：这是「买收盘价」多头趋势中的一次回调（PB）；未来 3 根 K 线内很可能变成交易区间，随时准备出局
• 底部：小双底和大双底（Small DB and big DB）

[!note] 校对说明 两处译法不够贴：① Buy The Close bull trend in final hour 的 final hour 是「最后一小时」（美股收盘前一小时），原页译作「最后时段」偏泛；② 图中部批注 PB in Buy The Close bull trend 只是在标注这段回调，原页却译成「在……回调附近做多」，凭空加了一个入场动作。

如果没有反转信号：在强势的反向动量下出局

p1364

本页是三格并排对比图，讲的是没有标准反转信号时，凭「反向动量」出局的三种情形：

左格：一根大趋势 K 线

• 如果用的是宽止损，就不要等它被打到
• 在大阳线收盘时、或者在这根 K 线还在形成的过程中，就把空单平掉

中格：2–3 根中等大小的趋势 K 线

• 尤其是当它们收在高位、而且彼此不重叠时
• 在第三根阳线收盘时平掉空单（强劲阳线）

右格：3–5 根小趋势 K 线

• 在第三或第四根收盘价低于自身中点的小阴线收盘时，平掉多单
• 图上批注：多头正在放弃（Give-up bars 放弃K线）、随后是大空头突破

[!note] 校对说明 本页是三格并列对比图，按规范整体裁进同一张，对比本身才是重点。

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二、所有趋势最终都会让交易者失望

本节要点

p1365

主题	起始幻灯片
需要规则来避免大额亏损	2
所有趋势最终都会让交易者失望	12

[!note] 校对说明 本页是纯文字目录页，无 K 线图，未收录。标题栏英文为 Main Points: All Trends Eventually Disappoint Traders，原书未译。

强势趋势：最终都会让人失望

p1366

• 「买收盘价（Buy The Close）」的多头趋势和「卖收盘价（Sell The Close）」的空头趋势都很常见
• 每一段这样的趋势，最终都会出现一两根让人失望的 K 线，可能导致至少一次小反转，也可能演变成交易区间、甚至主要反转
• 大多数交易者只要把交易管理好，就能避免这笔亏损
• 管理方法在「在趋势后期入场（Entering Late in Trends）」那几讲里讲过，这里再简要说一遍

[!note] 校对说明 两处译得不准：① a disappointing bar or two 是「一两根让人失望的 K 线」，原页译成「一根或多根」，把「顶多两根」的限定说没了；② will briefly discuss it again **here** 的 here 指「本讲」，原页译作「本文」——这是视频课件，不是文章。

买收盘价：总会有最后一根趋势K线

p1367

• 一旦多头认定这是一段「买收盘价」的多头趋势，他就会在一根或多根 K 线的收盘价上买进
• 如果他买进之后紧接着来了一根强劲阴线，他就会怀疑：自己刚刚买在了最后一根多头趋势 K 线上

最简单的可接受管理方式：只依赖止损

p1368

• 最简单的办法就是依赖止损
• 只要交易前提（premise）仍然成立、止损没被打到，交易者就一直持有仓位
• 例如：多头在收盘价买入，但下一根 K 线是阴线，而随后的 2–3 根 K 线都没让他有机会以盈亏平衡出局
• 如果对抛售的力度感到失望，就在**回测入场价（也就是那根最高收盘价）**时以盈亏平衡出局
• 这正是双顶（DT）——或者反过来说双底（DB）——形成的常见原因

[!warning] 原书翻译错误 右栏 Common cause of **DT (or DB)** 被译成「这是形成**双顶（或双顶）**的常见原因」——第二个应该是 DB＝双底（Double Bottom）。原句是在说这套「失望后回到入场价平仓」的行为，在多头版造成双顶、在空头版造成双底；译成两个「双顶」后，括号里的补充变成了废话。

[!warning] 原书翻译错误 左栏中译 but the next bar is bear bar 被译成「但接下来的K线是因信啊」——是一串乱码/错字，应为「但下一根 K 线是阴线」。这是全页论证的关键一步（买在收盘价、下一根就翻空），错字之后整句读不通。

[!note] 校对说明 本页 premise 译作「前提」是正确的（交易前提／依据），未犯全书高频的「市场环境」误译；p1372 标题里的 Premise Still Valid 同样译对。

逐步建仓：每次加仓的幅度以最小刮头皮为准

p1369

• 有些多头会分 1–3 次逐步建仓，每一次的加仓幅度都以「最小刮头皮」的幅度为准
• 有些人会在前一根 K 线的低点下方加仓，条件是每次入场至少要比上一次买入价低一个刮头皮的幅度
• 手数要足够小，这样即使止损被打到，亏损也不会超过任何一笔普通交易

失望时：出场是为了避免亏损，不是为了赚钱

p1370

• 如果对抛售的力度感到失望，就把第一笔以盈亏平衡出掉，较低价位那几笔则带着利润出掉
• 逐步建仓是为了提高获利概率、或者提高避免亏损的机会
• 只适合高手，因为必须管理得当
• 一个错误，可以迅速把 10 笔好交易的成果抵消掉

失望但没有回调：以盈亏平衡出局

p1371

• 有些多头只加仓一次。他们要等一个至少是最小刮头皮 2–3 倍大小的回调（PB）
• 然后在多头反转 K 线的高点上方买入
• 而且只有当离第一次入场的距离至少达到最小刮头皮的 2–3 倍时才买（本页图上这次并没有达到）
• 如果回调不够深，他们就只持有原来那笔仓位
• 如果对这波抛售感到失望，他们就以盈亏平衡出局

[!warning] 原书翻译错误 右栏 they will exit breakeven 被译成「他们会以「营救平衡」出局」——是「盈亏平衡」的错字。同页上方另一处 breakeven 译对了，属漏校。

[!note] 校对说明 另有两处小问题：① 左栏 (not here)（意思是「图上这一次并没有达到 2–3 倍」）整个漏译，读者会以为图中这次符合条件；② 开头「一些多头只会分一次批建仓」语序错乱，应为「只加仓一次」。

可能是笔糟糕的交易，但交易前提依然成立：依赖止损

p1372

• 当交易者认为这次空头突破（BO）够强、强到回调会被卖掉时，他就在突破 K 线或跟进 K 线的收盘价做空
• 图上那次向上反转并没有给出明确的出局理由
• 所以依赖止损是可以的，哪怕价格已经反弹到入场价上方
• 只要没有明确的出局理由，就等一次回调，好在跌破空头反转 K 线时再加空

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回顾

p1373

主题	起始幻灯片
需要规则来避免大额亏损	2
所有趋势最终都会让交易者失望	12

[!note] 校对说明 本页是纯文字回顾页，无中译，无 K 线图，未收录。

本讲结束

p1374

Video 52A《Losing When Good Trade Goes Bad》（#1 of 2）结束。第 52 讲是全书最后一讲，下半篇 52B 讲 If Premise Changes（交易前提发生变化时）。

[!note] 校对说明 片尾页背景是一张 Emini 5 分钟图，属装饰性背景且近半被标题文字遮挡，未单独收录。

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校对状态：本讲 21 页已全部逐页看图校对完成。