51D · 因为犯错而亏钱（四）
Al Brooks《价格行为学》Video 51D · 原书 p1335–p1353，共 19 页
片头
p1335
Video 51D（#4 of 4）《Losing Because of Mistakes 因为犯错而亏钱》。
[!note] 校对说明 片头页右半幅是一张 Emini 5 分钟走势图，属装饰性背景，未收录。
本讲要点
p1336
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 正确的止损（Correct stop） | 2 |
| 逐步建仓会造成大额亏损（Scaling In creates big losses） | 9 |
[!note] 校对说明 本讲只有两节，且全篇的
stop都用在离场保护性止损的意义上（correct stop / swing stop / trail stop / stopped out / stop is far），没有出现「stop order 开仓触发单」的用法，因此不存在两种止损被混译的风险。唯一涉及订单类型的是 p1350 的limit orders to buy more below（限价单加仓），原书译作「限价订单」，正确。
正确的止损：通常很明显
p1337
- 正确的止损通常是显而易见的
- 如果止损距离太远，就把仓位做小，或者干脆不做这笔交易
- 持有仓位、依赖止损，直到出现相反方向的信号为止
- 在支撑／阻力目标位上分批止盈，永远是好事
图上批注：
- 红字：如果在这一段里的任何位置做空，止损就设在这一整段空头走势段的上方（
If sell anywhere in here, stop is above bear leg） - 蓝字：在阳线上方、微型双底（Micro DB）、楔形这几个位置分批止盈
- 橙字：在连续几根强势阴线收于新低之后，把跟踪止损下移到那个更低的高点（LH）上方
[!warning] 原书翻译错误 橙字批注
trail stop down to above **LH**被译成「将追踪止损下调至高于前一个低点的位置」。LH = Lower High，是「更低的高点」，不是低点。 这不只是术语错，还会把止损位置说到相反的一侧：这是一笔空单，止损必须留在上方的那个「更低的高点」之上；若按误译去找「前一个低点」，那个位置在当前价格的下方，止损会落到盈利方向上，整条规则失效。同讲 p1349 的LH in Broad Bear Channel译作「更低的高点」是对的，属同讲内漏校。
臭鼬止损：夹在两个好选择中间的坏选择
p1338
正确的两个选择：
- 如果这是一笔波段交易，就需要波段止损
- 如果交易看起来不妙，要么提早离场，要么依赖波段止损扛到底
初学者为什么选了中间那个坏选择：
- 初学者害怕承担亏损，对亏损的恐惧是他最大的心事
- 跟进走势很糟时，他又怕又难受
- 他没能足够快地下决心承受一笔小亏
- 于是他决定「不允许亏损一路扩大到波段止损位」
- 他去找折中方案（Looks for compromise）
- 结果把止损放在最近一根多头趋势 K 线的下方——尽管此处正处在正在形成的交易区间中部，因此概率很低
结论（图下蓝字）：在马路中间的臭鼬会被撞死；一个臭鼬止损会毁掉你的账户。
图上标注：绿框处「初学者做多波段」（Beginner buys for swing），下方黑线标出真正的波段止损（Swing stop）位置。
盈利：要的远不止是最低限度
p1339
- 要让**交易者等式（Trader's Equation）**成立，所需的最低盈利是：
- 至少是实际风险的 2 倍
- 至少达到最小刮头皮规模
- 最低限度很少是最好的选择，做得更大才更好
图上批注：
- 绿字：如果在这一段里的任何位置做多，止损就设在这一整段多头走势段的下方（
If buy anywhere in here, stop is below bull leg） - 紫字：在第 4 根连续阳线收盘并创出新高之后，把跟踪止损上移到那个更高的低点（HL）下方
- 蓝字：在阴线下方分批止盈
- 红／橙字：嵌套楔形（Nested Wedge）、测量移动目标（MM）
[!warning] 原书翻译错误 紫字批注
trail stop up to below **HL**被译成「将追踪止损上调至低于高位的位置」。HL = Higher Low，是「更高的低点」，不是「高位／高点」。 这是一笔多单，跟踪止损应上移到最近那个更高低点的下方；按误译放到「高位下方」，止损会紧贴刚创的新高，等于一有回调就被扫出。与 p1337 的 LH 错译是同一类错误的一对镜像，两处都出在图上批注里。
变得客观：交易「无关痛痒」的规模
p1340 p1341
- 如果初学者一遇到止损距离远就害怕，他就会做出糟糕的管理决策
- 要做到持续盈利，他必须持续地做出好决策
图上批注（p1340）：止损是平时的 3 倍，所以只做平时 1/3 的仓位；红字「在强劲空头突破之后的那次糟糕的反转上涨处做空」。
止损太远、仓位又没缩小时，会发生两件事（p1341）：
- 他会在一次次要回调上就带着亏损离场——因为他从一开始就没真的愿意把风险扛到止损位
- 他会只赚一丁点就跑——因为继续持有空单让他太痛苦
好的解决办法是把仓位做到极小，小到他真的不在乎会不会亏。专注于做正确的事。
图上批注：初学者在阳线上方离场（Beginner exits above bull bar）；初学者在最小刮头皮规模处离场（Beginner exits at minimum scalp size）。
无关痛痒：不要想着快速致富
p1342
- 交易极小仓位时，目标是学会做正确的事，而不只是盯着风险
- 这样发不了财，但通过避免大额亏损，可以练成致富所需的技术
- 在做到持续盈利之后，再逐步加大仓位规模
- 不必做很大的仓位，也能过上非常好的生活
- 图上批注：一旦做到持续盈利，很多人会对自己赚到多少感到吃惊
[!warning] 原书翻译错误
Do not have to trade big **volume** to make a very good living被译成「不必进行大量交易也能过上非常好的生活」。此处 volume 是仓位规模／手数，不是交易笔数：上一行刚说完gradually increase **position size**，这一行是对它的收束——「不必把仓位做得很大」。译成「大量交易」会被读成「不必频繁交易」，与本页论点（小仓位、别急着变大）错位。同类错误见 31D p2494use big volume译成「使用大量成交量」。
本节要点：逐步建仓会造成大额亏损
p1343
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 逐步建仓会造成大额亏损 | 9 |
最大的亏损：逐步建仓，但仓位规模太大
p1344
- 交易者靠**逐步建仓（scale in）**来提高盈利概率
- 但仓位变大了，放在风险里的钱也更多
- 初学者所犯的单笔代价最高的错误，就是在逐步建仓、而且止损又远的时候没有把仓位缩小
- 只有经验丰富的交易者才应该逐步建仓
- 当逐步建仓再叠加上「过于抱有希望而不是保持客观」，就可能迅速吃到一笔大亏，把过去 10 笔盈利全都吐回去
- 初学者知道逐步建仓能提高盈利概率
- 他们计划逐步建仓，但很快发现自己的仓位太大了——计划本身就不现实
- 要逐步建仓，就必须做非常小的规模
[!note] 校对说明 图下方蓝字
Beginners know that scaling in increases probability of profit（初学者知道逐步建仓能提高盈利概率）原书没有给中译，上文第 6 条由校对据英文补译。
最大的亏损：只盯两根 K 线，不看整张图
p1345
多头一侧看到的：
- 从一个**更高低点的主要趋势反转（HL MTR）**开始出现强劲的反转上涨
- 加速上行，两根大阳线
- 这是「买收盘价」式的多头趋势（Buy The Close bull trend）
- 大概率多头会在第一次回调时买入——因为有一部分多头被挡在场外，正等着回调进场
空头一侧看到的：
- 一些空头看到阳线很强，所以会等第二个信号、或等一次强势的空头反转再做空
共同点：合理的止损位置在哪儿，通常是显而易见的（图下黑线标出 Stop）。
[!note] 校对说明
Buy The Close bull trend原书译作「由买入收盘导致的多头趋势」。Buy The Close是 Brooks 的固定说法，指趋势强到交易者每根 K 线一收盘就买，中译把它读成了因果关系，意思偏了但不致误。同讲 p1351 的Sell The Close bear trend（「由卖出收盘导致的空头趋势」）同样如此。
最大的亏损：止损远，就把仓位做小
p1346 p1347
- 如果愿意再加仓 2 次、总共 3 次入场，那么希望每次入场约为正常仓位的 1/3
- 必须做小！
- 如果止损距离是平时的两倍，那么每一笔新仓位就是正常规模的 1/6
- 如果做不了那么小，就不要做 3 次入场
- 改成只做一次，然后等回调——等着在多头反转 K 线上方买入
为什么初学者做不到（p1347）：
- 有些反转来得非常快
- 很容易只盯着反转本身和强烈的情绪
- 很容易把「要做小」的规则抛在脑后
- 很容易淡化「行情仍在交易区间里」这个现实
图上绿字：万一被止损扫出，只要空头突破失败、又走出一次反转上涨，随时可以重新进场。
最大的亏损：忽视相反方向的论据
p1348
- 即使背景（context）和动能都不错，每一笔交易的反方向也总能找到一条站得住脚的理由，在仍处于交易区间时尤其如此
- 最常见的错误之一，是认为一波强势走势之后大概率还会有第二波
- 只有当突破明显高于交易区间时，这才成立；如果交易区间内已经走过一波上涨走势段，就更要小心
- 走势虽强、但没有远远突破出交易区间时，就要留心第二波走势段陷阱（2nd Leg Trap）
- 除非你事先想到有这个可能，否则它并不明显
图上用 1、2 标出这两波上涨走势段，黑线标出 Stop。
[!note] 校对说明
there is always a valid reason to take the **opposite side** of every trade原书译作「总有理由去做每一个交易的反手」。原意是「每笔交易的对立面总有一条成立的理由（所以别只听一边）」，译文丢了 valid，又用了「反手」（reverse，平仓后立即反向建仓）这个操作性很强的词，容易被读成「每笔交易都该反手做」。属译法生硬，非硬伤。
交易区间：强势的第二波走势段往往是失败的突破与陷阱
p1349
- 多头突破，但没有后续跟进
- 仍然在交易区间内
- 这是宽幅空头通道里的一个更低的高点（LH in Broad Bear Channel）
图上绿字：
- 可能的第二波走势段陷阱
- 这几根阳线并不算强
- 出现了一根不错的阴线
- 要更快地离场
图上红／紫字：在反转下跌时离场（Exit on reversal down）；也有人在第二根阴线收在低位时离场。
[!note] 校对说明 本页
LH（更低的高点）与Broad（宽幅）两个高频误译点都译对了，可与 p1337 的 LH 错译互证——同一讲内一处对一处错，属漏校。
风险来得很快：永远把风险降到最小
p1350
初学者做了什么：
- 只看到多头这一面
- 迅速在下方挂出限价单加仓做多（逐步建仓），分别是最小刮头皮规模的 1 倍和 2 倍
- 忽视相反方向的论据，错误地以为光凭多头动能就足以构成做多理由
盘面另一面：
- 激进的空头会在此卖出
- 只有 40% 的概率，但回报大、风险小
图上批注：多头在强阳线上方再次买入 → 价格跌破当日低点、但仍然是一个更高的低点 → 多头被止损扫出。
基于更小周期设止损：稳输的做法
p1351
左图 5 分钟：「卖收盘价」式的空头趋势（Sell The Close bear trend）
- 如果在 5 分钟图上入场，就要在 5 分钟图上做决策
- 1 分钟图上赚到的那点利润太小，抵不过之前的亏损
- 正确做法：除非反转到阴线上方，否则不要离场
右图 1 分钟：紧密空头通道（Tight Bear Channel）
- 初学者去看 1 分钟图，在一根多头反转 K 线上方就把利润拿走
- 结果错过了 5 分钟趋势带来的巨大盈利
- 他把这笔单子平在了 5 分钟图上空头正在卖出的位置
- 初学者害怕亏损、受不了压力、有点盈利就满足了
[!warning] 原书翻译错误 红字批注
**Closes** on 5 min chart where 5 min bears are selling被译成「在5分钟图表上于5分钟空头交易者做空的位置收盘」——把动词Closes（平仓）读成了名词性的「收盘」。 承接上两行的主语都是这位初学者（Looks at 1 min chart and takes profit.../Misses huge profit...），这一行说的是他把仓位平在了 5 分钟图上空头正在建仓做空的地方——即在最不该买回的位置买回。译成「收盘」后，整句变成对 K 线收盘位置的描述，本页「小周期止损让你在最坏的点位出局」这层批评就消失了。
回顾
p1352
| 主题 | 起始幻灯片 |
|---|---|
| 正确的止损 | 2 |
| 逐步建仓会造成大额亏损 | 9 |
[!note] 校对说明 本页 Review 与 p1343 的 Main Points 页，原书均未给出中译（p1343 的「Correct stop」一条为灰显已讲完状态），上表由校对据 p1336 补齐。
本讲结束
p1353
Video 51D《Losing Because of Mistakes》（#4 of 4）结束，第 51 讲全部四篇至此完结。
[!note] 校对说明 片尾页右半幅是与片头页同一张 Emini 5 分钟走势图，属装饰性背景，未收录。
[!note] 关于本讲配图 p1337–p1342 共用同一张日线走势图、p1344–p1350 共用另一张日线走势图作为底图，但每页叠加的高亮框、批注和讲解内容完全不同（批注本身就是讲解主体），因此逐页收录，不按「共用同一张图」处理。
校对状态：本讲 19 页已全部逐页看图校对完成。