Al Brooks《价格行为学》Video 33F · 原书 p2657–2673，共 17 页

[!note] 本讲 premise 全部译对 按惯例专门排查了本讲所有 premise：只有两处（p2661 then premise of strong bull is less likely still true、p2670 Allow big PB, as long as premise remains valid），两处都正确译作「前提」，没有重蹈 09A / 31D / 33D / 33E 的「市场环境」覆辙。

同样专门排查的 TR：p2662 三处、p2667 一处，全部正确译作「交易区间」，没有出现 33A p2567 那种「趋势区域」。

HH / HL / LH / LL 四个缩写在本讲（含全部图上批注）一次都没有出现，无从出错。

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本讲要点

p2658

主题	起始幻灯片
测量移动 / 其他支撑与阻力（Measured Moves / other S&R）	2
小信号 K 线（Small signal bar）	9

本讲仍属 Protective Stops（保护性止损）系列，Video 33F 是七篇中的第 6 篇。两节各七张幻灯片，中间（p2665）用一张过渡版 Main Points 分隔。

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一、测量移动与其他支撑阻力

测量移动：在带阶梯的多头通道里

p2659

• 楔形顶部通常带重叠（Wedge Tops usually have overlap）——重叠出来的形状就是「阶梯」（stairs）
• 下一次突破通常更小（Next BO usually smaller）：阶梯式上行一段比一段弱
• 因此可以用前一级阶梯的高度去算测量移动，目标刚好落在测量移动之外一点（Just beyond Measured Move based on height of prior stair）
• 图上左侧读图：
  • 在楔形顶部做空（Sell Wedge Top）
  • 连续买入高潮（Consecutive Buy Climaxes）
  • 可能的衰竭缺口（Possible Exhaustion Gap）
  • 一部分空头会再让市场多推一波上涨，等它衰竭得更彻底再动手
• 图下方的补充判断：第二波走势段太强了，强到可能已经重置了计数——它有可能是另一个楔形顶部的新第一波走势段

止损：基于其他支撑或阻力

p2660

• 图上示例：多头在楔形看涨旗形上方的突破处做多（Bulls buy BO above Wedge Bull Flag），该旗形也是一个三角形
• 突破幅度很大，所以这次突破可能是测量缺口的突破测试（Big BO so BO test of possible Measuring Gap）
• 止损的两个可选依据：
  1. 缺口底部下方一点点
  2. 以微型双底（Micro DB）高度算出的测量移动目标下方一点点

[!warning] 原书翻译错误 Or, just below MM based on height Micro DB 译成「或者，根据微型双底的高度，在其下方设置止损」——MM（Measured Move 测量移动）整个译丢了，「在其下方」于是被读成「在微型双底下方」，止损的参照点被换掉了。

原句是「或者，设在以微型双底高度算出的测量移动目标下方一点点」。测量移动正是本节的主题词，同页与前页（p2659）都把 Measured Move 译作「测量移动」，此处漏译属漏校。

强势趋势：为什么止损设在 50% 回撤位之外一点

p2661

• 在强势上涨中，多头会在 50% 回撤位买入
• 一旦价格大幅跌破 50%，「市场仍处于强势上涨」这个前提就不太可能还成立——这就是把止损放在 50% 之外一点点的理由
• 使用场景：在高位做多、依据是「相信市场处于强势趋势」，而把止损放到上涨走势段底部下方又太远时，50% 回撤位下方一点点是一个好的替代方案
• 万一跌破 50% 之后又反转向上：只要仍然认为多头掌控局势，随时可以再做一次多

[!note] 校对说明 本页 premise 译作「前提」，正确。这是全书复发率最高的误译点（09A p526、31D p2481、33D、33E p2645/p2653 均误作「市场」「市场环境」），本讲两处均无误。

宽止损：基于其他支撑或阻力

p2662

• 图上示例：多头在交易区间里的三重底部买入，配一根强势做多信号 K 线
• 概率上，倾向于去测试小交易区间或大交易区间的顶部——但可能先向下走一段
• 因此按「到目标的距离」来定止损：目标是哪个交易区间的顶部，就用那个交易区间的高度去算
• 图上并列画了两条：
  • 基于较小交易区间的测量移动止损
  • 基于较大交易区间的测量移动止损

[!note] 校对说明 本页四处 TR 全部译作「交易区间」，正确。33A p2567/p2568 曾把 TR 误作「趋势区域」（交易区间与趋势是两种相反的市场状态），本讲无此问题。

宽止损：当顶部还不确定时

p2663

• 图上示例：空头在 5 分钟图的楔形顶部做空（Bears sell Wedge Top on 5 min）
• 关键理由：不同的计算机（不同的交易者、不同的算法）看到的是不同的楔形顶部——所谓「顶部」本来就不唯一
• 所以要把止损放宽到通道顶部之上，以防市场再创一个新高、走出一个更大的楔形顶部

[!note] 校对说明 右侧标着 60 min 的那一格是 60 分钟图，但格内红字批注写的是 Sell entry on 5 min（在 5 分钟图上的做空入场点）——这不是笔误，是把 5 分钟图的入场位置标到 60 分钟图上，好让读者看到同一笔交易在高周期上落在哪根 K 线。下一页 p2664 再补上 Sell entry on 60 min，两条并列后含义就完整了。

宽止损其实就是高周期上的止损

p2664

• 把宽止损理解成「更高时间周期（HTF）上的止损」
• 5 分钟图上的宽止损 = 60 分钟图上的普通止损
• 图上把两个周期的入场点并排标了出来：5 分钟图的做空入场点、60 分钟图的做空入场点，以及60 分钟图上的止损
• 操作衔接：一旦 60 分钟图上的入场被触发，就改用 60 分钟图上的止损

[!note] 校对说明 与 p2663 是同一组底图（左 5 分钟、右 60 分钟），但本页新增了 60 min stop、Sell entry on 60 min 以及右下角那段衔接说明，标注内容与上一页不同，故两页各收一张。

过渡页：转入「小信号 K 线」

p2665

[!note] 校对说明 本页是 Main Points: Small Signal Bar 过渡页，把已讲完的第一条（Measured Moves/other S&R）置灰，突出第二条。纯文字页，无 K 线图，未收录配图。

另：本页只译了「小信号 K 线」一条，置灰的 Measured Moves/other S&R 未附中译，而 p2658 的同一条是译了的（「测量移动/其他支撑与阻力」）。属漏译，不影响理解。

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二、小信号 K 线

小信号 K 线：考虑用大止损

p2666

• 图上示例：在 High 1 看涨旗形做多，但那根做多信号 K 线只有 3 个跳点／点高
• 由此引出本节的核心逻辑链：
  1. 如果把止损放在信号 K 线下方，很可能亏钱
  2. 小的风险意味着低概率（Small risk means low probability）
  3. 想要更高的概率，就必须承担更多的风险
• 如果市场环境（context）好，可以考虑更宽的止损，三种做法：
  • 放在最后一段强劲上涨走势段的底部下方
  • 资金止损，比如 2 个点
  • 测量移动止损
• 配套的仓位做法：先轻仓入场，再逐步加仓（图上后续在 High 2 看涨旗形处加仓做多）

[!warning] 原书翻译错误 Below bottom of last strong leg up 译成「设在快速强劲上涨走势段底部下方」——把 last（最后一段）误读成 fast（快速）。原文说的是「最后那一段强劲上涨走势段的底部」，指的是一个具体的位置；译成「快速强劲的上涨走势段」就变成了一句形容词，读者无从定位该放哪儿。

幻灯片上的英文字形清晰可辨是 last（已放大核对）。附带说明：这份 PDF 的文本层由 OCR 生成，同一处在文本层里恰好被识别成 fast（同一行的 like 也被识别成 lil<e），很可能就是致错原因——但这属于中译的错，不是原书英文的错。

外汇市场的小信号 K 线：同样考虑用大止损

p2667

同一条规则在外汇上的版本（做空方向）：

• 图上示例：做空信号 K 线只有 3 个点（pips）高
• 如果把止损放在信号 K 线之上、或整个走势段之上，很可能亏钱
• 小的风险意味着低概率；想要更高的概率，就得承担更多风险
• 若市场环境好，考虑更宽的止损：
  • 资金止损，例如 10–20 个点
  • 测量移动止损
  • 轻仓入场并逐步加仓
• 图上另外两处读图：
  • 左下：在 High 1 看涨旗形做多——信号 K 线小，需要宽止损
  • 右上：在交易区间上方失败的突破处做空（Sell failed BO above TR），并在楔形最终旗形处加仓做空

风险太大时：期权是「轻仓」的另一种解法

p2668

（日线图）

• 在趋势后期做空，止损必然很远、风险很大
• 与其直接做空再挂一个宽止损，不如买入认沽期权或认沽期权价差来降低风险（buy Puts or Put spreads）
• 这就是股票替代策略（Stock replacement strategies）：
  • 强势上涨：买入认购期权或认购期权价差
  • 强势下跌：买入认沽期权或认沽期权价差
• 不需要复杂策略，也不需要希腊字母指标
• 细节参见期权交易的相关视频

保护性止损：强势上涨趋势里怎么放

p2669

总原则：任何合理的止损都是好的——

• 不要太小，因为概率低、注定亏钱
• 也不要太大，因为风险太大
• 说到底是交易者等式里三个变量之间的权衡（概率、风险、回报）
• 更宽的止损带来更高的概率，但这个好处要用更大的风险或更小的回报去换（更差的风险回报比）
• 在强势突破中概率本来就高，所以需要宽止损、也就要接受更大的风险

图上示例（强势上涨趋势，出于任何理由都可以做多）自上而下并列了三个止损位置：

1. 缺口下方（该缺口可能是测量缺口）
2. 突破 K 线下方
3. 上涨走势段下方

最下面那条则是反例：止损太大、放到多头突破下方很远——这种放法必须更早离场才行。

[!note] 校对说明 图上 Below bull leg 译作「在上涨波段下方」。leg 全书统一译作「走势段」，同讲 p2661「上涨走势段底部下方」就是对的。属译法不统一，不致误。

不要自欺：风险是真实的

p2670

• 在大幅波动之后才进入强势趋势，止损必然离得很远
• 应对办法只有一个：把仓位做得足够小，让风险留在自己能承受的范围内
• 允许出现大的回撤，只要交易前提依然有效（as long as premise remains valid）

图上读图：

• 出现三根大阴线——在强势的向下反转中离场是可以的，因为空头会继续卖
• 随后在 High 1 或 High 2 看涨旗形处做多，初始止损放在这段多头反转的底部下方
• 再往后在楔形看涨旗形的突破处再次买入或加仓（逐步建仓）
• 关键判断：这一路回调很深，但「始终在」方向一直是做多——正因为如此才需要宽止损，也因此必须轻仓

[!warning] 原书翻译错误 Deep PB, but stayed Always In Long 译成「深度回调，但始终保持看涨」。Always In Long（AIL）是不可拆的专有术语，指的是**「始终在」方向仍然是做多**——即此刻若必须持仓，该持的是多头。译成「保持看涨」把一个客观的市场状态判定降格成了交易者的主观态度，正是规范里点名的那类错法（另有「永远做多」「始终保持在上涨状态」等变体）。

正确译法：「回调很深，但**『始终在』方向仍是做多**」。

[!note] 校对说明 Trade small enough to keep risk within comfort zone 译作「交易量要足够小」。这里 small 说的是仓位规模／手数，中文「交易量」极易被读成「成交量」。宜作「仓位要足够小」。同页后文 Needed wide stop so trade small 就译作了「轻仓交易」，前后不统一。

止损有时候就是会被打到

p2671

• 有时候宽止损就是会被触及——这是成本，不是意外
• 所以用宽止损时就要轻仓，好让这笔交易的风险与其他所有交易保持一致
• 结果就是：被止损出局，但这一笔的亏损与其他任何一笔一样大，因为用宽止损时本来就只做了小仓位

图上读图（做空场景）：

• 在 Low 1 或 Low 2 看跌旗形处做空
• 止损放在最后一次空头突破之上，或整个空头走势段之上
• 随后出现看跌旗形的多头突破，止损被打到

回顾

p2672

[!note] 校对说明 Review 页，两条主题与 p2658 的 Main Points 完全相同。整页无中译——原书对片头、片尾、Main Points 与 Review 页一般不译，与 33B p2598、33D p2641 的情况相同。纯文字页，无配图。

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[!note] 校对说明 未收录配图的页：

• p2657 片头页、p2673 片尾页——讲名 Protective Stops（保护性止损），标注 Video 33F (#6 of 7)。右半幅是被标题遮挡的装饰性走势图，按规范不收。两页均无中译。
• p2658 Main Points、p2665 过渡版 Main Points、p2672 Review——纯文字页，无 K 线图。

校对状态：本讲 17 页已全部逐页看图校对完成。