20A · 测量移动（一）：第 1 波走势段 = 第 2 波走势段
Al Brooks《价格行为学》Video 20A · 原书 p1723–p1745，共 23 页
本讲要点
p1723 p1724
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 第 1 波走势段 = 第 2 波走势段（Leg 1 = Leg 2） | 2 |
本讲只有这一个主题，从 slide 2 一直讲到 slide 19。
[!note] 校对说明 片头页（p1723）右侧是一张 Emini 5 分钟图，属片头装饰背景，且左半被标题遮挡，未收录。Main Points 页（p1724）为纯文字页，无配图。
[!note] 校对说明 本讲通篇的
Measured Move (MM)中译都是「测量移动」，没有出现 18E（p1580/p1583）那种误译成「均值回归」的情况。 MM 指等幅目标——第二段走势的幅度约等于第一段，与 mean reversion（均值回归）方向相反，这一讲的译法是对的。
测量移动（MM）：基于前一波走势段的高度
p1725
市场出现突破（BO），其移动距离与之前的某段距离相同。可以拿来测量的「之前那段」有三类：
- 前一波走势段（prior leg）的高度
- 交易区间（TR）的高度
- 前一次突破（BO）的高度
图中：绿色区块是第 1 波走势段（Leg 1），橙色区块是第 2 波走势段（Leg 2），两者高度相当。
MM：第 1 波走势段 = 第 2 波走势段
p1726
如果一波走势段足够强劲，强到让交易者相信还会有第二波，那么他们预计第二波走势段的幅度会与第一波大致相同。
图中给出两组「Leg 1 / Leg 2」的实例（洋红色一组、褐色一组），每组的第二段都与第一段等长。
[!note] 校对说明 本页幻灯片标题
MM: Leg 1 = Leg 2原书未给中译（其余各页标题都有蓝色中译行）。
第 1 波 = 第 2 波：在交易区间的价格行为中很常见
p1727
同一个「Leg 1 = Leg 2」，在强势与弱势两种环境下的含义不同：
- 当趋势非常强劲、比如刚出现突破（BO）时：交易者预期在回调（PB）之后趋势还会继续延伸——此时「第 1 波 = 第 2 波」只是最低目标
- 当回调较深（大约 50%）时：「第 1 波 = 第 2 波」就是最小目标
- 当趋势较弱、或处在交易区间内部、或回调较深时：交易者预期第二波上涨走势段就是这轮反弹的终点。他们按测量移动预计第 1 波与第 2 波高度相等，随之而来的是交易区间
第 1 波 = 第 2 波：经常出现在深度回调之后
p1728
- 第 2 波走势段的高度几乎等于第 1 波走势段的高度
- 这是一段急速与通道（Spike and Channel）形态的多头趋势
- 第 2 波是通道，说明它并非强势趋势
- 通道通常会演变成交易区间（TR）
- 因此第 2 波更可能只是交易区间里的一段走势，同时标志着趋势的结束；再出现第 3 波上涨的可能性较低
图中另给出两个测量起点：一是基于突破那两根 K 线实体高度的向上测量移动，二是基于回调（小型交易区间）高度的向上测量移动。
[!note] 校对说明 本页把 MM 译成「向上移动测量」，p1730 又译成「向上测量移动」，全书标准译法是「测量移动（MM）」。属译法不统一，不影响理解，笔记正文已统一。
[!note] 校对说明 本页最后一行中译（「标志着趋势的结束。再出现一波上涨……」）紧贴页脚色条，原书排版本身如此，裁图已裁到页脚上沿。
外汇市场的第 1 波 = 第 2 波：很少完全精确
p1729
EURJPY 日线图：
- 小的形态「嵌套」在更大的形态之中
- 交易者在测量移动（MM）目标附近获利了结，有些人还会反向做刮头皮交易
- 外汇上的等幅关系很少完全精确，只能当作大致区域
强劲突破：首个阻力位通常挡不住突破
p1730
- 上涨走势段强到出现了突破（强势趋势）
- 那么很可能至少还有一波上涨
- 首个测量移动目标多半构不成足够阻力，挡不住强势趋势
图中标注：多头会出于任何理由做多——在收盘时做多、在回调之上的突破处做多。另一处蓝字：这是交易区间的突破，因此最低目标是以交易区间高度向上量出的测量移动。
[!note] 校对说明 图上蓝字把
TR BO译成「交易区间（TR）内的突破」。这里说的是向上突破交易区间（突破出去），不是「区间内部的突破」；正因为突破的是这个区间，才用区间高度去量目标。译法容易读反，上文已按原义还原。
如果突破无视阻力：去找更高的阻力位
p1731
- 多头会在空头通道上方的突破处做多（看涨旗形）
- 如果价格在某个测量移动目标处没有出现停顿，说明大多数电脑用的是别的目标——去把它们找出来
强劲突破：反转会变成看涨旗形
p1732
- 市场仍在强劲的多头通道中
- 80% 法则：强势趋势中 80% 的反转会失败，并演变成看涨旗形
- 多头会在 High 2（H2）看涨旗形处买入做多
多种类型的阻力同时出现：分批获利了结
p1733
- 尽管大多数阻力都挡不住多头趋势，但所有多头趋势最终都结束在阻力位
- 当多个阻力因素同时出现在相同时间与相同价位时，就要考虑获利了结——空头也会开始做空
图中标注：红线处是楔形（Wedge），同时叠了两个测量移动目标；接下来大概率是两波横向到向下的走势段，然后进入交易区间。图右上角标出最终获利了结的位置。
[!note] 校对说明 图上
Take final profits译作「获取最终利润」，原义是「把剩下的仓位全部了结（做最后一笔获利了结）」，是动作不是收益，译法偏松。
测量移动的起点：有时选择很多且并不明确
p1734
- 不同的电脑采用不同的算法
- 在这一波走势走完之前，谁也无法确定市场对「测量移动起点」的共识落在哪里
- 大多数电脑使用突破的起点，即使这个点高于空头趋势的底部
- 在多头行情中，测量起点可能在空头走势段的低点之上
- 在空头行情中，测量起点可能在多头走势段的高点之下
图中把候选点位标为 1–9。
选择很多时：把每一个的目标都算一遍
p1735
- 从交易区间上方的突破起算的向上测量移动
- 价格在 5 处回调，说明有人获利了结、空头开始做空
- 现在可以看清：电脑用的是 1 → 2 这段突破的高度来做测量移动
- 虽然 3 跌破了 1，但市场把它当成异常值（outlier），电脑仍选 1 作为这次反转上涨的实际底部
- 因为出现了连续的强劲阳线，所以这里可能就是反弹的起点，即便 3 低于 1（3 是 1 → 2 突破之后的更低低点（LL）回调）
[!note] 校对说明 图上
3 is LL PB from 1 – 2 BO中的 LL = Lower Low（更低的低点），中译只写成「回调低点」，把 LL 这个术语丢了。方向没译反，但读者看不出这是「更低低点式回调」。
几种可能性：观察市场对每一个的反应
p1736 p1737
第 2 波上涨走势段的起点有三个候选：
- 7 是连续三根阳线突破的起点，很多电脑会用它作为第 2 波的起点
- 这次突破最终构成的是交易区间内的一段多头走势段
- 8 是那条加速上行、构成第 2 波的紧密通道（Tight Channel）的起点
第 1 波上涨走势段的起点候选是 1、3、4：
- 4 是连续两根大阳线突破、以及随后 6 根 K 线上涨的起点，很多电脑会用它作为第 1 波的起点
- 一旦出现突破，许多电脑会改用多头走势段的底部——图中标注 3 是上涨走势段的底部，另一处标注 4 是突破的底部
[!note] 校对说明 p1736 页面上原书只译出了「突破的底部」「3 是上涨走势段的底部」两条小标注，两大段英文批注的中译被单独排到了下一页 p1737——p1737 是整页纯文字（英文原文与中译逐段对照），没有任何图形，未收录配图。上面已把两页内容合并成一节。
[!note] 校对说明 p1737 有一处漏字：「因此多电脑会将其作为第二波走势段的起点来计算」，应为「因此许多电脑」。属原书录入疏漏。
阻力失效时：看下一个更高的阻力位
p1738
- 如果多头趋势继续涨过 9，交易者就会改用 3 作为第 1 波走势段的底部
- 然后用一个新的、更大的第 2 波走势段来设定更高的目标位
测量移动通常从突破的顶部起算，而不是多头走势段的顶部
p1739
- 第 1 波下跌走势段通常不会以单独一根 K 线起步、然后转入交易区间——所以图中那个「Leg 1?」并不是合适的起点
- 走势段通常以突破开始，即使这个点并不是多头走势段的顶部；图中红框那根就是突破，所以那里才是第 1 波的正确起点
- 如果空头趋势继续下跌，交易者会考虑另一套第 1 波 / 第 2 波的界定方式
测量移动的终点：往往要等反转上涨之后才清楚
p1740
- 有时候走势段从哪儿开始、到哪儿结束并不明确
- 图中红线处可能是第 1 波、也可能是第 2 波的末端
- 空头没有走到向下测量移动的目标，所以那一段大概率不是第 2 波
- 大跌之后出现大幅反弹，现在大概率是交易区间；如果还有第 2 波，它很可能从交易区间结束时才开始
第 1 波之后若出现交易区间：假设第 2 波从区间末端开始
p1741
- 如果第 1 波走势段之后出现了清晰的交易区间（TR），就假设：
- 第 1 波在交易区间开始处结束
- 第 2 波在交易区间结束处开始
- 图中蓝色方框即这个交易区间（收敛成三角形），左侧标「End of Leg 1?」，右侧标「Start of Leg 2?」
- 右侧出现强劲的空头突破，所以第 2 波可能已经开始
- 图下方标注：交易区间内部的那段空头走势段（三角形里的那一段）并不代表空头趋势中第 2 波的结束
[!note] 校对说明 本页中译把 leg 与 TR 直接保留成英文：「第 1 个 Leg 在 TR 开始时结束 / 第 2 个 Leg 在 TR 结束时开始」，与本讲其余各页的「第 1 波走势段」「交易区间（TR）」不一致。只是译法不统一，不影响理解。
在测量移动目标位出现强劲反转上涨：第 2 波已经结束
p1742
- 刚好在测量移动目标上方出现了强劲的反转上涨
- 电脑据此判定：第 2 波走势段已经结束
- 反过来，如果市场跌到目标下方，就要改用更大的走势段、看更低的目标
（本页与 p1741 是同一张图的递进标注：p1741 给出 Leg 1 / Leg 2 的界定问题，本页给出 MM 目标处反转的结论。）
第 2 波：不同的电脑采用不同的起点
p1743
- 许多电脑把图中这两处中的任何一处都看作第 2 波走势段的结束
- 出现回调（PB）就意味着多头在获利了结、空头在做空
- 右侧那波八根 K 线的上涨，可能是多头趋势的恢复，也可能就是第 2 波上涨走势段
- 但整体仍处在交易区间里，因此最初这个第 2 波可能只是交易区间的一部分，交易区间之后可能还会有另一个第 2 波
[!note] 校对说明 图下方蓝字中译缺一处断句：「……可能只是交易区间的一部分在交易区间之后可能还有另一个第 2 波走势段」，两句之间原书漏了标点。
回顾
p1744
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 第 1 波走势段 = 第 2 波走势段 | 2 |
[!note] 校对说明 本页为 Review 页，与 p1724 的 Main Points 内容完全相同，纯文字无配图。
本讲结束
p1745
Video 20A《Measured Moves》（第 1 / 2 讲）结束。
[!note] 校对说明 结束页右侧背景仍是片头那张 Emini 5 分钟图，属片尾装饰图，未单独收录。
校对状态：本讲 23 页已全部逐页看图校对完成。