z说交易《价格行为系列》· 缺口 + 杂谈（二）· 全长 45 分 42 秒

标的：GC 黄金期货 5 分钟图

---

本讲结构

作者在幻灯片上列了四节：

节	主题
一	核心理念：背景是最重要的
二	关键问题：趋势转震荡的误判
三	背景判断的方法：缺口与 Stop 进场
四	缺口行为

一、核心理念：背景是最重要的

对应 Brooks：13A · 始终在市方向（一）：市场永远处于趋势或交易区间

02:37

背景是价格行为当中我认为应该放在首位的。因为如果不去判断背景，你就没有办法制定自己的交易计划——甚至你连做哪个方向都没有办法判断。

03:01 判断背景的第一步是二元决策：判断当前是趋势还是震荡。

基础逻辑

对应 Brooks：12C · 市场周期（三）：回调的定义、交易区间与二元决策

03:18

背景	细分	强度	打法
趋势	突破、窄通道	强趋势	顺势
趋势	宽通道	弱趋势——逆势方一直能赚到钱，双向交易	尽可能仍顺势
震荡	—	—	高抛低吸 Scalp、押注突破失败做反转

04:14 判断错的后果：

如果你连趋势和震荡都没有办法正确判断，那就没有办法决定是做顺势还是做反转。或者说你做的顺势是错误的，做的反转也是错误的——你以为是顺势，但其实你是在震荡区间里。

二、关键问题：趋势转震荡的误判

对应 Brooks：16E · 通道（五）：演化为交易区间、突破为何多数失败、顺势突破通道 —— 通道如何演化为交易区间

04:37

这是全讲作者认为最重要的一节：

这个问题在当初真的是临门一脚，困惑了我很久很久都没有意识到。或者你可能自己隐隐约约意识到，但是你就是没有办法把它详细地描述出来。

问题在哪

05:21

就是在趋势转为震荡、过渡的这个过程当中。因为震荡不是一蹴而就的，不是立马就转为震荡，它肯定有一些小的细节——你以为还在趋势的时候，其实已经在震荡区间里了。

误判导致什么

对应 Brooks：14B · 趋势（二）：交易区间、突破与 80% 法则 —— 80% 法则的出处

05:41

没能提前识别出「已经进入」或「即将进入」震荡区间，会导致：

• 你以为你在做趋势回调后的恢复
• 实际上你是在震荡区间的顶部押注向上突破，或在底部押注向下突破
• 这时你已经违反了 80% 法则——震荡区间 80% 的突破都是假突破、都会失败

为什么会觉得「市场在针对我」

06:14

把两个胜率事实并排看：

• 趋势当中，顺势胜率较高
• 震荡区间当中，突破失败的概率较高，做反转胜率高

判断错了就变成：

你在趋势当中逆势，你的胜率很低；然后你在震荡区间当中去顺势押注突破成功，你的胜率还是很低。就导致怎么做都做不对，感觉「哇市场在针对我」——就是我一进场他就跟我反着来。

三、背景判断的方法

07:07

我有一套自己的方法论，都是个人理解。

作者主要用两个客观指标判断当前是趋势还是震荡区间。

方法一：缺口的回补或敞开

07:39

不管是突破型缺口、信号 K 缺口，还是突破型缺口的实体缺口，它们的回补或敞开都提供了大量信息。

方法二：观察用 Stop 进场的一方能不能赚到钱

07:54

这是本讲最实用的一条判据：

观察	结论
逆势方的 Stop 很难赚到钱	顺势方很强 → 不要逆势，只能顺势
逆势方的 Stop 也能赚到钱（虽然高低点在抬高）	回调很深、走阶梯模式、弱趋势、双向交易 → 很可能很快进入震荡区间，或已经在里面
双方 Stop 都赚不到钱，好的趋势 K 也没有好的跟随	一定在震荡区间当中

就是一个比较简单的、我认为较为客观的判断方法。因为很多东西实际上是比较主观的。

四、缺口行为

08:53

作者自创的提法：

我认为缺口是背景的核心，背景是价格行为的核心。大部分的价格行为都和缺口有关。

由此提出三组对立状态：

#	状态对	观察角度
1	制造缺口 / 无法制造缺口	顺势方视角
2	回补缺口 / 无法回补缺口	逆势方视角
3	回补实体缺口 / 无法回补实体缺口	回调深度的极限判据

我认为通过以上这三点，就可以判断所有的背景。

1、制造缺口 / 无法制造缺口

10:43 顺势方视角：

• 能制造出缺口并且敞开 → 你处于突破阶段，如果足够强，很可能去到你这一方的 MM
• 无法制造缺口，或制造出来下一根 K 就被回补、没办法让缺口长时间敞开 → 很可能是假突破/突破失败，趋势比较弱，甚至还处在震荡区间

2、回补缺口 / 无法回补缺口

11:24 逆势方视角——被套之后你能不能回补：

• 能回补（押注突破失败的一方限价进场后能回来打平）→ 趋势还是很弱，可以继续这样操作，就是阶梯模式
  • 11:56 更进一步：逆势方一直在前高低挂单都能赚钱，而顺势方一到前高低就快速止盈、没想着突破到更高目标位 → 很快就会进入震荡区间
• 无法回补 → 你被套住了 → 顺势方力量非常之强

3、回补实体缺口 / 无法回补实体缺口

对应 Brooks：11C · 缺口（三）：微缺口、缺口开盘 K 线、缺口即强势 —— 「微缺口一直不被回补：趋势更强」

12:19 这是作者自陈的个人理论：

如果一段趋势在回调之后真的能够恢复、真的还是趋势的话，逆势方最多最多能拿到的最好结果，就是回补实体缺口。

上一期说的是「逆势方能拿到的最好结果只是一个震荡区间」，这里作者补充：还有一个是回补实体缺口。

推论：

• 逆势方回补了实体缺口之后 → 应该很快就会恢复趋势
• 如果连实体缺口都回补完了还是没能恢复趋势 → 回调持续时间已经很长
• 而回调持续时间越长、回调幅度越深，都越偏向于进入震荡区间的价格行为

缺口作为强度标尺

13:17

趋势从强趋势 → 普通趋势 → 弱趋势 → 震荡区间，都是可以用缺口来判断的。

缺口可以判断：趋势的强度、趋势的方向、以及目标位。

13:48

像四个市场周期、还有 MM，都是可以以缺口为核心来辅助我们判断的。

实盘复盘：GC 震荡日

14:50 – 40:30

开盘定调：市场有惯性

17:31

• 昨天尾盘是窄幅震荡区间，有一个小的扩张三角形，特别多小 K 线——都是进入震荡区间的特征
• 今天平开，没有大幅跳空、没有很强突破

那我们先默认去延续昨天尾盘的行情，因为市场有惯性。

18:00 早盘验证：还是窄幅震荡区间——K 线都很小、好的趋势 K 跟随很差、没有制造出缺口来回补、上下影线比较多。

「多画」的方法论

15:51 本讲反复强调的操作习惯：

**不要怕画得很乱，就是要多画。**因为你画一条线，后面你不知道会不会有用。但是你提前画出来，如果到那个位置真的测试了、有反应，那就可以让你的思路比较清晰。

但如果你是临时去画的话，你可能找不到那个支撑阻力——因为太多了，K 线数量特别多，你可能就比较乱。

31:54 更完整的论证：

等到价格到了这个位置的时候，你就知道这里有阻力、可能会有什么反应。它不一定会有，但是你把它提前画出来，你能够在它出现的时候更快地判断，而不是等它出现的时候你再去找。

因为当时你的思路全部集中在这一两根 K 线上，你就很可能会忽略掉前面的很多东西，一时半会你看不真切、看不清。

36:52 对「复盘是马后炮」的回应：

如果你连复盘都看不出来的东西，你在实盘就更不可能看出来了。

阶梯模式的量化证据

22:44 一段很具体的读盘：

价格在走下跌阶梯模式，没办法留下缺口——虽然高低点都在降低，但趋势非常弱。作者给出突破幅度的递减序列：

次序	向下突破新低的幅度
第一次	2.4 个点
第二次	2.2 个点
第三次	不创新低了，成了低点抬高的双底

所以我们就可以很清楚判断——接下来可能即将要进入一个震荡区间，或者已经在一个震荡区间里了。

TTR：识别出来就不做

对应 Brooks：17B · 紧密通道与微型通道（二）：紧密交易区间、微型通道与「突破还是高潮」

20:14

一段典型的震荡形态特征：大阴线收在最低 → 小幅跳空高开的好阳线 → 内包 K → 外包 K → 内包 K → 外包 K。

非常明显的一个震荡形态特征。在这里的时候我们就识别出了已经是在一个 TTR 当中了。TTR 的话我们就尽量不要操作。

21:24 即便叠加条件不错也放弃的例子——该位置有 123 三推 + 通道线过冲 + 实体三推嵌套 + 波段低点，四重叠加：

是可以去进场的。但是这根信号 K 不好，还是一根外包 K，上下影线很长，我就不想去交易了。那我就可以等更好的机会。

一个 tick 都不差的叠加

22:02 一个作者认可的入场：

1. 缺口没有回补完
2. 该缺口在此处有阻力
3. 通道线
4. AB=CD 投影——投影位 4542.2，一个 tick 都不差
5. 再来一个内包 K 的好阴线

信号 K 缺口的第二种用法

23:55 补充上一期没说透的一点：

信号 K 缺口有两种情况。一种是在这里进场的再次进场；还有一种就是来打掉在这里进场的保本损。

就是比如说你在这里进场之后，往下走了，你把保本推到这里、你在这里 BE，然后他就上来给你保本损了之后他就下去——哇你气死了是吧。他就是会这样。

震荡区间的「宽容」

26:46

震荡区间有一个很明显的特征，就是它会让尝试突破的那一方、被套住的人去解套，它是很宽容的。

比如大阳线你在那里买收盘被套，它下去之后很可能后面还会测试这个位置然后反转。但——

机构是可以解套的，因为他能承受住亏损。但如果是新手，假如你在这里被套住了，你跌到下面的话，你的止损早就被触发了，然后后面他又上来。

突破失败陷阱与它的入场法

对应 Brooks：18E · 交易区间（五）：真空效应与「反向交易突破」的反常逻辑 —— 「反向交易突破」的反常逻辑

28:28

突破失败之后他再往反方向突破，就会狠狠地把这里的空头给套住了。

可操作的策略：

比如像 ii 或者内包 K，突破失败之后往反方向突破——他肯定是先向下触发 Stop，那么再在这个高点往上触发 Stop 的时候，当你看到先向下触发 Stop 之后，你在上面去挂 Stop 做多，都是非常好的机会。

29:05

大家可以去观察一下，可能每天都有吧，这种陷阱还是蛮多的。

震荡日的形态

25:17 引 Brooks 的说法：

如果一天早盘就是很强的震荡，要么后面会突破之后去到 MM 的位置；但是很可能他只是换一个位置去震荡而已。

他可能在上面震荡之后向下突破，突破的幅度不大，然后他又在这里震荡，再突破他又换一个位置震荡——他一天都在震荡，只是可能把区间拓宽或缩小。

25:55

双方都清楚、两边的机构都清楚，今天就是震荡。中间就可能有很多真空，然后都是突破失败。

事后看 vs 实盘

39:39 一处难得的自我克制：

某个双顶熊旗 + L1L2L3 的做空位——

当然这里做空有一定风险，因为刚才说了背景是震荡区间，这里做空的话是押注向下突破。如果说正常情况下，不要去这样做。这里是事后看，你说当然可以这样做，但实盘我不会去这样做。

收束：90/10 与信念感的边界

40:37

90/10 法则

42:05

趋势当中，你只要有 10% 的一个趋势恢复结构，那剩下 90% 是你对这个趋势会延续的信念感。

那在震荡区间当中，你要相信 80% 他都会突破失败。那你只需要 10% 的一点很小的反转结构，你就可以去做反转，然后剩下的 90% 是你对这个区间会持续下去的信念。

信念感 ≠ 扛单

对应 Brooks：33D · 保护性止损（四）：趋势尊重主要回调，前提改变就离场 —— 「前提改变就离场」

42:38 对上一期「信念感」的重要补充与设限：

信念感不等于扛单，这个不要给他混淆了。

反例：

上涨趋势当中已经有连续的大阴线，空头都制造出缺口了、能够套住多头了，各种各样的证据都证明这个趋势正在反转、或者已经进入一个震荡区间了，那你还固执地去恢复趋势、你去扛单，最后你亏了。

正解：

信念感只是告诉你，趋势和震荡区间是有惯性的，它不会那么简单地就改变。但是当它改变的时候，你需要反应过来、需要意识到，而不是固执地一直去坚定。

不能太固执，也不能太墙头草。信念主要是让你在正常回调的时候、和震荡区间尝试突破的时候，不要恐慌离场、不要恐惧——而不是说让你在结构都已经非常明显被破坏了之后还去死扛，那就是不对的。

关于复盘量

41:38

我之前每天，前两年大概每天就这样复盘，可能复盘了几千张图、几千张 PPT，每天就是天天复盘。然后当时打 PF 的时候也是一直亏、一直炸号、一直 BC。然后到后面就发现越做越顺了——只要你能够把背景判断好，然后再加上一点信念感，你就可以一直去赚钱了。