34A · 实际风险（一）
Al Brooks《价格行为学》Video 34A · 原书 p2695–p2711，共 17 页
本讲封面
p2695
Video 34A（#1 of 2）《Actual Risk 实际风险》。
[!note] 校对说明 封面右半幅是一张 Emini 5 分钟走势截图，属片头装饰图，未收录。
本讲要点
p2696
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 交易者方程式与风险（Trader's Equation and risk） | 2 |
| 实际风险（Actual Risk） | 8 |
幻灯片号与书页的换算：slide N = p(2695 + N)。所以第一节是 slide 2–7（p2697–p2702），第二节是 slide 8–15（p2703–p2710）。
[!note] 校对说明 任务单给的线索（
Trader's Equation: Only Trade If Positive）只对应 slide 2（p2697）一张，本笔记按本页 Main Points 的两节结构组织。另：原书把 Trader's Equation 全讲统一译作「交易者等式」，本库其余讲次（13A、15D、15E、22A、22B、30A–30E 等）一律作「交易者方程式」。两者含义相同，属译法不统一，非误译；本笔记正文采用「交易者方程式」。
一、交易者方程式与风险
交易者方程式：只有为正时才做这笔交易
p2697
只有在满足下式时才做这笔交易：
（成功的概率）×（回报） > （失败的概率）×（风险）
图上标注：
- 入场：在 H2 看涨旗形处买入做多（Buy High 2 Bull Flag）——回调很深，但守住在多头突破段底部上方
- 获利概率大约 50%
- 风险是从入场价往下到止损的距离，这就是你最初承担的风险金额
- 不同交易者用不同的止损，所以对「初始风险（Initial Risk）」并没有共识
[!note] 校对说明 本页公式的中译方向与数字均与英文一致：「(成功的概率) × (回报) > (失败的概率) × (风险)」，不等号方向正确，50% 亦无误。
正向的交易者方程式：需要多少回报？
p2698
- 可以反推出「让交易者方程式为正」所需要的最小目标
- 这意味着数学支持这个策略，这就是一笔好交易
- 对大多数交易而言，合理的最小目标是两倍风险（2x risk）
- 图上标注：由于概率并不是 60%，最好去争取至少两倍风险的回报
[!note] 校对说明 「概率不是 60%」承接上一页「获利概率约 50%」：只有概率高到 60% 左右时，一倍风险的目标才够本；50% 的概率就必须把目标放到两倍风险。原书数字前后自洽，中译的 60% / 两倍均正确。
止损的选择很多：对初始风险没有共识
p2699
初始止损有很多种选法：
- 价格行为止损（Price action stop）
- 多头趋势中放在信号 K 线下方
- 多头趋势中放在突破段底部下方
- 测量移动（Measured Move）
- 资金止损（Money stop）：入场价下方 20 个跳动点／20 点
[!note] 校对说明
Measured Move本页译作「测量移动」，与本库术语表一致（不是「均值回归」）。20 ticks/pips译作「20 个跳点/点」，tick 本库统一作「跳动点」，属用词不统一，不影响理解。
突破之后：最佳止损位置变得明确
p2700
- 在多头突破加跟进之后，或者在强势突破创新高之后
- 交易者会把初始止损上移到这段上涨的底部下方（主要的更高低点 major HL）
- 不管之前的止损放在哪里
- 此时每个人都同意止损该放哪儿，因为每个人都看到了入场之后最深的那次回调
[!note] 校对说明 本页
major HL译作「主要的更高低点」，方向正确（HL = Higher Low）。本讲仅此一处 HH/HL/LH/LL 缩写，图上批注与正文均无方向词写反的情况。
完美止损：交易走对之后才看得清
p2701
- 交易朝你有利的方向走完之后，所有人都能看出当初的最佳止损该放在哪里
- 所谓完美止损，就是能让你留在这笔交易里而不被扫出场的、最小的那个止损
- 图上标注：在交易强势地朝你的方向走出来之前，这是不可能事先知道的
本节要点（过场）
p2702
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 实际风险 | 8 |
[!note] 校对说明 本页是过场用的 Main Points 重复页，第一条已讲完故置灰，原书也相应只保留了第二条的中译「实际风险」，属正常排版，不是漏译。本页无图。
二、实际风险
实际风险：到完美止损的距离
p2703
- 从入场点到这个完美止损的距离，就是「为了不被扫出场所需要的」实际风险（Actual Risk）
- 图上标注：
- 多头在这里买入做多
- 等待强势的突破和跟进
- 到这时，多头就能算出「当初能保住这笔单不被扫出」的最近止损位
市场走对之后：就知道实际风险了
p2704
- 入场：在强势突破之后的 H2 看涨旗形处买入做多
- 初始止损放在多头突破段底部下方——图上红色柱标的是初始风险（Initial Risk）
- 等入场点上方出现强势突破和跟进之后
- 多头就能算出「当初能防止自己在回调中被扫出」的最近止损位——图上蓝色柱标的是实际风险（Actual Risk）
[!note] 校对说明 本页把「初始风险」与「实际风险」两条并排画在同一段行情上，两者的中译在原页里区分正确，没有混译。
原页排版有冗余：右上角那一块中译（「等待强劲的突破和跟进／在入场点上方／现在多头知道……」）与图中下部同一段批注的中译完全重复，是原书自身的重复排版，不是漏译或错译。
计算机用实际风险来做获利了结
p2705
- 不可能永远持有一笔交易，必须有一套有逻辑的获利了结计划
- 初始止损（初始风险）有很多种选法，因此获利目标也就有很多种
- 但一旦这波走势启动，所有人对「实际风险」以及由它推出的获利目标就取得了共识
- 图上标注：
- 可以只在一倍实际风险处就获利了结，因为在趋势中买回调本来就是高概率的
- 计算机经常用实际风险去算在哪里获利了结——你也应该这么做！
多头趋势中的获利目标：就是阻力位
p2706
- 交易者总在找获利了结的理由，但数学必须站得住脚
- 很多人在两倍实际风险处了结
- 概率很高时，一倍也可以
- 在一倍和两倍处的获利了结常常引出回调；回调本身就在告诉你：计算机正在那里了结
- 由于获利目标会引出回调，所以它们是：
- 多头趋势中的阻力（多头了结时的抛压）
- 空头趋势中的支撑（空头了结时的反弹）
- 有些交易者干脆在目标位反向刮头皮
[!note] 校对说明 「多头趋势中的阻力／空头趋势中的支撑」这一对方向词中译正确，未出现多空对调。
获利了结：基于实际风险
p2707
- 在第一个入场点处部分或全部获利了结
- 把第一笔买单移到保本（Breakeven）
- 有些多头会在更低的价位逐步加仓（scale in lower）——只要前提（premise）仍然成立
[!note] 校对说明
premise本页译作「前提」，用词正确（premise = 这笔交易成立的依据，单笔交易层面），未出现全书高发的「市场环境」误译。本讲全篇仅此一处 premise。
在两倍实际风险处了结：数学永远合理
p2708
- 90% 的 K 线都处在通道或交易区间（TR）之中
- 合理的最小回报是两倍的初始风险或实际风险
- 这样总能得到一个正向的交易者方程式
- 换句话说：只要在两倍风险处获利了结，数学上就永远说得通
图上标注：
- 入场：在多头趋势或交易区间中的深度回调反转向上处买入
- 初始风险是从入场价到信号 K 线下方
在一倍风险处了结：强势突破里适用
p2709
- 入场：在强势突破处买入做多——K 线很大，属于高潮性质，因此需要宽止损
- 实际风险是从入场价到多头走势段底部下方（图上另标出初始止损位置）
- 后市走成了由强势阴线构成的双顶，多头两次尝试都没能够到目标位
- 因此：在第二次入场的做空信号出现后，就在阴线下方把多单平掉
[!note] 校对说明 图上
Actual Risk is from entry price to below bottom of bull leg中译作「到强势多头走势段底部下方的位置」，英文原文并没有 strong 一词；这里指的确实就是同页那段强势突破走势，属于补词，不影响理解。
回顾
p2710
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 交易者方程式与风险 | 2 |
| 实际风险 | 8 |
[!note] 校对说明 原书本页整页没有中译（p2696 的同款 Main Points 页两条都有中译，本页两条一条都没有）。这是漏译，不是翻译错误；上表由校对据英文补译。与 34B 的 p2731 完全同款——这两讲的 Review 页都漏译了。本页无图。
本讲结束
p2711
Video 34A《Actual Risk》（#1 of 2）结束。
[!note] 校对说明 结束页背景是一张 Emini 5 分钟图，属片尾装饰图，且左半幅被标题与作者照片遮挡，未单独收录。
校对状态：本讲 17 页已全部逐页看图校对完成。