39B · 交易主要趋势反转的底部（二）
Al Brooks《价格行为学》Video 39B · 原书 p120–135，共 16 页
本讲封面
p120
Video 39B《Trading MTR Bottoms》（#2 of 4）——交易主要趋势反转（Major Trend Reversal, MTR）的底部，第 2 讲。
[!note] 校对说明 片头页背景是一张 Emini 走势图，属装饰性背景且左半幅被标题遮挡，未收录。
本讲要点
p121
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 次要反转（Minor reversals） | 2 |
| 没有最佳的架构形态（No best setups） | 6 |
| 盈利目标（Profit targets） | 10 |
一、次要反转
次要多头反转：演变为空头旗形
p122
Emini 5 分钟图，5/26–5/27：
- 紧密空头通道，因此在 15 分钟图上属于一次突破
- 强势空头趋势，所以在出现多得多的买压之前，只考虑做空
初学者会怎么看这张图：
- 看到 4 根阳线，就以为新的多头趋势开始了
- 于是每一个「主要反转」都去做多——但图上这些全都是次要反转
- 图上两处买点标注：
Buy HL MTR（在更高低点的主要趋势反转处做多）、Buy LL MTR（在更低低点的主要趋势反转处做多）
结论：这一轮看似是多头反转，实际只是次要反转，最终演变成了空头旗形——反弹只是给空头提供了更好的做空位置。
次要多头反转：在反弹至均线时做空
p123
同一张 5/26–5/27 的 Emini 图，换成高手的视角：
- 高手看到的是机构在通过止盈来降低风险，而不是新趋势启动
- 空头就等着在均线处卖出做空
- 阳线实体不断萎缩，说明到了均线附近多头已经失去动量
图上两处卖点标注：
Sell 20 Gap Bar test of MA——在 20 均线缺口 K 线（Moving Average Gap Bar）回测均线时做空Sell MA and reversal down from MA——在均线处、以及从均线反转下跌处做空
次要架构形态：可能导致主要反转
p124
左上角小图是一段 4 天的空头通道（4 day channel）。主图上蓝字四条讲的是那一次微弱的反弹：
- 只有 2 根 K 线的反弹
- 甚至没有触及均线
- 买压不足
- 因此只可能是次要反转
但橙字给出反面情形：
- 如果 1–5 根 K 线的反转上涨足够强势，它仍然可能是一次主要趋势反转（Major Trend Reversal）
图上两处标注：
Buy LL MTR (DB where 2nd bottom is lower)——在更低低点的主要趋势反转处做多，形态是第二个底更低的双底Strong reversal up from bottom of 4 day Wedge Bear Channel / Always In Long——从这段 4 天楔形空头通道的底部出现强劲的反转上涨，「始终在」方向转为做多（Always In Long）
[!warning] 原书翻译错误 图右下
Strong reversal up from bottom of 4 day **Wedge Bear Channel**被译成「在 4 天周期的底部出现强劲的反转上涨」——整个形态名 Wedge Bear Channel（楔形空头通道）被漏掉了，只剩「4 天周期」这个无意义的时间说法。反转的依据正是「这是一段楔形空头通道的底部」，漏掉形态名后，读者无从判断为什么这里会反转。左上角小图的标签4 day channel（4 天通道）同样未译。
二、没有最佳的架构形态
本节要点：没有最佳的架构形态
p125
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 没有最佳的架构形态 | 6 |
没有最佳的架构形态：任何时候都是好的入场时机
p126
- 不存在「最佳入场点」
- 永远不必担心自己入场晚了
- 架构形态是源源不断、没有尽头的
同一张图右上角：
- 图上有许多良好的做多入场点
- 只要能至少持有到 2 倍实际风险（2x Actual Risk），这就是一套盈利的策略
右下角：
- 有些入场点概率更高
- 有些入场点风险回报比极佳
- 但整体算下来，它们大致同样好
强势架构形态：也可能失败
p127
Emini 5 分钟图，6/30–7/1。这里的做多依据本身很强：
- 良好的买压：连续几根大阳线实体，收盘都接近最高点
- 移动均线缺口 K 线（Moving Average Gap Bar）
Buy HL MTR——在更高低点的主要趋势反转处做多
但这笔交易还是被打掉了：
- 图上灰线标出的是几个止损选择（Stop choices）
- 结果价格向下走，止损出局（Stopped out）
随后的第二次机会：
2nd entry buy——第二次入场做多- 良好的信号 K 线（收盘接近最高点）
- 良好的入场 K 线
要点：架构形态再强也会失败；强势架构形态的价值在于失败后往往还有第二次入场。
被止损出局之后：寻求再次做多
p128
同一张 6/30–7/1 的图，把刚才那次止损前后的三重「失败突破」标了出来：
- 在双底（DB）下方的失败突破，因此这是一个楔形底部（Wedge Bottom）
- 在昨日低点下方的失败突破
- 在空头通道下方的失败突破
由此得出的操作原则：
- 有一半的时间，被止损出局之后，市场会再次反转上涨
- 所以要准备好再次做多
- 图上标注：
Buy big and small LL MTR——大级别与小级别的「更低低点」主要趋势反转都可以做多
三、盈利目标
本节要点：盈利目标
p129
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 盈利目标 | 10 |
[!note] 校对说明 这不是中译的问题，是原书英文自身的排版错误：本页把「No best setups」的起始幻灯片写成 7，而同一份目录在 p121（Main Points）、p125、p134（Review）三页都写的是 6。按幻灯片页脚编号，该节确实从 slide 6（即 p126《No Best Setup: Anytime Is Good Time to Enter》）开始，所以本页的 7 是笔误。
止盈：在阻力位
p130
- 最小目标是 2 倍实际风险（2x Actual Risk）
- 在 2 倍实际风险或 2 倍初始风险处，平掉四分之一到二分之一是可以的（或者全部平仓）
- 做多信号 K 线越强，盈利的机会越大
图上两条水平线分别标出 2x Initial Risk（2 倍初始风险）与 2x Actual Risk（2 倍实际风险）两个止盈位。
最小目标：总是好的，但通常不是最佳
p131
同一张图，讲的是「别只拿最小目标」：
- 当反转上涨很强时，留一部分仓位持有到可能的顶部
- 图上红字：这是多头趋势后期最大的一根 K 线（已经走了 20 根或更多 K 线），并且测试了日内高点
- 所以它更可能是衰竭缺口（Exhaustion Gap），而不是测量缺口（Measuring Gap）
而在趋势前段的那根突破 K 线上，判断正相反：
Strong BO——强势突破- 更可能是测量缺口（Measuring Gap）：有 60% 的机会拿到至少 1 倍风险的回报，或者拿到基于 K 线实体高度的测量移动（Measured Move, MM）
- 底部仍标着
Buy LL MTR——在更低低点的主要趋势反转处做多
[!note] 校对说明
Biggest bar late in bull trend被译作「多头趋势后期的大 K 线」，漏掉了最高级 Biggest（最大的一根）。这根 K 线之所以是衰竭信号，正因为它是整段趋势里最大的一根，译文弱化了这个判据。
强势多头：抵住只拿最小盈利的诱惑
p132
同一张图，讲怎么决定止盈：
- 止盈没有唯一正确的方法
- 不必追求完美
- 依据两样东西做决定：数学（最小目标）以及基于阻力位的逻辑（用于更大的目标）
图上红字标出这次高潮反转的依据：
- 抛物线楔形（Parabolic Wedge）上方的失败突破
- 在今日高点的真空测试处做多（Buy vacuum test of today's high）
顶部蓝字给出离场判断：
Buy Climax, LH——买入高潮，且是一个更低的高点- 最终获利了结（Take final profits）
- 之后大概率是 TBTL——十根 K 线、两波走势段的调整，方向是横向到向下
右侧「Look at:」列出估算目标时该看的五项：
- 第一波 = 第二波（Leg 1 = Leg 2）
- K 线实体的高度（Height of bodies）
- 交易区间的高度（Height of TR）
- 回调的高度（Height of PB）
- 初始风险或实际风险的大小（Size of Initial or Actual Risk）
图下方仍标着 Buy LL MTR——在更低低点的主要趋势反转处做多。
[!note] 校对说明 标题
Strong Bull: Avoid Temptation to Take Minimum Profits被译成「强势多头：避免诱惑以最小盈利止盈（获利了结）」，语序拗口且容易读反。原义是「强势多头行情里，要抵住『只拿最小盈利就走』的诱惑」，上文按此还原。
最小目标：总是好的，但通常不是最佳（续）
p133
同一张图的最后一步，讲趋势的终点：
- 所有趋势最终都会结束，而且大多数会变成交易区间（TR）
- 大多数多头趋势以高潮收尾（也就是通道上方的失败突破）
波段交易者会在下面两处之一离场：
- 趋势结束时
- 合理的阻力位
图右下角还有一条：Never hold to end of session if good reason to exit earlier——只要有充分的理由提前离场，就绝不要死守到收盘。
图左下标注 Buy LL MTR——在更低低点的主要趋势反转处做多。
[!warning] 原书翻译错误 图右下
Never hold to end of session **if good reason to exit earlier**被译成「如果没有好的理由持有到交易时段结束，则不应持有到那时」。原句的条件是「有充分理由提前离场」，中译却把条件偷换成「没有理由持有到收盘」，并且把exit earlier（提前离场）整个丢掉。Brooks 讲的是主动的离场纪律——见到好的离场理由就走，而不是消极的「没理由就别拿着」。
回顾
p134
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 次要反转 | 2 |
| 没有最佳的架构形态 | 6 |
| 盈利目标 | 10 |
[!note] 校对说明 本页 Review 无中译，原书如此。三条起始幻灯片号与 p121 一致（6 而非 p129 上的 7）。
本讲结束
p135
Video 39B《Trading MTR Bottoms》（#2 of 4）结束。
[!note] 校对说明 片尾页背景与片头页 p120 是同一张 Emini 走势图，属装饰性背景且被标题与作者照片遮挡，未收录。
校对状态：本讲 16 页已全部逐页看图校对完成。