Al Brooks《价格行为学》Video 47D · 原书 p870–890，共 21 页

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片头

p870

Video 47D（#4 of 4）《Trading in Trading Ranges》。

[!note] 校对说明 片头页右半幅是一张 Emini 5 分钟走势图，属装饰性背景，左半幅被标题遮挡，未收录。

本讲要点

p871

主题	起始幻灯片
使用限价单入场（Entering with limit orders）	2
止盈（Taking profits）	5
对开盘的迟来测试（Late test of open）	10
紧密交易区间（Tight Trading Ranges, TTR）	13
最终突破形成趋势（Eventually breaks out into trend）	17

[!note] 校对说明 这一页才是本讲的权威结构。任务单只提到「用限价单入场」，实际只覆盖 slide 2–4；本讲另有止盈、迟来测试开盘价、紧密交易区间、最终突破四节，占篇幅的四分之三。

使用限价单入场：采用合理的止损

p872

• 处在区间下半部时，多头会在前低下方挂限价单买入
• 在交易区间里用限价单做多，就要配一个合理的保护性止损
• 止损有时不得不放得很远

图上标注：止损放在强劲多头波段的底部下方；另一处止损放在测量移动（MM）测算位的下方。

[!note] 校对说明 本页标题里的 Reasonable Stop 指的是离场用的保护性止损，中译「合理的止损」没有问题——这是本讲少数几处 stop 确实该译成「止损」的地方。反过来，后面 p883、p884 的 stop order 是开仓触发单，被一律译成「止损单」，那才是错的（见各页警告）。

分批建仓：增加获利的机会

p873

• 一些多头会在更低的价位继续买入（加仓）
• 这样能提高获利概率
• 也能减小亏损的幅度与概率
• 但它同时放大了风险，所以单笔规模要小到风险可以承受

图上标注：

• 最小刮头皮目标是 1 个点；在低 1–2 个点的位置分批加仓
• 在新低处加仓做多
• 在反转向上的阳线上方加仓做多
• 大多数人只加仓一次；有些人加 2–3 次，但每笔规模都很小

[!note] 校对说明 but trade small size 原页译作「但交易量较小」。这里 size 指的是下单手数／仓位规模，不是成交量，译作「但每次的仓位都很小」更准确。

本节要点：止盈

p874

主题	起始幻灯片
使用限价单入场	2
止盈	5
对开盘的迟来测试	10
紧密交易区间（TTR）	13
最终突破形成趋势	17

止盈：交易区间里，很多人会做刮头皮

p875

• 在 1–2 倍实际风险（Actual Risk）的位置刮头皮出场是可以的，只要这个幅度大于最小刮头皮目标（Emini 是 1 个点）
• 那是让交易者等式为正所需要的最小值
• 但最小值很少是最优选择

图上标注：

• 刮头皮者可以在 2 倍实际风险处止盈——两次买入入场都是盈利的
• 基于第二次买入算出的 1 倍实际风险：价格没有回到第一次入场价，所以这一笔需要更多利润才够本
• 刮头皮者也可以在第一次入场价处止盈——第一笔盈亏平衡，第二笔获利

止盈：有许多合理的选择

p876

同一张图的另一种算法：

• 刮头皮者可以在第一次买入的 2 倍实际风险处止盈，两笔都盈利
• 也可以在第一次买入的 1 倍实际风险处止盈，两笔同样都盈利

止盈：上下波动幅度都很大，所以很多人会做波段

p877 p878

• 每一波走势段持续 10–20 根 K 线、高度约 10 个点
• 交易者可以把仓位全部或部分留着做波段
• 多头在跌破做空信号 K 线的向下反转处止盈
• 空头则会开始建立空单

图上标注：

• 楔形顶（Wedge Top）
• 交易区间里，可以在新高处止盈
• 扩张三角形（Expanding Triangle），HH MTR（更高高点的主要趋势反转）
• 右侧：紧密多头通道里连续 9 根 K 线，没有一根阴线，始终看涨（Always In Long），价格继续上涨的概率大

[!note] 校对说明 p877 与 p878 是同一张幻灯片的两步：p877 只有干净的走势图、还没有任何批注，p878 才叠上全部标注。两页共用一张图，只收录标注齐全的 p878。

本节要点：对开盘的迟来测试

p879

主题	起始幻灯片
使用限价单入场	2
止盈	5
对开盘的迟来测试	10
紧密交易区间（TTR）	13
最终突破形成趋势	17

交易区间日：常常出现对当日开盘价的迟来测试

p880

• 当日线图处在交易区间里时，5 分钟图更可能走成一个交易区间日
• 日线图上的交易区间会出现许多十字星 K 线（收盘价贴近开盘价）

图上标注：

• 在尾盘的迟来反转处做空，去测试当日开盘价
• 开盘价是块磁铁，在交易区间日里尤其如此
• 当日收盘贴近开盘，于是在日线图上留下一根十字星
• 底部说明：当开盘价落在当日区间的中间三分之一时，迟来测试开盘价更常见——因为价格本来就离开盘价不远，而交易区间日又倾向于收在区间中部（中性收盘）

交易区间：对限价单交易者非常宽容

p881

• 交易区间对那些能用宽止损、并且会分批建仓的交易者非常宽容
• 但良好的仓位管理是前提

图上标注：

• 即使买在高点，只要管理得当，通常也能避免亏损——第一笔以盈亏平衡出场，第二笔刮头皮获利
• 在 50% 回调位或向下反转处加空
• 在 50% 回调位或向上反转处加多
• 在两次入场价的中点以盈亏平衡出场
• 即使卖在低点，交易区间通常也允许交易者不亏钱

本节要点：紧密交易区间（TTR）

p882

主题	起始幻灯片
使用限价单入场	2
止盈	5
对开盘的迟来测试	10
紧密交易区间（TTR）	13
最终突破形成趋势	17

交易区间：可以是紧密交易区间（TTR）

p883

• 交易区间就是一条水平通道
• 和所有通道一样，它可以是**宽幅（broad）的，也可以是紧密（tight）**的
• 宽幅时，可以用触发单、市价单或限价单入场，并且可以刮头皮、也可以做波段
• 紧密时，获利空间很小：只能刮头皮，而且只能用限价单入场
• 绝不要用触发单去刮头皮，因为这类交易大多是亏的
• 有些人会用波段级别的宽止损并分批建仓
• 大多数人应该等

图上标注：紧密交易区间就是一个限价单市场——区间太窄，赚到的钱不足以补偿付出的精力与承担的风险，应当等一个更宽的区间或一次突破。

[!warning] 原书翻译错误 本页两处 stop order 都被译成「止损单」：

• When broad, can enter with stop, market, or limit orders → 「当为宽幅时，可以使用止损单、市价单或限价单入场」
• Never scalp with stop orders since most are losers → 「绝不用止损单进行刮头皮交易」

这两处的 stop order 都是开仓用的触发单（突破入场单）：挂在当前价的不利一侧，价格突破挂单价才成交。它和保护性止损（离场用）是完全相反的用途，译成「止损单」会让读者以为在讲平仓。第一句应作「宽幅时可以用触发单、市价单或限价单入场」，第二句应作「绝不要用触发单做刮头皮」。

另外 since most are losers 说的是「这类交易大多数是亏损的」，主语是交易而不是订单；原页译成「因为大多数情况下止损单会导致亏损」，把因果说反了。

同页的 broad 译作「宽幅」、tight 译作「紧密」都是对的——broad 在 37B、43A、43D、44D、45A、45C 六讲里反复被误作「宽松」，这一讲全篇三处都没错。

紧密交易区间：大多数人不该交易

p884

想在紧密交易区间里刮头皮，需要满足：

• 大多数 K 线的长度要大于刮头皮目标（4 个跳动点）
• 区间高度至少是平均 K 线长度的 3 倍，或者是最小刮头皮目标（1 个点）的 3 倍以上

图上标注：

• 大多数人甚至连限价单都不该用来交易
• 真要做，就在区间顶部附近用限价单做空然后刮头皮；或在底部附近做多然后刮头皮
• 如果底部出现一根小阳线，很少有机会用买入触发单入场
• 以 1–2 个点的利润出场

[!warning] 原书翻译错误 If small bull bar at bottom, rarely can buy with stop 被译成「如果底部出现小阳线，很少能使用止损单做多」。这里的 buy with stop 是买入触发单——把单子挂在那根小阳线上方，价格突破才成交，属于开仓动作；紧密交易区间里 K 线太小，突破入场几乎必然被反手打回，所以 Brooks 说「很少有机会这么做」。译成「止损单做多」既讲不通，也和上一页 Never scalp with stop orders 是同一个术语错误。应作「很少能用买入触发单入场」。

[!note] 校对说明 原书英文本页有笔误：3 times as bigger than smallest scalp 语法不通（as big as 与 bigger than 混写），意思应是「至少是最小刮头皮目标的 3 倍」。中译按意思译成「的 3 倍以上」，没有跟着错。 另外 4 ticks 原页译作「4 个跳动单位」，本笔记按术语表统一为「4 个跳动点」。

交易区间：限价单市场（LOM）

p885

• 把它当作任何一个限价单市场来交易
• 在区间下半部，趁空头显示力量（强劲阴线下杀）时买入
• 在区间上半部，趁多头显示力量（强劲阳线拉升）时卖出
• 在区间的中间三分之一刮头皮出场
• 许多人会分批建仓、刮头皮、并使用宽止损

做空一侧的挂单位置（区间上半部）：

• 在强劲多头 K 线收盘处卖出
• 在前高处卖出
• 在前高上方 1 个点处卖出，或每高 1 个点分批加空
• 在向下反转处卖出
• 在弱势看涨旗形上方卖出

做多一侧的挂单位置（区间下半部）：

• 在前低处买入
• 在前低下方 1 个点处买入，或每低 1 个点分批加多
• 在向上反转处买入
• 在强劲空头 K 线收盘处买入
• 在弱势看跌旗形下方买入

[!warning] 原书翻译错误 Buy bear strength in the bottom half / Sell bull strength in the top half 被译成「在底部下半部分做多强势空单」「在顶部上半部分做空强势多单」——语义整个错乱。 这两句里 bear strength／bull strength 是行情表现出的空头／多头力量（一根强劲的阴线或阳线），不是「空单／多单」这种仓位；buy／sell 的宾语是市场，不是那张单子。原意是：在区间下半部，趁盘面显出空头力量时买进；在区间上半部，趁盘面显出多头力量时卖出——这正是限价单市场「越跌越买、越涨越卖」的做法。 「做多强势空单」字面上是「买入一张强势的卖单」，读者无从理解；且 bottom half／top half 指的是区间的下半部／上半部，译成「底部下半部分」「顶部上半部分」也是叠床架屋。

[!note] 校对说明 本页右侧十条挂单清单，Sell／Buy 两列的中译方向全部正确（做空列六条、做多列六条一一对应），没有出现「镜像页只改动词、不改方向词」那类错误。

本节要点：最终突破形成趋势

p886

主题	起始幻灯片
使用限价单入场	2
止盈	5
对开盘的迟来测试	10
紧密交易区间（TTR）	13
最终突破形成趋势	17

交易区间：所有交易区间最终都会变成趋势

p887

• 交易区间里的交易者低买、高卖、刮头皮，一直做到出现带后续跟进的强劲突破为止
• 他们押注的是区间继续、突破失败
• 如果突破 K 线很大、收盘贴近最低点、并且有后续跟进，交易者就会认定交易区间结束、空头趋势开始

图上标注：

• 空头卖出这次多头突破，押注它会向下反转
• 多头买入这次空头突破，押注它会向上反转，有些人还会分批加仓
• 多头认输，把多单平掉离场；空头做空，押注空头趋势并看向下的测量移动
• 只有在你能快速决断、错了就立刻出场时，才用限价单入场

[!note] 校对说明 Bulls give up and sell out of longs 原页译作「多头放弃并清仓」，这是对的——sell out of longs 是多头把手上的多单卖掉离场（平仓），不是开新空单。同页 Bears sell 才是空头开仓。这一对在 25A p2087 曾被弄反，本页没有问题。

突破：可以由一条通道和许多小 K 线构成

p888

• 每一个交易区间最终都以趋势收场，走成多头趋势或空头趋势的概率各 50%
• 一旦它变成趋势，就别再按交易区间的打法去交易
• 突破可以是一根大的趋势 K 线，也可以是一连串较小的趋势 K 线
• 参见「交易突破」系列视频

图上标注：

• 10 根 K 线的多头微型通道，出现在一条 21 根 K 线的紧密多头通道末端；始终看涨（Always In Long），现在已是多头趋势
• 底部：HL MTR（更高低点的主要趋势反转）／头肩底

[!note] 校对说明 本页 HL MTR 译作「具有更高低点的主要趋势反转」，HL（Higher Low 更高的低点）与 MTR（Major Trend Reversal 主要趋势反转）都译对了；p878 的 HH MTR 同样正确。全讲只有这两处缩写，都没有出现 HL/LH 译反的老问题。

回顾

p889

主题	起始幻灯片
使用限价单入场	2
止盈	5
对开盘的迟来测试	10
紧密交易区间（TTR）	13
最终突破形成趋势	17

本讲结束

p890

Video 47D《Trading in Trading Ranges》（#4 of 4）结束。

[!note] 校对说明 片尾页与片头页 p870 共用同一张装饰性走势图，另加作者照片，未收录。

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校对状态：本讲 21 页已全部逐页看图校对完成。