13A · 始终在市方向（一）：市场永远处于趋势或交易区间
Al Brooks《价格行为学》Video 13A · 原书 p801–830，共 30 页
本讲封面
p801
Video 13A《Always In》（第 1 / 3 讲）。
[!note] 校对说明 片头页右半是一张 Emini 5 分钟走势图，属装饰性背景，且左半被标题遮挡，未收录。
本讲要点
p802
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 市场永远处于趋势或交易区间之中（Always trend or TR） | 2 |
| 始终持仓的方向（Always In direction） | 10 |
| 交易者的方程式（Trader's Equation） | 19 |
价格行为：最重要的事实
p803
市场永远、在任何时间周期上，都只处于这两种状态之一：
- 趋势（Trend）
- 交易区间（Trading Range，TR）
图中标注：
- 交易区间之后，下一个趋势可能向上，也可能向下（After TR, next trend can be up or down）
- 惯性（Inertia）：80% 的 K 线会延续市场此前正在做的事
[!note] 校对说明 原页把
Inertia: 80% of the bars译作「市场中大约80%的情况」。原文说的是「80% 的 K 线」，是一个按根数计的统计口径，不是「80% 的情况」。意思相近，但把量化对象换掉了，上文已按英文还原。
市场处于趋势时：延续趋势的概率更大
p804
- 80% 的反转尝试都会失败
- 因此要顺着趋势方向交易
图中标注：一连串红色向下箭头指着每一次反弹尝试——强势空头趋势，只做空（Strong bear trend, Only sell）。
处于交易区间时：延续交易区间的概率更大
p805
- 80% 试图突破（BO）成趋势的尝试都会失败
- 因此要与那个「试图形成的趋势」反向交易
- 在接近区间底部时，买入向上的反转
- 在接近区间顶部时，卖出向下的反转
图中标注：三个红色向下箭头指着区间上沿的失败上破，一个绿色向上箭头指着区间下沿的失败下破。
[!note] 校对说明
- 原页把
Trade in opposite direction of attempted trend译作「应在尝试趋势方向失败时，采取相反方向进行交易」。原文并没有「等它失败」这个条件，讲的是「在交易区间里，就与正在尝试的突破方向反着做」——因为按上一条，这类尝试本来就有 80% 会失败。- 本页裁图为了保住右上角那个红色箭头，顶边上提到了标题带下沿，左上角带进了幻灯片标题中译的末两字「走势」，属裁剪代价，非原书问题。
分不清是趋势还是交易区间时：先当成交易区间
p806
- 如果你判断不出眼前是趋势还是交易区间，那么交易区间的可能性更大
- 「感到困惑」本身就是交易区间的标志性特征
[!note] 校对说明 原页把这两条并列 bullet 合并成了一句因果句（「……的可能性更大，因为混淆不清通常是交易区间的一个特征」）。原文是两条独立要点：第一条讲概率，第二条讲
Confusion is a hallmark of a TR——这里的 confusion 指的是交易者自己感到困惑，译作「混淆不清」偏向了「行情本身模糊」，语气不太对。
回调迟迟不来：就当作趋势，必须入场
p807 p808 p809
同一张幻灯片分三步递进（Slide 6 / 7 / 8）：
如果你一直在等一个始终不来的回调（pullback）——
- 说明市场正处在趋势之中
- 你必须入场，哪怕只用很小的仓位
- 以市价买入，或者任何一根 K 线一收盘就买入
图中标注：绿色方框圈出的那几根连续小阳线就是「等不到回调」的那一段，标注写着 Buy at market, or buy as soon as any bar closes。
[!note] 校对说明 p807（Slide 6，标题
If PB Never Comes: Assume Trend）、p808（Slide 7，标题Trend: Must Buy, Don't Wait for PB）、p809（Slide 8，标题Trend: Odds Favor More Trend）用的是同一张走势图，只是逐步加上了绿色方框与绿字标注。此处合并成一节，只收录内容最全的 p809 一张图。
本讲要点：始终持仓的方向
p810
进入第二部分（Slide 10 起）：Always In direction——始终持仓的方向。
[!note] 校对说明 本页是分节页，原书未给中译（要点内容与 p802 相同）。无配图。
始终持仓的方向：通常一目了然
p811
如果现在强制要你入场，做多还是做空？
- 你的选择就是 Always In 的方向
- 这个选择通常是清楚的
[!warning] 原书翻译错误 原页把第一条
If now were forced to enter market, long or short译作「如果现在被迫进入市场，选择的方向将是始终看涨或始终看跌」。long or short就是「做多还是做空」，这一句是个设问——问你此刻被迫下单会选哪边；答案在下一条Choice is Always In direction（选 Always In 的那个方向）。译文把设问句直接写成了结论，还把 long / short 换成了 Always In Long / Short，把这一对逻辑关系压掉了。
始终持仓的方向：要改变它，需要一次强反转
p812
- 大多数反转都会失败
- 出现了多头突破，但**还需要一根后续跟进 K 线（follow-through bar）**才能确认这次突破与反转
- 除非再来一根阳线，否则这更可能只是空头趋势里的一段多头走势，或者是交易区间的一部分
图中标注：强劲反弹，但没能越过之前那段更强的空头走势段的顶部——仍然是 Always In Short；接下来形成一个更低的高点（Lower High）的可能性，大于向上反转的可能性。
[!note] 校对说明 本页的图表批注中译被原书排在图的正下方、横跨整幅，与左栏 bullet 中译在横向上完全咬死，没有可切的竖向空隙，只能连左栏一起裁。图上
Lower High译作「更低的高点」是对的。
始终持仓的方向：回看最近一次明确的行情
p813
如果当下看不清方向：
- 回头看最近一次突破
- 只要那次突破还没有被反转，方向就仍然是原来的 Always In 方向
图中标注：蓝框区域是交易区间（TR），并没有明显的看涨迹象；粉框区域是最近一次清晰的行情动作——空头突破，所以目前依旧是 Always In Short。
始终做多（Always In Long）时：找做多架构
p814
- 顺着 Always In 的方向交易，赚钱要容易得多
- 处于 Always In Long 时，就只去找做多架构（buy setups）
图中标注：绿色高亮的每一根都是做多信号 K 线，绿色箭头指着入场点——在做多信号 K 线的高点上方买入（Buy above high of buy signal bars）。
[!note] 校对说明 本页左栏 bullet 的中译横向拉到了 x≈1230，直接压进图表区左半，与图上最左那几根 K 线没有任何空隙，无法单独切出图表，只能整幅裁。
始终做空（Always In Short）时：找做空架构
p815
- 顺着 Always In 的方向交易更容易赚钱
- 处于 Always In Short 时，就只去找做空架构（sell setups）
图中标注：红色高亮的每一根都是做空信号 K 线，红色箭头指着入场点——在做空信号 K 线的低点下方卖出（Sell below low of sell signal bars）。
始终持仓 = 当前这段波段的方向
p816 p817
- 波段交易者要的是 2 倍于风险的回报
- 如果当前这段行情看起来有机会走到 2 倍风险的距离，那它就是一笔波段交易
- Always In Short 的意思就是：当前的波段方向是向下的
图中标注（自上而下）：
- 突破（Breakout）
- 后续跟进 → Always In Short → 在收盘价卖出（Follow-through / Always In Short / Sell The Close）
- 保护性止损（Protective stop）放在突破前那根 K 线的上方
- 利润目标设在初始风险的 2 倍处（Profit target at 2x initial risk）
[!note] 校对说明
- p816（Slide 15）与 p817（Slide 16）是同一张幻灯片的两步：p817 在 p816 基础上加了保护性止损线、利润目标线和对应标注。此处合并成一节，只收录内容更全的 p817。
- 原书把图表批注「利润目标设为初始风险的2倍」排在了图的左侧、与左栏正文同一水平带，裁图时只保留到「的2倍」三字；完整批注见上文列表。
Protective stop在本页图上没有中译，只有英文。
目标：回报至少要和风险一样大
p818
- 先知道止损必须放在哪里——放在这段走势的起点
- 入场时，要求回报至少等于风险
- 目标能到 2 倍风险就更好
图中标注：
- 只要还是 Always In Long，就可以继续持有（Can hold, as long as still Always In Long）
- 如果在这里买入（If buy here）
- 保护性止损放在最近一次突破的底部下方（Protective stop below bottom of most recent breakout）
本讲要点：交易者的方程式
p819
进入第三部分（Slide 19 起）：Trader's Equation——交易者的方程式。
[!note] 校对说明 本页是分节页，原书未给中译。无配图。
交易者的方程式：三个变量
p820
交易者的方程式由三个变量组成：
- 风险（Risk）
- 回报（Reward）
- 概率（Probability）
原页附注：详见《Trader's Equation and Probability》那一讲视频。
[!note] 校对说明
- 本页与 p818、p821 共用同一张图，不重复收录，图见「目标：回报至少要和风险一样大」一节。
- 原页把
Probability译作「成功率」，而下一页 p821 同一个词译作「概率」，前后不统一。交易者方程式里的 probability 就是「概率」（胜率），上文按「概率」统一。- 底部
See video on Trader's Equation and Probability一句原书未译。
始终持仓：把注意力放在概率上
p821
- 问自己一个问题：上涨 0.1% 的概率，是不是大于下跌 0.1% 的概率？
- 至于这个幅度是 0.8%、3%、10 个跳动点还是 20 点，都无所谓
- 目标：往概率更高的那个方向交易，因为那样通常更容易赚钱
[!note] 校对说明 本页与 p818 共用同一张图，不重复收录。
[!warning] 原书翻译错误 本页有两处错误：
Is the probability of going up 0.1% greater than the probability of going down 0.1%?被译成「是否上漲0.1%的概率比下跌0.1%的概率高0.1%？」——英文里只有两个 0.1%，都是指价格的波动幅度；greater than只是「大于」，并没有第三个 0.1%。原句问的是「涨 0.1% 的概率是否大于跌 0.1% 的概率」，译文凭空造出了一个「高 0.1%」的门槛。（另：此句「上漲」用了繁体字，与全书简体不一致。）10 ticks, 20 pips被一并译成「10个点，20个点」。tick 是跳动点（合约的最小价格变动单位），pip 是外汇的点，两者是不同市场的不同单位，不能都写成「个点」。
AIL 可以来自一根大阳线
p822
只要背景合适，Always In Long（AIL）可以由以下任何一种形态确立：
- 一根巨大的阳线，收在最高点
- 两根大阳线，都收在各自高点
- 3 – 5 根较小的阳线
本页高亮的是第 1 种：图中绿框那一根巨大的阳线。
[!note] 校对说明
- 原页把第 3 条
3 - 5 smaller bull bars扩写成「三到五根较小的阳线，这些K线整体显示出连续的上涨趋势，每根的收盘价相对较高」。后半句是译者自行增补，英文原文没有。- 本页第 3 条中译横向拉到 x≈1480，深入图表区，与图无法切开，只能整幅裁。p823–p827 同理。
AIL 可以来自两根中等阳线
p823
同一组三选一的条件，本页高亮的是第 2 种：两根大阳线，收盘都在各自高点附近（图中绿框）。
AIL 可以来自 3 – 5 根小阳线
p824
本页高亮的是第 3 种：3 – 5 根较小的阳线（图中绿框）。
图中括注：（这几根在更高时间周期上会合成一根大 K 线）（Creates one big bar on higher time frame）。
AIS 可以来自一根大阴线
p825
只要背景合适，Always In Short（AIS）可以由以下任何一种形态确立：
- 一根巨大的阴线，收在最低点
- 两根大阴线，都收在各自低点
- 3 – 5 根较小的阴线
本页高亮的是第 1 种：图中红框那一根巨大的阴线。
[!note] 校对说明 与 p822 同样的问题：第 3 条被扩写成「也可以是3到5根较小的阴线，这些阴线共同显示了空头力量的累积」，后半句是译者增补。
AIS 可以来自两根中等阴线
p826
本页高亮的是第 2 种：两根大阴线，收盘都在各自低点附近（图中红框）。
AIS 可以来自 3 – 5 根小阴线
p827
本页高亮的是第 3 种：3 – 5 根较小的阴线（图中红框）。
图中括注：（这几根在更高时间周期上会合成一根大 K 线）（creates one big bar on higher time frame）。
始终持仓的方向，也可能来自当天的主导特征
p828
如果那次突破依然是当天的主导特征（dominant feature）：
- 这次突破本身就制造了方向性概率：假定市场仍然被这次突破所主导
- 这就是「Always In」的含义！
图中绿框标出的就是当天早盘那一段主导性的多头突破——此后即便市场进入了一大段震荡，方向仍按这次突破算。
[!note] 校对说明 本页背景上残留着上一张「Main Points」幻灯片的淡影（隐约可见
Slide、2、10等字样），是原书制作时图层没有清干净，属原书自身的排版问题，不是中译的问题。
回顾
p829
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 市场永远处于趋势或交易区间之中 | 2 |
| 始终持仓的方向 | 10 |
| 交易者的方程式 | 19 |
[!note] 校对说明 回顾页原书未给中译。无配图。
本讲结束
p830
Video 13A《Always In》（第 1 / 3 讲）结束。
[!note] 校对说明 片尾页右半仍是那张 Emini 5 分钟走势图，属装饰性背景，未单独收录。
校对状态：本讲 30 页已全部逐页看图校对完成。