48A · 交易开盘时段（一）
Al Brooks《价格行为学》Video 48A · 原书 p891–p909，共 19 页
片头
p891
Video 48A（#1 of 6）《Trading the Open 交易开盘时段》。
[!note] 校对说明 片头页与片尾页（p909）原书均标注
#1 of 6，即第 48 讲原书自身分为 6 篇。任务单给的「第 48 讲共 11 篇（A–K）」与原书标注不符，此处以原书为准，请主流程复核分篇口径。 片头页右半幅是一张 Emini 5 分钟图，属装饰性背景（左半被标题遮挡），未收录。
本讲要点
p892
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 概览：一天分为三个部分（Overview: 3 parts to the day） | 2 |
| 开盘反转（Opening Reversals） | 7 |
[!note] 校对说明 本讲的 Main Points 页只列出这 两个小节，与任务单给的主题线索（「概览——一个交易日的三个部分」）一致，但那只覆盖前 5 张幻灯片；本讲三分之二篇幅在讲开盘反转（slide 7 起）。本笔记按 Main Points 页的两节结构分节。 标题栏
Main Points原书未译。
一、概览：一天的三个部分
一天的三个部分：并非真正如此
p893
- 交易者认为每一天都有开盘、中段和尾盘
- 在大多数日子里，最容易快速获利的时段是最初和最后的一两个小时
- 这段时间也是突破（BO）与波段交易最常发生的时间
- 成交量通常在第一个小时和最后一个小时左右更大——这说明交易者正在更积极地交易
许多交易者在这两个时段之间交易较少：
- 结果就是，许多交易者把一天想成三个部分
- 他们其实也意识到：过渡期通常并不明显，一天常常只有两个时段，有时四个或更多
然而：
- 许多交易者仍然按这种方式看待每一天，并且每天寻找两次或更多的转变
- 即使一次转变都没出现，他们也随时准备改变自己的交易方式
[!note] 校对说明 中译「结果是许多交易者。认为一天分为三个部分」中间多了一个句号，是原书排版错误，应为「结果是许多交易者认为一天分为三个部分」。
市场周期：突破、通道与交易区间
p894
- 强趋势日全天朝一个方向走，没有任何显著的回调（PB）
- 但只有 10% 的交易日是强趋势日
- 90% 的时间里，价格行为会发生变化
- 记住市场周期：市场只有三种可能的行为——突破（BO，分空头与多头）→ 通道（Channel）→ 交易区间（TR）
- 由于 90% 的交易日至少包含两种类型的价格行为，交易者会不断寻找从一种转换到另一种的证据
- 价格行为一变，他们就改变交易方式，从而把获利潜力最大化
[!note] 校对说明 本页把
price action译成「价控行动」共 2 处（右上、右下），而同页左中一处却译作「价格走势」。price action是本书书名级术语，应统一作「价格行为」。同类问题在 p895 再出现 1 处。
一天之内往往不止三波
p895
- 尽管许多交易者认为一天分为三个部分，但这并不意味着图表上真有三个明确的部分——那只是交易者的思维方式
- 关键在于：大多数日子并不是强趋势日；大多数日子的性质会发生变化，所以要留意可能的转变
- 突破、通道和交易区间（TR）需要用不同的方式去交易；一种变成另一种时必须察觉
- 有些日子只有一种类型的价格行为
- 另一些日子有四个或更多部分，而且转换往往并不清晰
- 有时较小的那些片段，其实是更大的通道或交易区间内部的走势段（leg）
- 就算真是三个部分，这三部分也不会各自恰好占 1/3 的 K 线
[!note] 校对说明
legs本页译作「波段」。按本库统一译法，leg = 走势段，swing 才是「波段」，此处应为「较大通道或交易区间内的走势段」。- 右上角
Some days have only 1 type of price action同样译成「价控行动」，见 p894 说明。
开盘：它究竟指什么
p896
- 开盘，指的是从市场开盘直到第一波上涨或下跌波段结束的这段时间
- 通常会先有一个开盘区间（Opening Range）：它是当日出现第一波波段突破之前的早期交易区间（TR）
- 有时出现的是**开盘突破（Opening BO）**向上或向下，而不是开盘区间
- 开盘时段何时结束，往往要等 5 – 20 根 K 线之后才看得清楚
- 如果市场全天持续横盘，那么「开盘」就是那个始终没能成功突破的最初交易区间
二、开盘反转
本节要点：开盘反转
p897
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 开盘反转 | 7 |
[!note] 校对说明 本页为分节页，无 K 线图。标题栏
Main Points: Opening Reversals原书未译，仅译出条目「开盘反转」。
开盘突破：无论多强，都有 50% 会反转
p898
- 市场在早盘寻找方向：先往一个方向试
- 有 50% 的时候，它会认定这个方向是错的
- 对支撑或阻力的测试可以非常强劲——但照样有 50% 的概率反转
图中两例：
- 左图：开盘时强烈下跌，成为当日最低点，随后得到一次向上的开盘反转（Opening Reversal up）
- 右图：开盘时强劲上涨，成为当日最高点，随后得到一次向下的开盘反转（Opening Reversal down）
开盘反转：支撑或阻力位上的早期反转
p899
- 在开盘后大约第一个小时内对支撑或阻力做出测试
- 由此发生的反转，往往就成为当日的高点或低点
- 这个位置通常同时还构成别的形态
- 但你完全可以简单地把它叫做一次开盘反转（Opening Reversal）
图中六例的测试对象与形态：EMA 处的楔形空头旗形（Wedge Bear Flag）、昨天的高点、上周的低点、昨天的低点、EMA 处的双底（DB）多头旗形。
[!warning] 原书翻译错误 右下图的图上批注是
DB Bull Flag at EMA，中译写成「楔形看涨旗形在EMA处形成」。DB = Double Bottom 双底，不是楔形（wedge）；图上那条绿线正是横跨两个等低点画出的双底颈线，与楔形无关。 这是典型的镜像批注照搬：译者把同页左上Wedge Bear Flag at EMA（楔形空头旗形）的中译整句搬过来，只把「看跌」改成「看涨」，形态名没跟着改。 正确译法：「EMA 处的双底（DB）多头旗形」。 该批注是栅格图，文本层 grepDB零命中，只能靠看图发现。
大型失败的空头突破：交易区间比大型多头趋势更可能
p900
- 如果最初的下跌只有平均日波幅的 25 – 50%，那么反转之后往往会走出一段大的多头趋势
- 如果最初的下跌达到平均日波幅的 50 – 100%，那么通常会形成交易区间日，哪怕之后出现大幅反弹；偶尔也会走出巨大的多头趋势（本页两例都不是）
图中对比：
- 左图（初始下跌较小）：反弹远远越过开盘价
- 右图（初始下跌很大）：反弹只是勉强越过开盘时的高点
两图共同批注：这条规律适用于所有反转，不只是开盘时的反转。
大型失败的多头突破：交易区间比大型空头趋势更可能
p901
- 如果最初的上涨只有平均日波幅的 25 – 50%，那么反转之后往往会走出一段大的空头趋势
- 如果最初的上涨达到平均日波幅的 50 – 100%，那么通常会形成交易区间日，哪怕之后出现大幅抛售；有时也会走出巨大的空头趋势——本页右图就是
图中对比：
- 左图（初始上涨较小）：抛售跌破开盘价
- 右图（初始上涨很大）：罕见情况下，抛售会远低于开盘价，尽管开盘时的上涨很大
两图共同批注：适用于所有反转，不只是开盘时的反转。
[!note] 校对说明 p900 与 p901 是一对多空镜像页，已逐句互校：
(not here)／like here这处最容易照搬的差异，中译分别作「（此情形不适用）」与「就像这里的情况一样」，方向与语义都译对了，未见照搬串行。
早期突破：当日高低点已经形成的概率有多大？（一）
p902
设问：在任意一根 K 线收盘时，当日的高点或低点已经形成的概率是多少？（Emini 5 分钟图）
- 第 1 根 K 线：有 20% 的概率就是当日的高点或低点
- 第 7 根 K 线收盘时：有 50% 的概率当日高点或低点已经形成
- 常常是因为第 6 根 K 线收盘时（早上 7 点）有一份报告充当催化剂
- 第 12 根 K 线（即第一个小时）收盘时：有 70% 的概率当日高点或低点已经形成
早期突破：当日高低点已经形成的概率有多大？（二）
p903
- **第 18 根 K 线（90 分钟）**收盘时：有 90% 的概率当日高点或低点已经形成
- 数字 18 本身没什么特别：第 16 根概率略低，第 23 根概率略高——交易者只需要一个「概率已经很高」的大致时间点
- 第 80 根 K 线收盘时：有 99.9% 的概率当日高点或低点已经形成——但知道这一点对交易毫无帮助
当日的早期高点或低点：第一根 K 线
p904
- 当日第一根 K 线有 20% 的概率成为当日的高点或低点，或者至少是接下来几个小时的高低点
- 有 90% 的概率可以从中做出一笔潜在盈利的波段交易
- 本视频专注于在开盘时找波段交易；想做刮头皮，请看刮头皮专题视频
图中三例：第一根 K 线是接下来 60 根 K 线的低点、是接下来 40 根 K 线的高点、就是当日的高点。
当日的早期高点或低点：前 35 分钟
p905
- 常常在早上 7 点发布报告，那正是第 7 根 K 线
- 前 7 根 K 线（5 分钟图上即前 35 分钟）有 50% 的概率包含当日的高点或低点，或者至少是接下来几个小时的高低点
图中示例：第一根 K 线是接下来 60 根 K 线的低点、是接下来 40 根 K 线的高点、是当日的高点；另有一例第 7 根 K 线就是当日的高点。
[!note] 校对说明 本页与 p904 是同一组六幅图的递进版，只增加了右下角「第 7 根 K 线是当日的高点」一处批注，两页各自收录。
当日的早期高点或低点：前 90 分钟
p906
- 前 90 分钟有 90% 的概率包含当日的高点或低点
- 关于这一点，后面的《交易开盘时段》视频里会有更多讲解
图中三处批注均为当日的高点。
[!note] 校对说明 原书批注写
More about this in later video on Trading The Open，而本讲本身就叫《Trading the Open》，所指应是本系列的后续分集（48B 及以后），并非另一门课。
一天的开头与结尾：波段交易的高概率时段
p907
- 一般来说，Emini 上的一笔波段交易指的是至少有 4 个点利润的交易
- 最初两小时内出现一笔波段交易的概率为 90%
- 最后两小时内出现一笔波段交易的概率为 80%
- 一天的中段开始一笔波段交易的概率为 50%；而中段那些波段交易里，很多其实是在最初两小时就已经开始的
- 因为中段通常是通道和交易区间，交易者往往只能用限价单入场，并更多地做刮头皮
- 中段交易更费力；虽然大多数交易者全天都在交易，但日内交易者会非常努力地把交易集中在最初两小时和最后两小时
[!note] 校对说明 标题
Start and End of Day中译作「交易起始和结束时间」，字面无误但读起来像在说「开收盘时刻」；原意是一天的开头时段与结尾时段（即开盘后两小时与收盘前两小时），本笔记按此还原。
回顾
p908
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 概览：一天分为三个部分 | 2 |
| 开盘反转 | 7 |
[!note] 校对说明 本页为 Review 页，原书整页无中译，无 K 线图。
本讲结束
p909
Video 48A《Trading the Open 交易开盘时段》（#1 of 6）结束。
[!note] 校对说明 片尾页背景是与片头页 p891 相同的那张 Emini 图，属装饰性背景且左半被标题遮挡，未收录。
本讲专项核查记录
[!note] 校对说明
bars逐处核对：本讲共出现 K 线根数／编号表述 12 处（5–20 bars、1/3rd of the bars、bar 6/7/12/16/18/23/80、next 40 bars、next 60 bars、1st 7 bars），中译全部作「K 线／第 N 根 K 线」，无一处误作「条形图」或「交易日」。时间换算亦自洽：7 根 K 线 = 35 分钟、12 根 = 1 小时、18 根 = 90 分钟（均按 5 分钟图）。premise：文本层 grep 零命中；并已把 19 页的标题条逐张看图核对，全讲确实未出现该词。MTR／DT／DB／H2／L2／HL／LH：文本层 grep 全部零命中。逐张回图后只找到一处DB——p899 右下的栅格化批注DB Bull Flag at EMA，并已确认为误译（见该节）。其余六个缩写全讲未出现。TR／BO：TR 全讲 9 处均译「交易区间」、BO 全讲 8 处均译「突破」，无一处误作「趋势区域」或「宽松」。broad：全讲未出现。bulls／bears：本讲仅在BOs, bear and bull（p894）中作方向修饰语出现，译「突破，空头和多头」正确；未出现「bulls/bears 带人的动作」的句式，故无「多头趋势／阳线」类误译。- 标题栏单独复核：19 页标题条已逐条与中译对照，未发现方向词写反或多空对调；仅 p907 标题译法偏字面（见该节）。
校对状态：本讲 19 页已全部逐页看图校对完成。