Al Brooks《价格行为学》Video 14B · 原书 p896–924，共 29 页

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片头

p896

Video 14B（第 2 / 5 讲）·《Trends 趋势》· Al Brooks ·《Price Action Fundamentals》Brooks Trading Course。

[!note] 校对说明 片头页背景是一张 Emini 走势图，属装饰性背景，且左半被标题遮挡，未收录。本页与片尾 p924 的唯一差别是 p924 多了 Al Brooks 本人的照片。

本讲要点

p897

主题	起始幻灯片
情况不明朗时，就当作交易区间（When not clear, then TR）	2
突破是最强劲的趋势（Breakout is strongest trend）	8
80% 法则：多数反转都会失败（80% rule: Most reversals fail）	15

[!note] 校对说明 任务单给的参考主题「不明朗时就是交易区间」只是本讲三条主线中的第一条，对应 slide 2–7（p898–p903）。本讲三分之二的篇幅其实在讲后两条：突破是最强的趋势（slide 8–14）与 80% 法则（slide 15–27）。笔记标题按实际内容取三者的合称。

不确定是多头还是空头趋势时：市场处于交易区间

p898

• 如果市场并没有明确地处在趋势中
• 那么它就处在**交易区间（Trading Range，TR）**里

图中标注：绿色高亮的几根大阳线是强劲的多头突破尝试（Strong bull breakout attempts），红色高亮的几根大阴线是强劲的空头突破尝试（Strong bear breakout attempts）。多空双方轮流发动强势突破却都没能走出去，这就是交易区间的典型形态。

[!warning] 原书翻译错误 英文原文是 If market is not clearly in trend，意思是「如果市场并非明确处于趋势之中」。原页译作「如果在趋势中市场不明朗」，把 in trend 说成了既定前提（「在趋势中」），前提正好说反了——本页讲的恰恰是市场不在明确趋势里的情况。

交易区间：包含多头趋势和空头趋势

p899

• 每一个交易区间里，都同时包含着多头趋势的起点和空头趋势的起点

图中标注：上沿一串更低的高点（Lower Highs），看上去像空头趋势的开端；下沿一串更高的低点（Higher Lows），看上去又像多头趋势的开端。两者同时存在，所以谁也没走成趋势——这正是交易区间。

[!note] 校对说明 LH / HL 这两个最容易译反的缩写，本页译得正确：Lower Highs =「更低的高点」，Higher Lows =「更高的低点」。

每一个趋势内部都包含交易区间

p900

• 每一个趋势的内部，都存在着一个个交易区间

图中标注：

• 绿色小高亮处「回撤就是一个小型交易区间（PB is a small TR）」
• 蓝色方框处标着「交易区间（Trading Range）」——这一段横盘就长在多头通道的中间
• 右下角「现在多头突破的可能性变低了，但概率仍然高于空头」——即便在区间内部，趋势方向依旧占优

[!note] 校对说明 本页左栏的要点中译与图表自身的绿色批注在横向上完全咬死（左栏中译最右到 x≈650，而绿色批注「PB is a small TR」从 x≈580 起），中间没有可切的空列，只能整幅裁。

趋势：顺着趋势方向做更容易赚钱

p901

• 只做顺趋势方向的交易
• 试着把一部分或全部仓位做成波段，让利润长大

图中是一段空头趋势，标注：

• 许多可能的做空入场点
• 提早进场
• 只要还是空头趋势，就一直持有空单
• 底部绿色箭头处：不要过早平仓

永远使用保护性止损：保护你不受自己伤害

p902

• 所有交易都要用止损，无论是在趋势里还是在交易区间里
• 止损必须是：
  • 挂在市场上的真实订单（In market）
  • 而不是只存在于你脑子里的计划（Not just in your head）

图中标注：绿色箭头处「多头在这里买入（Bull buys here）」，红色箭头处「他立刻把止损挂在这里（He immediately places stop here）」。

[!note] 校对说明 本页左栏那条蓝色中译「对于所有交易，无论是在趋势中还是在交易区间内，都应该这样做」一直伸到 x≈1173，越过了图表最左那根 K 线（x≈1156），横向咬死，只能整幅裁。

要点：突破是最强的趋势

p903

主题	起始幻灯片
情况不明朗时，就当作交易区间	2
突破是最强的趋势	8
80% 法则：多数反转都会失败	15

[!note] 校对说明 本页是纯文字过渡页，原书只给当页高亮的那一条加了中译，另两条留白（这是原书体例，不是漏译）。无图。

最强的趋势：突破

p904

• 大 K 线会吓到初学者：行情走得快、来不及决策、风险大
• 但这里是获得大利润概率最高的地方
• 必须买，哪怕只买很小的仓位

图中标注：

• 大阳线，比前面几根 K 线大 10 倍（Big bull bar, 10 times bigger than prior bars）
• 在收盘价买入，或者直接市价买入（Buy close, or at market）
• 止损很远，所以要冒的钱很多（Stop is far away, so risking much more money）
• 底部橙线：使用正确的止损位置（Use correct stop）——止损要放在大阳线之下，而不是为了少亏而随便放近

[!warning] 原书翻译错误 Must buy, even if small 原页译作「必须做多，即使幅度小」。这里的 small 指的是仓位规模小，不是「行情幅度小」。整页逻辑是：突破 K 线很大 → 止损必须放得很远 → 于是要按风险把仓位缩小 → 但仓位再小也必须买。下一页 p906 明说「止损远时电脑会减小仓位规模」，正是这一条的续文。应译作「必须买，哪怕只买很小的仓位」。

[!note] 校对说明 本页左栏四条英文要点，原书没有逐条对译，而是合并改写成中间那一大段蓝色说明文字（并加进了英文里没有的因果连接词）。这段中译横跨 x 827–1379，与图表批注咬死，故整幅裁。

初学者：通常一笔交易也不做

p905

• 初学者想要更小的止损
• 于是等回调
• 可回调迟迟不来，很多很多根 K 线过去了都没有出现
• 结果错过了大半个趋势，也错过了大半的利润！

[!note] 校对说明 本页最后一行中译「因此，错过了大部分的趋势发展……」一直伸到 x≈920，压过了图表最左那根 K 线（x≈877），横向咬死，只能整幅裁。

初学者：老是觉得看到了顶

p906

• 他没意识到：止损放得远时，电脑（程序化资金）必须相应减小仓位
• 是这种风险控制制造了回调，但初学者却把它看成趋势反转
• 回调之后电脑会再次买入，只不过这时用的是更紧的止损

图中红色高亮标出的，就是这几次由风险控制引发的小回调。

终于等到回调时：交易架构却是不确定的

p907

• 回调幅度都很小，看着并不可信
• 信号 K 线常常很弱
• 初学者错过这些小回调，继续等

图中绿色高亮标出的，就是这几处「看着不够漂亮」的回调买点。

[!note] 校对说明 原页把 PBs are small, and do not look convincing 译作「回调（PB）幅度小，看起来并不可信度高」，「并不可信度高」是病句，应作「看起来不够可信」。

初学者：终于准备好要交易了

p908

• 在突破期间和回调期间都没下过单之后……
• 初学者开始押注均值回归（regression to mean）
• 理由是：趋势不可能永远持续下去

[!note] 校对说明 本页配图与 p905 是完全相同的一张（同一张多头走势图，无任何高亮批注），不重复收录。另：原书没有逐条对译，而是把三条要点并成一段中译，并自行加了 ■ 项目符号。

初学者：接着就开始赌反转了！

p909

• 既然风险这么小，为什么不去抄反转呢？
• 市场确实常常从楔形顶部反转
• 而且强势趋势会不停地造出楔形

图中标注：

• 紫色线勾出楔形顶（Wedge Top）——通道突破失败，所以这是一次买方高潮（Buy Climax），空头终于掌控局面
• 按第 1 腿 = 第 2 腿的等距目标做空（Sell for Leg 1 = Leg 2，Measured Move down）
• 用窄止损来降低风险（Use tight stop to reduce risk）

这一页开始，后面十几页讲的都是同一张图上同一个初学者的故事：他在一段强势多头趋势里连续四次做空、连续四次被打止损。

要点：80% 法则，多数反转会失败

p910

主题	起始幻灯片
情况不明朗时，就当作交易区间	2
突破是最强的趋势	8
80% 法则：多数反转尝试都会失败	15

[!note] 校对说明 这是原书英文自身的错误，不是中译的问题：本页幻灯片标题写的是 Main Points: 80% Rule, Most Breakouts Fail（多数突破失败），而它下面列的条目、以及全讲后半部分讲的都是 80% rule: Most reversals fail（多数反转失败）。80% 法则说的是反转尝试的失败率，标题里的 Breakouts 是笔误。中译「80%法则：大多数趋势反转尝试都会失败」译的是条目，是对的。本页无图。

惯性：记住我的 80% 法则

p911

• 趋势有惯性，80% 的反转尝试都会失败
• 初学者没意识到：小风险通常意味着低胜率
• 大多数楔形顶最后都变成了看涨旗形（这里就是一个楔形看涨旗形，Wedge Bull Flag）

图中标注：蓝色线勾出楔形，做空后以小额亏损被打掉止损（Stopped out with small loss）；再往下一行提醒——可以被一千道小口子放血放死（Can bleed to death with 1,000 papercuts）。

[!note] 校对说明 Can bleed to death with 1,000 papercuts (small losses) 原页直译成「可以因一千次纸割（小额亏损）而流血至死」，「纸割」在中文里不成词，宜作「被一千道小口子放血放死」或「被无数次小亏磨死」。

第二次入场：并不总是更高的胜算

p912

• 也许第一次做空只是运气不好？
• 让我再试一次！
• 这次出现的是**「主要级别」的做空信号**，而且还是第二次入场信号！

图中标注：窄止损，所以风险很小（Tight stop so small risk）；红色箭头处是从更高的高点（Higher High）向下反转的第二次做空入场，属于主要趋势反转（Major Trend Reversal）。

[!note] 校对说明 图上那句中译「第二次入场做空，从更高的高点开始的主要趋势反转的向下反转」层层叠加、读不通，原义是「在更高的高点处做第二次入场做空，博一次主要趋势反转」。另，"Major" sell signal 的 Major 是 Brooks 的术语（Major Trend Reversal 的「主要级别」），本页译作「关键」，与图上「主要趋势反转」的译法不统一。方向词本身没有译反：Higher High =「更高的高点」是对的。

趋势看起来很弱：但价格一直在涨

p913

图中只有一句标注：又一次被打掉止损（Stopped out again）。

[!note] 校对说明 本页幻灯片除标题外没有正文要点，整版就是一张图加一句批注。

趋势：不断形成失败的楔形反转

p914

• 让我再试最后一次
• 胜算总该在变好了吧
• 就算是停摆的钟，一天也有两次是准的！

图中标注：

• 嵌套楔形（Nested Wedge）——针对更高的高点做的第三次主要趋势反转入场（3rd entry for HH MTR）
• 新止损放在那根大阴线的顶部上方（New stop above top of big bear bar）
• 极度超买（Extremely overbought）

对初学者的同情：并不存在

p915

• 那些有经验的、有钱的交易者，会为我的亏损感到难过吗？
• 他们当然是想帮初学者的吧。

（言下之意：市场里没有人会因为你亏钱而手下留情。）

[!warning] 原书翻译错误 标题 Compassion for Beginners: Does Not Exist 是「对初学者的同情：并不存在」，原页译作「初级交易者的慈悲：并不存在」，把介词关系译反了——读起来成了「初学者所拥有的慈悲」。另「慈悲」宗教色彩过重，此处 compassion 就是「同情、怜悯」。

[!note] 校对说明 本页配图与 p914 是同一张（只少了「新止损设置在大阴线顶部上方」那一条批注），不重复收录。

又一次被打止损：但因为走势高潮而心存希望

p916

• 这个价位太高了，不能买
• 已经太超买了
• 今天总该回调一点吧
• 上帝一定会体谅我的痛苦，给我点什么吧

图中标注：第三次亏损！（3rd loss!）

终于等到突破失败：现在可以把亏的赚回来了

p917

• 让我再试一次
• 胜算总该在变好了
• 纪律：坚持我的计划
• 亏损是交易的一部分
• 继续努力

图中标注：又一个楔形（Another Wedge），通道上方的突破失败（Failed BO above channel），巨大的买方高潮（Big Buy Climax）；右上角在阴线下方做空（Sell below bear bar）。

[!note] 校对说明 Buy Climax 一词本讲出现两次，p909 译作「买方高潮」，本页译作「大型做多高潮」，前后不统一，建议统一为「买方高潮／买入高潮」。

强劲趋势：却因为对抗惯性而亏掉一大笔

p918

• 一个巨大的多头趋势日，却亏了一大笔钱
• 强势趋势总是在试图反转，也总是在不断形成楔形顶
• 它能走得比看上去可能的距离远得多

图中标注：第四次亏损（4th loss）。

什么时候才能做空：只有在趋势明确结束之后

p919

• 做空一段强势多头趋势，确实可以用很窄的止损、很小的风险
• 但胜算极低
• 你一定会亏！

[!note] 校对说明 本页与 p918 共用同一张图（图上只有「4th loss」一条批注），不重复收录。另，YOU WILL LOSE! 原页译作「你很可能会亏损！」，原文是全大写的断言「你必输」，加上「很可能」削弱了语气。

市场存在只有一个理由

p920

• 让人们能以公平的价格成交
• 尽管你认为价格太高，买家却认为价格还太低、还会更高
• 他们需要有人卖给他们——而你，热情地自愿当了这个卖家！

[!note] 校对说明 本页与 p918 共用同一张图，不重复收录。

市场：不断在寻找公平价格

p921

• 市场总是以能逼交易者动手的方式运动
• 它常常走得非常远，好试出到底多远才算过头
• 它知道买家什么时候会停止买入

[!note] 校对说明 本页与 p918 共用同一张图，不重复收录。另，to find out what too far is 原页译作「以探索何为『过犹不及』」——「过犹不及」意思是「过头和不足一样不好」，与原文不对应，宜作「好试出到底走多远才算过头」。

只要空头卖得太早：多头趋势就会继续

p922

• 只要你一直卖，你就得一直亏本买回来
• 在还有人可以被逼着高价买入之前，行情跌不下去
• 一旦最后一个弱势空头也不再卖了，强势空头才会开始卖出

[!warning] 原书翻译错误 第二条 It cannot go down, until no one left to force to buy high 被译成「只有当无人剩余被迫高价买入时，行情才无法继续下跌」，把逻辑整个说反了。原意是：只要还有弱势空头可以被逼着高价回补，市场就跌不下去；要等到再也没有人可被逼着高价买入，行情才可能开始下跌。 译文写成「才无法继续下跌」，与紧接着的第三条（最后一个弱势空头停手后，强势空头才开始卖）自相矛盾。

[!note] 校对说明 本页与 p918 共用同一张图，不重复收录。

回顾

p923

主题	起始幻灯片
情况不明朗时，就当作交易区间	2
突破是最强的趋势	8
80% 法则：多数反转都会失败	15

[!note] 校对说明 本页是 Review 页，原书整页无中译（内容与 p897 的 Main Points 完全相同）。无图。

本讲结束

p924

Video 14B《Trends 趋势》（第 2 / 5 讲）结束。

[!note] 校对说明 片尾页背景与片头 p896 是同一张 Emini 走势图，属装饰性背景且左半被标题遮挡，未收录。

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校对状态：本讲 29 页已全部逐页看图校对完成。