43A · 交易紧密多头通道
Al Brooks《价格行为学》Video 43A · 原书 p407–p430，共 24 页
片头
p407
Video 43A（#1 of 4）《Trading Tight Bull Channels 交易紧密多头通道》。
[!note] 校对说明 片头页右半幅是一张装饰性的 Emini 5 分钟走势图，左半被标题遮挡，未收录。
本讲要点
p408
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 什么是紧密多头通道？（What is a Tight Bull Channel?） | 2 |
| 更高时间周期上的突破（BO on higher time frame） | 8 |
| 紧密空头通道就是多头旗形（Tight Bear Channel as Bull Flag） | 11 |
多头通道：可以是紧密的，也可以是宽幅的
p409
左右两张图是同一件事的两个版本：
左图——紧密多头通道（Tight Bull Channel）
- 当通道长成这个样子时，只做多
右图——宽幅多头通道（Broad Bull Channel）
- 仍然是多头趋势，但已经是双向交易
- 空头相当强
- 当通道长成这个样子时，做多可以做波段也可以刮头皮，同时也可以做空刮头皮
[!note] 校对说明 本页标题
Bull Channels: Can Be Tight or Broad的中译写作「多头通道：可以是紧密的或宽松的」，而同一页图上的批注却译作「宽幅多头通道」。broad与tight（紧密）是本讲贯穿始终的一组对立概念，全讲应统一译作「宽幅」。同类不统一还出现在 p410（「当通道宽松时」）与 p422 的标题栏。本笔记一律用「宽幅」。
紧密通道：定义
p410
- 之所以要把紧密通道和宽幅通道区分开，唯一的理由就是：交易者对这两种通道的做法不一样
通道宽幅时
- 做多做空都能赚钱
- 但既然处在多头趋势里，买入通常概率更高、风险回报比（RR）也更好
多头通道像本页这样紧密时
- 做空非常难赚到钱
- 大多数回调都跌得不够深
紧密通道：怎么判断算不算紧密
p411 p412
以下特征出现得越多，就越应该只做多：
- 回调大多只持续 1–3 根 K 线
- 回调的幅度不到最小刮头皮目标的 2–3 倍（Emini 上最小刮头皮是 1 点）
- 回调的幅度不到平均 K 线的 2 倍
- 用触发单入场的做空架构大多是亏的，哪怕出现了很强的做空信号 K 线
- 大多数回调只回掉前一波多头走势段的 1/3 到 1/2
- 回调与突破点之间留有缺口——如果空头在上方做空、再用限价单逐步加仓，最后的亏损会把盈利抵消掉
图上标注：平均 K 线约 3 点高，而这次回调只有 2 点。
[!note] 校对说明 第 4 条原文是
Sell setups using stop entries，中译作「使用止损入场的做空形态」。按 Brooks 的用法，stop order是按触发价成交的挂单：用于开仓时是「突破入场单／触发单」，只有用于离场时才是「保护性止损」。这里明确是入场用途，译作「止损入场」容易被读成「止损离场」，本笔记改用「触发单入场」。
[!note] 校对说明 p412 是中译版补加的纯文字对照页：把 p411 左栏的六条清单按「英文一行 + 中译一行」重排了一遍，没有幻灯片标题栏，也没有页脚和配图。内容与 p411 完全相同，故与 p411 合并为一节，不另收图。
在紧密多头通道里做空会亏钱：不要与趋势作对
p413
- 与宽幅通道不同，在紧密通道里绝不要逆趋势交易
- 回调对做空的人来说太小了
- 做空的人会亏钱
图上标注：弱势的空头会在这根 K 线下方挂单做空，弱势的多头则会在这根 K 线下方被止损出局。
- 紧密多头通道总会在多头部分获利了结时形成楔形「顶部」
- 但多头趋势会无视这些楔形顶，继续往上走
[!warning] 原书翻译错误 图上红字批注
Weak bears sell below/Weak bulls exit below被译成「在弱势阴线下方做空 / 在弱势阳线在下方出局」。这里的bears／bulls是做空的交易者／做多的交易者，不是阴线和阳线——K 线在英文里是bear bar／bull bar（本讲 p419、p422 出现的bear bars、bull bars才是 K 线）。正确意思是：弱势的空头会在这根 K 线下方挂单做空、弱势的多头会在这根 K 线下方止损离场，两句讲的是同一批被套住的人。中译第二句还多了一个「在」，句子本身也不通。
紧密多头通道里的做空信号 K 线：下方有买家
p414
新手是这样想的：
- 想交易，但希望风险小
- 他知道：如果做多，止损很远、风险很大
- 如果做空，止损很近、风险很小
- 于是为了止损小而去找做空的理由
- 他看到了：强势的做空信号 K 线、楔形、双顶上方的突破失败
- 他忽略了通道的紧密程度，因此这是一笔低概率交易
- 交易者等式有三个变量（概率、回报、风险），每一个都重要
图上批注：不要做空——下方多半有买家等着。
[!warning] 原书翻译错误 本页两处把
buyers译成了「空头买家」：标题Sell Signal Bar in Tight Bull Channel: Buyers Below译作「……下方有空头买家」，图上红字Do NOT sell since probably buyers below译作「不要做空，因为下方可能有空头买家」。buyers就是买家（在更低价位挂单等着买的人），说成「空头买家」既自相矛盾，也把整句的逻辑说反了——正因为下方有买盘接着，做空才会被抬上去。应译「下方有买家」。
[!warning] 原书翻译错误 左栏
Failed BO above DT译成「在当日低点上方的突破失败」。DT是 Double Top 双顶，与「当日低点」毫无关系；而且「在低点上方突破失败」本身就讲不通。应为「双顶上方的突破失败」。同一个缩写在本讲 p427 又被译成「当日高点」，见该页。
本节要点：更高时间周期上的突破
p415
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 更高时间周期上的突破 | 8 |
紧密通道就是更高时间周期上的一次突破
p416
左为 5 分钟图，右为同一段行情的 30 分钟图。
- 5 分钟图上的紧密通道，在更高时间周期上（15、30 或 60 分钟图）就是一次突破
- 所以要当成突破来交易，并且只找做多机会
- 如果拿不准是不是「只该做多」，就去看更高时间周期
- 如果是微型通道（Micro Channel）且 K 线实体全是阳线，那就只做多
右图标注：30 分钟图上是一次强势突破，只做多。
如果觉得难做：考虑改做更高时间周期
p417
- 与干净的突破不同，通道里回调很多，所以容易让人犯迷糊
- 有回调就意味着概率更低的交易
- 趋势依然强，只是比较隐晦，因此回报很大
- 可以考虑干脆只交易更高时间周期
- 永远用正确的止损位，哪怕它很远
[!note] 校对说明 本页与 p416 用的是同一组 5 分钟 / 30 分钟对照图，只是左栏批注换了一批，两页各收一张。
本节要点：紧密空头通道就是多头旗形
p418
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 紧密空头通道就是多头旗形 | 11 |
紧密空头通道：是多头旗形，还是无尽回调加反转？
p419
- 多头趋势中的反转，通常只是一次回调
- 也就是说，它其实是多头旗形（Bull Flag）
- 形态上常常表现为紧密空头通道或紧密交易区间（Tight TR）
- 所以要找做多机会，就像等着趋势恢复上行一样
但是：
- 一旦它长到 10 根 K 线，交易者就会开始怀疑：这是不是无尽回调（Endless PB）、是不是空头趋势的开始
- 如果它出现在买入高潮之后（比如抛物线楔形顶），并且有 3–5 根连续阴线，那么这种可能性更大
- 不过概率仍然站在多头旗形这一边——除非出现强势的空头突破加上后续跟进
空头趋势中的紧密多头通道：空头旗形
p420
- 当多头通道出现在强势空头趋势当中，市场仍然是「始终看跌（Always In Short）」
- 这个通道是空头旗形，只是一次次要反转
- 多头所能指望的最好结果，通常也不过是一个交易区间——直到出现多头突破或主要趋势反转（MTR）为止
图上标注：
- DB MTR（双底形态的主要趋势反转）：此时仍然始终看跌，所以只有 40% 的概率，但仍是一次不错的买入机会
- 随后出现多头突破加强势跟进，多头概率变高，因此转为始终看涨（Always In Long）
[!warning] 原书翻译错误 左栏
Best bulls usually get is TR until either bull BO or MTR译成「最好的多头通常得到的是交易区间」。原句是 “The best (that) bulls usually get is TR”——多头所能得到的最好结果，通常也只是一个交易区间，讲的是「结果的上限」，不是在评价哪些多头「最好」。互证：本讲 p426 的同一句式Best bears can reasonably hope to see is minor reversal and then TR就被正确译成「最好的情况是空头可以合理期待一次小反转」，说明这一句是漏校。
多头趋势中的紧密多头通道（多头突破之后）：买
p421
- 当多头通道是在多头突破后的回调之后形成的，市场早已是始终看涨
- 因此任何时候都可以买
图上标注：先是强势多头突破 → 始终看涨，随后通道刚开始成形时就提前买入。
如果不是明显的宽幅：那就按紧密处理
p422
- 默认它是紧密通道
- 像突破那样去交易（在更高时间周期上它本来就是一次突破）
- 只找顺趋势方向的交易
- 尽量把一部分或全部仓位做成波段
- 小回调多头趋势（Small PB Bull Trend）就是一种紧密多头通道
图上标注：
- 上方红字：多半不值得做空——回调虽然深到够刮头皮，但只持续 3 根 K 线，而且阳线又多又强
- 中部绿字：在回调结束、反转上行处买入，做波段或刮头皮
- 下方紫字：有些紧密通道（例如本页这个）回调足够深，因此并不算「小回调多头趋势」
[!note] 校对说明 标题
If Not Clearly Broad: Then Is Tight译作「如果宽松不是很明显：那么就是紧密的」，broad的译法与 p409、p410 的图上批注（「宽幅」）不一致，详见 p409 的校对说明。
当你焦虑地想买：那正是该买的时候
p423
- 如果你想买、却又焦躁不安，拼命盼着来一次更深的回调，好让自己用更小的风险进场——那你就该明白：趋势很强
关于止损：
- 可以用的止损位其实一目了然（图中几条水平线）
- 拿不准该用哪一个，就用最低的那个
- 这样风险变大，但概率也随之提高
- 如果行情反转向下，在止损被打到之前就先出来
如果觉得自己等太久了：趋势强，那就进场
p424
- 总会觉得是市场在逼你在多头趋势里买得太高、在空头趋势里卖得太低
- 总觉得大回调或反转随时可能到来
- 必须现在就进场
- 至少用市价买入一个小仓位
图上标注：如果决定不了该用哪个止损，就选中间那个。
风险很小：即使真的出现空头突破
p425
- 相反方向的趋势，不会不先形成一个交易区间就直接出现
- 所以要以小亏出场为目标
- 也可以逐步加仓来避免亏损
- 即便你买在了多头趋势的顶部，只要用对止损，通常也能打平出场；只要肯依赖止损，通常最后还是赚的
图上标注——记住市场周期：
- 紧密通道是强势趋势，所以反转的风险很小
- 趋势几乎总是先进入交易区间，然后才反转
- 交易区间会给你足够的时间以小亏出场
第一次向下反转：多半会被买回去
p426
- 依赖止损
- 即便你买在了最糟糕的位置，第一次向下反转有 70% 的概率会再往上测试回来，让你在盈亏平衡附近离场
图上标注：
- 仍然始终看涨
- 空头能合理指望到的最好结果，也不过是一次次要反转，然后进入交易区间
- 继续持有多单，依赖止损
获利了结：有时出现在交易时段尾声
p427
- 仍然始终看涨
- 但临近收盘时，多头可能会获利了结，这会导致更深的回调
- 走势已经演变成紧密交易区间（Tight TR）
- 这时改变交易风格是可以的：既然不再是紧密多头通道了，就可以平掉多单
图上标注：在双顶上方的突破失败处平掉多单是可以的，因为这本身就是一种楔形；当然，继续持有多单、依赖止损也一样可以。
[!warning] 原书翻译错误 图上蓝字
Ok to exit longs on failed BO above DT被译成「在当日高点上方的突破失败时平掉多单是可以的」。DT是 Double Top 双顶（图中蓝框标出的正是 11:30 前后那对等高的高点），不是「当日高点」。同一个缩写在本讲 p414 又被译成「当日低点」，两页两种错译，且都与「双顶」无关。
概率低于突破，但风险也更低
p428
- 如果在突破的顶部买入：盈利概率很高，但风险也一样高
- 如果在通道的顶部买入：盈利概率没那么高，但风险更小
- 概率低，通常伴随着更好的风险回报比（RR）
回顾
p429
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 什么是紧密多头通道？ | 2 |
| 更高时间周期上的突破 | 8 |
| 紧密空头通道就是多头旗形 | 11 |
本讲结束
p430
Video 43A《Trading Tight Bull Channels》（#1 of 4）结束。
[!note] 校对说明 片尾页右半幅与片头页 p407 是同一张装饰性走势图，左半被标题与作者照片遮挡，未收录。
校对状态：本讲 24 页已全部逐页看图校对完成。